BitMine Immersion Technologies completó una recompra de sus propias acciones por aproximadamente US$350 millones, retirando 21 millones de acciones comunes en lo que el presidente ejecutivo Tom Lee describe como la mayor recompra jamás ejecutada por una acción cripto.

Para una empresa conocida principalmente por acumular Ethereum, la movida marca un cambio notable en el destino de su efectivo.

La recompra, en cifras

Las recompras se llevaron a cabo desde mediados de julio hasta el 17 de agosto de 2026, cuando concluyó el programa. En ese período, BitMine (NYSE: BMNR) recompró 21 millones de acciones comunes por unos US$350 millones.

El ritmo fue desigual. En su punto máximo, las compras semanales llegaron a cerca de 6 millones de acciones, y las actualizaciones posteriores de la empresa siguieron reportando millones adicionales en retiros.

No fue una movida improvisada. Las compras se enmarcan en una autorización más amplia de recompra de acciones que BitMine amplió de US$1.000 millones a US$4.000 millones en abril de 2026. Una autorización permanente de ese tamaño permite a la dirección recomprar acciones durante un período prolongado en lugar de desplegar el monto completo de una sola vez. La justificación declarada es directa: la dirección de la empresa cree que la acción cotiza por debajo del valor de los activos digitales en su balance.

El marcador de Lee: BMNR frente a ETH

Lee ha presentado la recompra como un éxito defensivo. Según su comparación, BMNR cayó cerca del 3%, mientras ETH descendió aproximadamente el 10% en el mismo período. Para una empresa cuyas fortunas están estrechamente ligadas a Ethereum, esa brecha es el punto clave: las acciones de tesorería suelen comportarse como apuestas apalancadas sobre su activo subyacente, amplificando tanto las subidas como las caídas.

Lee atribuye a las recompras una razón clave de que la acción no cayera más.

La reserva de Ethereum detrás de esto

Nada de esto reemplaza la identidad central de BitMine. La empresa lanzó su estrategia de tesorería enfocada en Ethereum el 30 de junio de 2025 y ha comprado ETH semanalmente desde entonces. El resultado es una reserva de unos 6 millones de ETH, casi el 4,9% de la oferta total de Ethereum, lo que convierte a BitMine en la mayor tesorería corporativa de Ethereum.

La empresa no deja esos tokens inactivos. Aproximadamente el 87% de sus tenencias están en staking a través de la plataforma MAVAN, lo que significa que el ETH está bloqueado para ayudar a asegurar la red de Ethereum a cambio de recompensas. Dependiendo de los niveles de rendimiento, BitMine proyecta ingresos anualizados de entre US$250 millones y US$363 millones por esta actividad.

El lado de las acciones preferentes

BitMine también ha captado capital de inversores mediante acciones preferentes. Sus acciones BMNP, una preferente perpetua Serie A del 9,5%, han subido alrededor del 24% desde su precio de emisión de US$80. Las preferentes perpetuas combinan un dividendo fijo sin fecha de vencimiento, situándose entre la deuda y el capital común en la estructura de capital de una empresa. En los niveles actuales, BMNP rinde el 9,56%.

Lo que esto significa para inversores y competidores

Para los accionistas, retirar 21 millones de acciones implica que cada acción restante representa una participación algo mayor en las tenencias de ETH de BitMine y en sus ingresos por staking.

Hay compensaciones que vigilar. Cada dólar gastado en recompras es un dólar no gastado en más ETH, y el equilibrio adecuado depende de cuáncha sea realmente la brecha entre el precio de la acción y el valor de los activos, es decir, la prima o descuento sobre el valor patrimonial neto que los inversores en acciones de tesorería siguen. La capacidad restante bajo la autorización de US$4.000 millones es la cifra a seguir: cuánto más decida desplegar BitMine, y cuándo, indicará cuán firmemente cree la dirección su propia afirmación de que la acción está subvalorada.