Bitcoin coquetea con un primer hecho histórico que los alcistas probablemente no querrían escuchar: dos años consecutivos de pérdidas, algo que la criptomoneda nunca ha experimentado en sus 18 años de historia. La criptomoneda más grande del mundo cerró 2025 con una baja del 6.34% y ha perdido otro 15.65% en lo que va de 2026, cotizando alrededor de $73,850 el 10 de noviembre. Si no logra recuperar su precio de apertura anual de aproximadamente $87,500 antes del 31 de diciembre, cerrará dos años calendario en rojo por primera vez. La caída combinada de los dos años asciende a alrededor del 21% tras el efecto compuesto, ya que la pérdida de cada año se calcula sobre una base ya reducida —mucho más leve que su desplome del 74% en 2018 o su caída del 64% en 2022— aunque la baja desde el máximo de 2025 ha sido considerablemente más profunda de lo que sugieren las cifras anuales.

Los rendimientos anuales históricos muestran que Bitcoin ha sufrido varios desplomes brutales desde su creación, pero cada año calendario negativo ha sido seguido por uno positivo. Incluso los desastrosos mercados bajistas de 2018 y 2022 no lograron producir pérdidas anuales consecutivas.

¿Cuándo alcanzará BTC un nuevo máximo histórico?

El patrón histórico es claro. Sin embargo, su significado merece un análisis más detenido.

Dos años en rojo no son tan rojos

Los desplomes anuales anteriores de Bitcoin fueron considerablemente más dolorosos que su actual racha de pérdidas. La criptomoneda se desplomó 73.56% en 2018 y otro 64.27% en 2022, borrando la mayor parte de las posiciones de los inversores en cada uno de esos años.

En comparación, la caída del 6.34% de Bitcoin en 2025 fue relativamente moderada. Si se suma la pérdida de alrededor del 16% registrada este año, la caída combinada asciende a aproximadamente el 21% tras considerar el efecto compuesto. Eso es apenas una fracción de las pérdidas que los inversores sufrieron en criptoinviernos anteriores, a pesar de que el mercado posiblemente registre una secuencia más larga de rendimientos anuales negativos.

El desempeño de Bitcoin en 2024 también ofrece perspectiva. La criptomoneda se disparó más del 120% ese año, lo que significa que los inversores que compraron a principios de 2024 seguirían con ganancias sustanciales a pesar de la caída posterior.

El panorama cambia considerablemente cuando las pérdidas se miden desde el máximo real del mercado en lugar de los límites del año calendario. Bitcoin alcanzó aproximadamente $126,000 en octubre de 2025 antes de desplomarse a menos de $58,000 durante 2026 —una caída que supera el 50%, un movimiento significativamente más doloroso que la pérdida combinada del 21% reflejada en las dos velas anuales.

Los analistas han señalado la base de inversores cada vez más institucional de Bitcoin, los fondos negociados en bolsa al contado —una clase de vehículo que comenzó a cotizar en Estados Unidos en enero de 2024, llevando la exposición a Bitcoin a las cuentas de corretaje ordinarias— y una mayor liquidez del mercado como posibles explicaciones de sus reducciones relativamente menores en los mercados bajistas. Esos cambios estructurales pueden ayudar a explicar por qué el ciclo de mercado actual se ve diferente a los anteriores, aunque no han eliminado los grandes desplomes de precios.

También existe una distinción entre la duración de una racha de pérdidas y la gravedad de las pérdidas. Un mercado puede declinar lentamente durante varios años calendario sin infligir el mismo daño que un solo año catastrófico. Y Bitcoin ya ha demostrado que un mal año no necesariamente se traduce en una caída prolongada: la criptomoneda ganó alrededor del 92% en 2019 tras su colapso de 2018 y se disparó más del 155% en 2023 después de su desastroso desempeño en 2022.

Por ahora, Bitcoin tiene 50 días restantes en 2026 para evitar sus primeras pérdidas anuales consecutivas. Una tercera caída consecutiva en 2027 extendería la racha, pero ese escenario sigue siendo hipotético. A su precio del 10 de noviembre de aproximadamente $73,850, Bitcoin necesitaría una ganancia de alrededor del 18.5% para recuperar su precio de apertura de 2026 y cerrar el año en terreno positivo.