Bitcoin (BTC) operó durante la última semana como una acción en lugar de un activo alternativo desacoplado, y el director de macro global de Fidelity le ha puesto cifras. Según el informe, Bitcoin registró una caída del 5.4% durante la semana, mientras que su correlación medida con las acciones de Estados Unidos saltó. Las lecturas de correlación de este tipo se encuentran entre las métricas centrales que los observadores del mercado utilizan para evaluar el caso, frecuentemente citado, de Bitcoin como diversificador de portafolio fuera de los mercados tradicionales.

Jurrien Timmer, quien lidera la investigación macro global en Fidelity, publicó el miércoles un gráfico de correlación de 50 días, utilizando datos hasta el 8 de noviembre. El gráfico muestra que la correlación de Bitcoin con una canasta de acciones estadounidenses —una que excluye nombres vinculados a la inteligencia artificial— se mueve al alza, lo que indica que el movimiento diario del precio de la criptomoneda ha seguido cada vez más al mercado de acciones.

Una correlación móvil de 50 días es una medida estadística estándar de qué tan estrechamente se han movido juntos los rendimientos diarios de dos activos durante los 50 días hábiles previos, con lecturas cercanas a +1 que señalan un movimiento altamente sincronizado. La relación de Bitcoin con las acciones ha cambiado históricamente con el tiempo: el activo a menudo ha operado de forma independiente durante periodos más tranquilos, mientras que converge con las acciones sensibles al riesgo cuando fuerzas macro como las expectativas de tasas de interés y el amplio apetito por el riesgo dominan el trading. Dado que la ventana avanza con cada nueva sesión de trading, las próximas lecturas mostrarán si el vínculo más estrecho persiste o se relaja, lo que convierte el gráfico de Timmer en una medición continua en lugar de una instantánea única.

Fidelity Investments, uno de los mayores administradores de activos del mundo, publica regularmente investigación de mercado entre activos, y Timmer es conocido por presentar sus puntos de vista macro a través de gráficos, incluidas comparaciones entre Bitcoin y portafolios tradicionales de acciones. Una correlación elevada entre Bitcoin y las acciones generalmente se interpreta como una señal de que factores macro amplios, en lugar de desarrollos específicos de las criptomonedas, están impulsando el movimiento de precios en ambos mercados. Por el contrario, los periodos de correlación baja o negativa son las condiciones bajo las cuales un activo suele considerarse que agrega valor de diversificación a un portafolio multiactivo, razón por la cual los cambios en esta lectura tienden a atraer atención mucho más allá de los analistas enfocados en cripto.

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