Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, ha señalado que devolver la inflación al objetivo del 2% de la Reserva Federal tomará más tiempo del esperado, un mensaje que deja el muy debatido viento de cola de Bitcoin por las tasas como condicional y no garantizado para los traders posicionados para una política más flexible.

Por qué el mensaje de Daly sobre la inflación importa para las criptomonedas

Un choque petrolero implica que bajar la inflación está tomando más tiempo, dijo Daly, según informó Reuters. Un camino más largo de regreso al objetivo de la Fed complica el momento de cualquier movimiento hacia una política monetaria más flexible. La presión de precios impulsada por el petróleo es un problema incómodo para el doble mandato de la Fed —estabilidad de precios y máximo empleo—, porque puede elevar el costo de vida a través de los canales de energía y transporte al mismo tiempo que estrecha los presupuestos de los hogares, dejando a los responsables de política equilibrando dos metas que tiran en direcciones opuestas.

Los comentarios surgieron como parte de la explicación de Daly sobre el contexto de política, según detalla el resumen de la Fed de San Francisco de su entrevista. El planteamiento apunta a una postura dependiente de los datos en lugar de un calendario preestablecido de recortes de tasas.

Para los mercados, la conclusión es acotada pero importante: nada en el mensaje de Daly asume recortes de tasas a corto plazo. La señal de política sigue abierta, y es el ritmo de la desinflación —no un calendario— el que dictará el próximo movimiento.

Cómo las expectativas de tasas moldean el viento de cola macro de Bitcoin

Bitcoin se negocia como un activo de riesgo sensible a las tasas, y unas expectativas de política más suaves suelen apoyarlo al reducir el atractivo de mantener efectivo y bonos de corto plazo. Cuando los recortes parecen inminentes, esa narrativa se fortalece; cuando se alejan, se debilita.

El camino inflacionario más largo planteado por Daly introduce la posibilidad de que las tasas se mantengan altas por más tiempo. Por eso, cualquier viento de cola para Bitcoin derivado de la política de la Fed sigue siendo condicional: depende de que la inflación se enfríe según lo previsto, no de una señal que ya haya sido entregada.

Lo crucial es que se trata de un apoyo narrativo, no de una respuesta de precios confirmada. Ningún movimiento de mercado verificado está vinculado a estos comentarios, y el debate macro sobre las tasas convive con presiones fiscales de más largo plazo, como la creciente carga de deuda de EE. UU. que pesa sobre el panorama de Bitcoin.

El posicionamiento de los inversores ha sido irregular al margen de lo que haga la Fed. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. —fondos que mantienen el activo directamente y comenzaron a cotizar en enero de 2024— han oscilado entre la acumulación y el retiro, desprendiéndose de aproximadamente 77.000 BTC en un solo trimestre, aunque otros periodos atrajeron una fuerte demanda.

Qué observar a continuación antes de llamarlo alcista para Bitcoin

Los puntos de control más claros son las próximas lecturas de inflación, comenzando por los datos mensuales del IPC y el indicador de gastos de consumo personal (PCE), que es la medida que la Fed sigue formalmente para su objetivo del 2%. Si la desinflación se reanuda pese al choque petrolero citado por Daly, se fortalece el caso para una política más flexible —y para un telón de fondo más firme para Bitcoin—.

La comunicación de la Fed es la segunda señal. Daly indicó que respaldó la decisión de tasas más reciente del banco central, como lo informó Yahoo Finance, y los comentarios adicionales de los responsables de política moldearán cómo los mercados valoran el camino por delante.

Hasta que esos datos confirmen la dirección, el escenario sigue siendo condicional. La distinción entre confirmación y especulación es el núcleo de la historia, y los episodios breves de demanda de ETF —como una entrada neta superior a 500 millones de dólares en un solo día a principios de este año— muestran lo rápido que puede cambiar el sentimiento ante señales macro.

Por ahora, el camino inflacionario más largo de Daly deja el viento de cola de Bitcoin por las tasas como una posibilidad condicionada a los números, no como un resultado que los traders puedan dar por sentado.

Advertencia: Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Investigue siempre por su cuenta antes de tomar decisiones.