Bitcoin cayó 3.7% y se movió para poner a prueba el nivel de precio de $81,500, una zona que los analistas describen como el costo base promedio de los tenedores de ETFs (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin al contado de EE. UU. Cuando un activo importante se acerca al precio promedio de compra de un grupo grande de inversionistas, el momento suele convertirse en uno de los puntos más observados del mercado, porque marca el umbral en el que ese grupo pasa colectivamente entre ganancias no realizadas y pérdidas no realizadas.

Bitcoin se acerca al costo base de los ETFs de $81,500

Según un reporte de The Defiant, el precio de Bitcoin cayó 3.7% para acercarse a la zona de $81,500. El movimiento llevó al activo a un nivel que representa el precio promedio aproximado al que los inversionistas ingresaron al mercado a través de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos.

La zona de $81,500 no es una cifra arbitraria elegida por los analistas. Refleja el precio promedio de entrada, o costo base, de los tenedores de ETFs como grupo. Ese grupo es un elemento relativamente reciente del mercado: los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. comenzaron a cotizar en enero de 2024 tras la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores, lo que permitió a los inversionistas obtener exposición a Bitcoin a través de cuentas de corretaje convencionales en lugar de comprar y custodiar el activo por sí mismos. Dado que estos productos incorporaron una nueva población de compradores al mercado, el precio promedio de entrada del grupo se observa como un indicador de la posición de todo ese colectivo. La caída tampoco es la primera vez que la presión macroeconómica ha empujado a Bitcoin a la baja de forma pronunciada; un episodio similar mostró una caída de $3,000 cuando aumentaron las apuestas por alzas de tasas de la Reserva Federal.

Por qué importa el costo base de los ETFs

El costo base es simplemente el precio promedio que alguien pagó por un activo, y sirve como referencia de equilibrio para esa compra. Un inversionista que compró Bitcoin a $81,500 está exactamente en el punto de equilibrio cuando el precio cotiza a $81,500: no ha ganado dinero, pero tampoco lo ha perdido aún.

Los ETFs de Bitcoin al contado son fondos que poseen Bitcoin real en nombre de los inversionistas. Para estos productos, el costo base representa el precio promedio colectivo de compra de todos los que invirtieron en los fondos. Cuando el precio de Bitcoin pone a prueba ese nivel, los inversionistas de ETFs en su conjunto están justo en su punto de equilibrio. El movimiento del precio de Bitcoin en tiempo real puede seguirse en CoinGecko.

Los niveles de precio cercanos al punto de equilibrio de un grupo grande suelen llamar la atención porque los inversionistas que ingresaron alrededor de ese nivel pueden reaccionar de manera distinta según si el activo se mantiene por o cae por debajo. Una dinámica comparable apareció anteriormente cuando Bitcoin puso a prueba el soporte de $69,000 junto con salidas de capital de los ETFs, y el comportamiento del mercado cambió de manera notable en ese momento.

Vale la pena aclarar lo que el nivel de costo base no es. No es un piso garantizado donde los compradores entrarán automáticamente, y no es un muro que Bitcoin no pueda atravesar. Es un punto de referencia que da contexto sobre la situación financiera de un grupo específico de inversionistas.

Qué observarán los operadores de Bitcoin alrededor de $81,500

El reporte disponible establece que Bitcoin está poniendo a prueba este nivel, pero no confirma qué ocurrió después. Tres escenarios están ahora en el centro de atención para los participantes del mercado.

El primero es que Bitcoin se mantenga en $81,500 o por encima, conservando a los tenedores de ETFs en su punto de equilibrio o por encima de él como grupo. El segundo es que Bitcoin rompa claramente por debajo de $81,500 y se mantenga ahí, lo que colocaría al tenedor promedio de ETFs en una pérdida no realizada. El tercero es que Bitcoin caiga brevemente por debajo del nivel pero se recupere rápidamente, un resultado que algunos operadores leerían como una prueba exitosa. Cada escenario tiene implicaciones distintas para el mayor colectivo de compradores de la era de los ETFs.

Pruebas similares de niveles de precio importantes se han producido antes. Bitcoin cayó a $78,400 por comentarios macroeconómicos y se deslizó por debajo de $64,000 antes de una decisión de la Reserva Federal. En ambos casos, el nivel de precio que Bitcoin estaba probando moldeó la respuesta de los participantes del mercado.

Ninguno de esos escenarios está garantizado por los datos actuales. La caída de 3.7% lleva a Bitcoin al nivel en cuestión; lo que haga el precio a partir de ahora no está establecido por la información disponible al momento de redactar este artículo, y aún no se puede extraer conclusión alguna sobre el resultado de la prueba.

Para quien posea Bitcoin directamente o a través de un ETF, el punto práctico es este: una prueba del costo base de los ETFs es un momento de incertidumbre, no un veredicto. Si Bitcoin cierra por encima o por debajo de $81,500 en las próximas sesiones dará una imagen más clara de si el movimiento fue una pausa breve o el inicio de algo mayor.

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines únicamente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan riesgos significativos. Consulte siempre a un profesional financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.