Bitcoin ha tenido un desempeño inferior al rendimiento del Tesoro de EE.UU. a dos años durante 157 días consecutivos, una racha que se acerca rápidamente al récord histórico de 160 días. La comparación es relevante porque el Tesoro a dos años se considera ampliamente como un indicador del mercado sobre las expectativas de la política de la Reserva Federal a corto plazo, lo que significa que los inversores pueden obtener un rendimiento relativamente bajo riesgo y respaldado por el gobierno que ha superado la apreciación del precio de Bitcoin durante este período prolongado. La brecha persistente ha llamado la atención de los participantes del mercado, quienes observan de cerca la interacción entre las condiciones macroeconómicas y el desempeño de las criptomonedas.

Como se destacó en una reciente publicación de Bitfinex en X, este bajo rendimiento prolongado podría indicar una tendencia más amplia que merece un seguimiento cercano.

Factores detrás del bajo rendimiento

Varios factores interrelacionados han contribuido a que Bitcoin se quede por detrás del rendimiento del Tesoro a dos años. El aumento de los rendimientos soberanos ha incrementado el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos, ejerciendo presión a la baja sobre el atractivo relativo de Bitcoin. Además, una brecha negativa persistente en la base de futuros se ha mantenido durante los 157 días del período, reflejando desequilibrios sostenidos en el contango del mercado de derivados. La base de futuros —la diferencia entre el precio de los contratos de futuros de Bitcoin y el precio al contado— sirve como un indicador clave del posicionamiento apalancado y el sentimiento del mercado en los derivados cripto.

La dinámica más amplia del riesgo macroeconómico también ha desempeñado un papel, ya que los inversores institucionales reevalúan su exposición a activos de riesgo en medio de indicadores económicos cambiantes y expectativas de política monetaria en evolución. A medida que la participación institucional en los mercados de Bitcoin ha crecido mediante ETFs al contado y asignaciones de tesorería corporativa, el comportamiento del precio de los activos digitales se ha vuelto cada vez más correlacionado con las condiciones financieras tradicionales, incluidas las expectativas sobre las tasas de interés y los ciclos de liquidez.

Bitcoin pone a prueba un soporte crítico

Bitcoin se negocia actualmente en el rango de 64.000 a 65.000 dólares, una zona que los analistas consideran significativa para determinar la tendencia direccional del activo a corto plazo. Los movimientos de precio en esta banda han estado fuertemente influenciados por las publicaciones continuas de datos económicos y el comportamiento comercial de los participantes institucionales.

La comparación entre el desempeño de Bitcoin y los rendimientos del Tesoro subraya la creciente influencia de los factores macroeconómicos en los mercados de criptomonedas. La política fiscal, las trayectorias de las tasas de interés y las regulaciones financieras siguen moldeando el comportamiento de los inversores en todas las clases de activos digitales.

Datos clave

• Bitcoin ha tenido un desempeño inferior al rendimiento del Tesoro a dos años durante 157 días consecutivos.
• El récord histórico se sitúa en 160 días, un umbral que la racha actual está acercándose.
• Una brecha negativa en la base de futuros ha persistido durante todo el período.
• Bitcoin está probando el soporte en el rango de 64.000 a 65.000 dólares.

Lo que los traders están observando

Los participantes del mercado están siguiendo la evolución del panorama macroeconómico, con especial atención a la relación entre el movimiento del precio de Bitcoin y las fluctuaciones del rendimiento del Tesoro. La persistencia de la brecha negativa en la base de futuros, combinada con las fluctuaciones en la confianza de los inversores, podría influir en la trayectoria de Bitcoin a corto plazo. Si la racha actual supera el récord de 160 días, marcaría el período más largo de este tipo registrado y potencialmente profundizaría el debate sobre si Bitcoin está funcionando como una cobertura contra la inflación o cotizando en línea con activos de riesgo.

Comprender estas tendencias sigue siendo importante para evaluar posibles desarrollos del mercado. Las inversiones en criptomonedas conllevan riesgos y volatilidad inherentes, y las personas deben realizar una investigación exhaustiva antes de tomar decisiones financieras.