BitMine Immersion Technologies reportó una pérdida neta de 6.310 millones de dólares en el año fiscal 2026, impulsada principalmente por pérdidas no realizadas en sus tenencias de criptomonedas. La empresa disclosed los resultados en su informe anual ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 10 de noviembre de 2026.

A pesar de la pérdida, BitMine continúa manteniendo una de las mayores tesorerías corporativas de Ethereum. Al 31 de agosto de 2026, la empresa poseía aproximadamente 5,9 millones de ETH, equivalentes a cerca del 4,9% de la oferta circulante de Ethereum.

Las pérdidas no realizadas revierten la utilidad del año anterior

BitMine registró alrededor de 6.230 millones de dólares en pérdidas no realizadas de activos digitales durante el año fiscal. La cifra reflejó principalmente la caída de las valoraciones de Ethereum y no ventas consumadas de criptomonedas, lo que significa que los tokens permanecieron en el balance mientras su valor reportado disminuía.

El resultado marca un brusco giro respecto al año fiscal 2025, cuando la empresa reportó una utilidad neta de aproximadamente 348,6 millones de dólares. La volatilidad en los mercados de criptomonedas afectó fuertemente el valor de sus tenencias de tesorería.

Bajo las reglas contables aplicables —la norma de valor razonable para activos cripto emitida por el Financial Accounting Standards Board—, BitMine mide sus activos de criptomonedas a valor razonable. Los cambios en los precios de mercado se reflejan por lo tanto directamente en las utilidades reportadas, incluso mientras la empresa conserva la propiedad de los activos.

Tesorería de Ethereum valorada en 14.600 millones de dólares

Al 31 de agosto, BitMine poseía 5.901.837 ETH valorados en aproximadamente 14.560 millones de dólares. La posición tiene una base de costos de unos 19.950 millones de dólares, lo que subraya el efecto de los precios más bajos de mercado: un costo promedio de cerca de 3.380 dólares por ETH frente a un valor en libros de aproximadamente 2.470 dólares en la fecha del balance.

La empresa también reportó 211 Bitcoin valorados en unos 16,6 millones de dólares. Sus tenencias combinadas de criptomonedas, inversiones en acciones y efectivo totalizaron aproximadamente 15.390 millones de dólares, incluidos 545,1 millones de dólares en efectivo.

BitMine ha perseguido una estrategia agresiva de acumulación de Ethereum mientras reduce sus operaciones tradicionales de minería de Bitcoin. La empresa apunta a controlar aproximadamente el 5% de la oferta total de Ethereum, lo que hace que ETH sea central en su desempeño financiero. El giro hacia Ethereum, anunciado en julio de 2025 con el cofundador de Fundstrat Tom Lee como presidente, ubicó a BitMine entre el grupo de empresas públicas que construyeron estrategias de tesorería enfocadas en Ether, cuyos resultados reportados se mueven con los precios de los tokens.

Las operaciones de staking generan la mayoría de los ingresos

A pesar de la pérdida contable multimillonaria, BitMine generó aproximadamente 124,8 millones de dólares en ingresos anuales. Las actividades de staking y validación de Ethereum aportaron 121,4 millones de dólares, o cerca del 97% del total: ingresos obtenidos por operar validadores que ayudan a procesar transacciones y asegurar la red de Ethereum.

Aun así, el EBITDA ajustado de la empresa se mantuvo negativo en alrededor de 154,5 millones de dólares, y las actividades operativas consumieron 305,1 millones de dólares en efectivo durante el año fiscal 2026. Esa salida de efectivo fue mucho menor que la pérdida neta principal, que provino en su mayoría de ajustes contables no realizados y no monetarios, en lugar de ventas de tokens.

Los resultados ilustran los riesgos financieros de concentrar las reservas corporativas en criptomonedas volátiles. Si bien el staking produce recompensas recurrentes, los movimientos del precio de Ethereum pueden afectar significativamente la rentabilidad reportada.

El desempeño financiero de BitMine sigue estrechamente ligado a las valoraciones de Ethereum, los rendimientos del staking y su capacidad para gestionar los costos operativos. Una recuperación sostenida de ETH podría mejorar las valoraciones de los activos, mientras que nuevas caídas podrían agregar presión a su balance. Sus informes periódicos ante la SEC marcarán la tesorería a valor de mercado en cada período de reporte, dando seguimiento tanto a las oscilaciones no realizadas como al avance de la empresa hacia su meta del 5% de la oferta.