Bitmine Immersion Technologies mantuvo intacta su racha semanal de compras de Ethereum al agregar 10.452 ETH por aproximadamente US$24 millones durante la última semana, pero el movimiento más grande del período fue un giro hacia la recompra de sus propias acciones, una campaña que la empresa describe como la mayor recompra de capital que haya realizado cualquier empresa de tesorería cripto.

La firma cotizada en la NYSE informó el lunes en un comunicado de prensa que recompró 2,04 millones de sus propias acciones durante la última semana a un precio promedio de US$22,48, con lo que su total de 2026 asciende a 22,9 millones de acciones recompradas por unos US$399,6 millones. Las recompras reducen la cantidad de acciones en circulación y generalmente se emplean cuando la gerencia considera que la acción cotiza por debajo de lo que vale cada título.

El presidente Tom Lee presentó las recompras como una jugada de valor, señalando que la compañía tiene la intención de recomprar acciones de forma "acretiva" cuando la gerencia considere que las acciones están infravaloradas. Las recompras suelen denominarse acretivas cuando aumentan el valor que respalda a cada acción restante.

La última compra de ETH eleva las tenencias de Bitmine a 6.051.933 ETH, valorados en unos US$14.300 millones a un precio de referencia de US$2.356 por moneda. Esto equivale al 4,95% de la oferta de 122,2 millones de tokens de Ethereum, dejando a la firma, según su propio cálculo, a un 99% del camino hacia su meta de poseer el 5% de la red, un objetivo que marca como la "Alchemy of 5%".

Lee ha dicho que Bitmine está casi terminando su acumulación y dejará de comprar una vez que alcance ese umbral.

(Divulgación: Tom Lee es uno de varios inversionistas en Dastan, la casa matriz de Decrypt).

Lee volvió a calificar la reciente debilidad cripto como una oportunidad de compra y no como una señal de advertencia, argumentando que la corrección se debió a las mismas fuerzas de aversión al riesgo detrás de una venta más amplia de acciones de IA. Señaló que ETH había caído 13% desde su máximo reciente, mientras que las acciones estadounidenses de semiconductores cayeron 20% en el mismo período, lo que, según dijo, era evidencia adicional de que "un mercado alcista cripto está en marcha".

Contando el efectivo, otros tokens y lo que llama inversiones "moonshot", las tenencias totales de Bitmine ascendían a US$15.000 millones al 25 de octubre. Ese total incluye 215 Bitcoin, US$514 millones en efectivo y valores negociables, una participación de US$180 millones en Beast Industries y una posición de US$76 millones en Eightco Holdings.

Bitmine también opera un negocio de staking considerable: 5.227.037 ETH, alrededor del 86% de sus tenencias, están en staking a través de su plataforma MAVAN, con ingresos anuales proyectados por staking de aproximadamente US$318 millones. El staking permite a los tenedores obtener rendimiento por ayudar a proteger la red de Ethereum, lo que brinda a la empresa una fuente de ingresos recurrente además de sus tenencias de ETH.

La compañía sigue siendo la mayor tesorería de Ethereum del mundo y la segunda mayor tesorería cripto en general, solo superada por Strategy de Michael Saylor, la empresa de acumulación de Bitcoin anteriormente conocida como MicroStrategy. Strategy fue pionera del modelo corporativo de tesorería de Bitcoin en 2020 y sigue siendo el mayor tenedor corporativo público de Bitcoin, un modelo que luego fue adoptado por una ola de empresas de tesorería enfocadas en Ethereum, entre ellas Bitmine.

Strategy se inclinó en la misma dirección esta semana, pausando sus compras de Bitcoin por primera vez desde mediados de septiembre para destinar US$204,9 millones a recomprar sus acciones preferentes STRC, una clase de acciones que paga dividendos y se ubica por delante del capital común en la estructura de capital. Las dos medidas subrayan cómo ambos gigantes de la tesorería pivotearon hacia el fortalecimiento de sus propias acciones en lugar de realizar compras frescas de cripto. Para Bitmine, la meta que se fijó está cerca: según las cifras de oferta indicadas, la firma está a unas 58.000 ETH del umbral del 5% en el que Lee ha dicho que las compras se detendrán.