Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) reportó ingresos récord de $320.7 millones en el tercer trimestre, un aumento de 89% frente a los $169.7 millones de un año antes y por encima de los $251.11 millones que esperaban los analistas. Sin embargo, la pérdida por acción de la compañía fue mayor de lo previsto, mientras que los mayores costos operativos y un fuerte incremento de su pérdida neta pesaron sobre los resultados. El trimestre presenta así un panorama dividido: una línea superior que corre muy por delante de los pronósticos, con la rentabilidad moviéndose en la dirección opuesta.

BTDR cerró el lunes a $6.61, con un alza de 9.9% antes del informe de resultados. La negociación fue más volátil el martes: los reportes previos a la apertura mostraron movimientos que iban de una ganancia de 1.5% a una caída de 2.7%, y la acción luego cayó alrededor de 7%. Bitcoin bajaba alrededor de 2% al mismo tiempo. La corrección se produjo a pesar del superávit de ingresos, manteniendo el foco en el lado de las ganancias del informe.

La compañía reportó una pérdida de $0.46 por acción, frente a la pérdida de $0.37 que esperaban los analistas. Un resumen de resultados publicado por Wall St Engine citó una estimación de $0.34 e informó un EBITDA ajustado de $69.6 millones, un alza de 173% interanual.

BITDEER $BTDR Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $320.7M (Est. $256M) ; +89% YoY EPS: -$0.46 (Est. -$0.34) Adj. EBITDA: $69.6M; +173% YoY Announcements: AI Cloud Backlog: ~$2.9B; ~332 IT MW secured Tydal: $4.7B 16-year AI/HPC lease; 121 IT MW; ~$8.0B… pic.twitter.com/x7rDcZqmcT — Wall St Engine (@wallstengine) November 10, 2026

Los resultados oficiales de la compañía están disponibles en su anuncio de resultados del tercer trimestre de 2026.

Producción y tenencia de bitcoin

Bitdeer minó 3,855 BTC durante el trimestre, frente a 1,109 BTC de un año antes. Su hash rate propio aumentó a 86.4 EH/s desde 35 EH/s.

A pesar de la mayor producción, la compañía solo tenía 47 BTC al 30 de septiembre, frente a 2,029 BTC de un año antes. Bitdeer recibió $221.5 millones por la venta de activos digitales durante el trimestre, principalmente bitcoin minado. Vender la producción poco después de minarla, en lugar de acumularla, deja el balance con una exposición mínima y directa al precio de bitcoin.

A fines de septiembre, la compañía tenía $43.2 millones en activos digitales y $343.8 millones en cuentas por cobrar de activos digitales de una parte relacionada, para un total combinado de $387 millones. El efectivo y equivalentes de efectivo sumaron $213.7 millones.

Mayores costos reducen la rentabilidad

El costo de ingresos subió a $309.9 millones desde $130.0 millones, principalmente por mayores costos de electricidad y depreciación —un aumento de 138% que superó el crecimiento de ingresos de 89%. Como resultado, la ganancia bruta cayó a $10.8 millones desde $39.7 millones, comprimiendo el margen bruto de alrededor de 23% a cerca de 3%.

La pérdida neta se amplió a $125.5 millones desde $30.1 millones. La pérdida trimestral incluyó un cargo no monetario de $54.6 millones relacionado con un préstamo respaldado por activos digitales, una partida que reduce las ganancias reportadas sin salida de efectivo y representó alrededor de 44% de la pérdida trimestral.

El EBITDA ajustado, no obstante, aumentó 173%, alcanzando $69.6 millones frente a $25.5 millones de un año antes. Los ingresos de minería propia subieron a $217.5 millones desde $130.9 millones, mientras que la minería compartida aportó $59.9 millones.

Los ingresos de AI Cloud aumentaron a $20.4 millones desde $1.8 millones. La cartera pendiente de AI Cloud alcanzó aproximadamente $2,900 millones, con unos 332 megavatios de TI de capacidad asegurados. Esa cartera es más de 140 veces los ingresos de AI Cloud del trimestre, lo que significa que la mayor parte del trabajo contratado aún no se ha reconocido como ingresos.

El director financiero, Michael G. Potter, dijo que Bitdeer está «convirtiendo la demanda de IA en contratos de larga duración». Añadió que los prepagos de clientes y el financiamiento a nivel de proyecto están destinados a financiar la capacidad de IA a medida que se contrata. Las dos líneas de negocio tienen perfiles de ingresos distintos: la minería propia está vinculada a la minería de bitcoin, mientras que los contratos de AI/HPC se extienden hasta 16 años, el plazo del arrendamiento de Tydal.

La construcción del sitio de Tydal, en Noruega, sigue en plazo para su energización durante el cuarto trimestre de 2026. El resumen de resultados también mencionó un arrendamiento de AI/HPC de 16 años por $4,700 millones que involucra 121 megavatios de TI en Tydal, junto con aproximadamente $8,000 millones en cifras relacionadas. La energización es el hito operativo más cercano; más allá de eso, los indicadores a seguir son el ritmo al que la cartera de AI Cloud se convierte en ingresos reconocidos y si los costos de electricidad y depreciación siguen creciendo más rápido que las ventas.

El informe original fue publicado por Blockonomi.