Bitcoin ha estado atrapado en un estrecho rango de negociación de aproximadamente $62,000 a $66,000 durante varias semanas, ya que la demanda constante de los ETFs spot de EE.UU. —lanzados en enero de 2024 y ahora un importante canal para el capital institucional— ha sido en gran medida compensada por la venta de mineros y tenedores corporativos como MicroStrategy, uno de los mayores tenedores corporativos cotizados de BTC. Los volúmenes de negociación y la volatilidad implícita han caído a mínimos de varios años, dejando al mercado con un impulso limitado y un posicionamiento que sugiere que los inversores están bien cubiertos en lugar de apostar por un movimiento direccional brusco.

BTC cayó a alrededor de $63,500 el martes, con una baja del 0,6% en las últimas 24 horas, apenas moviéndose y extendiendo un estancamiento de cinco semanas. La criptomoneda más grande ha permanecido atrapada en el rango aproximado de $62,000–$66,000 que ha contenido los precios durante gran parte del verano.

"La reciente acción del precio de Bitcoin ha sido impulsada en gran medida por flujos constantes de ETF compensados por la venta OTC de mineros y Strategy (MSTR)", dijo Paul Howard, director senior de la firma de trading Wincent. Los volúmenes de trading de criptomonedas han caído a sus niveles más bajos en tres años, añadió, dejando poca potencia para impulsar a BTC de manera decisiva en cualquier dirección.

Los analistas de Bitfinex también señalaron los flujos competitivos en un informe reciente. Los ETFs y las empresas de tesorería de bitcoin han sido dos grandes fuentes de demanda insensible al precio, señalaron, pero la actividad de tesorería corporativa ha proporcionado recientemente una presión vendedora compensatoria. Eso ayuda a explicar por qué BTC ganó solo alrededor del 2% la semana pasada a pesar de los fuertes flujos de ETF y un mejor desempeño en los mercados de riesgo en general.

El informe CPI podría sacudir a Bitcoin de su letargo

El informe de inflación de EE.UU. del miércoles podría dar a los traders una razón para romper el estancamiento. Las lecturas de inflación influyen directamente en las expectativas sobre las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal, lo que a su vez ha afectado históricamente el apetito por los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Los datos del CPI serán la primera lectura importante de inflación desde la conferencia de prensa centrada en la inflación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, tras la reunión de la Fed de julio.

"La convicción es escasa en ambos lados, ya que la iliquidez del verano reina supremamente", dijo Jeff Anderson, socio gerente de STS Digital. La volatilidad implícita se ha desplomado mientras los traders esperan claridad sobre la política monetaria y el destino de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity Act), añadió. El proyecto de ley busca establecer un marco regulatorio más claro para los activos digitales en EE.UU., incluido cómo determinar qué tokens se tratan como valores frente a materias primas. Eso deja al mercado preparado para un movimiento mayor si bitcoin rompe el rango en cualquier dirección.

Howard espera que la consolidación persista hasta mediados de septiembre en ausencia de un catalizador fundamental, y que el progreso regulatorio de la Ley de Claridad proporcione potencialmente la próxima chispa significativa. El posicionamiento en derivados también muestra que los inversores permanecen bien cubiertos, lo que sugiere que los traders no están apostando fuertemente a una ruptura inminente.

El calendario podría volverse menos favorable si el estancamiento persiste. Septiembre ha sido históricamente el mes más débil de bitcoin, con la criptomoneda cayendo un promedio de aproximadamente 4% durante el mes desde 2013, según datos de CoinGlass.

Fuente: CoinDesk