Bitcoin mostró una notable resiliencia después de que casi $800 mil millones fueran borrados de la capitalización de mercado de las mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos, lo que plantea dudas sobre si la reciente correlación de la criptomoneda con las acciones impulsadas por la IA está empezando a debilitarse.

BTC cotizó cerca de $65,400 durante las sesiones asiáticas, con una baja inferior al 1% en las 24 horas previas, mientras conservaba ganancias semanales. Ether retrocedió a aproximadamente $1,879, mientras Dogecoin, Solana, XRP y HYPE de Hyperliquid también se movieron a la baja.

Aun así, las pérdidas de las criptomonedas fueron moderadas en comparación con la fuerte venta masiva que golpeó a Wall Street después de que los inversionistas se mostraran escépticos sobre la sostenibilidad de los enormes gastos en inteligencia artificial de las grandes tecnológicas, desembolsos de capital que han escalado a niveles sin precedentes para un solo sector en la historia corporativa moderna.

La inquietud por el gasto en IA provoca la mayor caída tecnológica en meses

La venta masiva fue desencadenada por los reportes de resultados de Alphabet y Tesla, que intensificaron el escrutinio sobre los crecientes costos vinculados a la infraestructura de IA.

Alphabet elevó su proyección de gastos de capital para el año hasta $205 mil millones, una cifra que supera el PIB anual de varias naciones medianas y eclipsa los niveles históricos de gasto del sector tecnológico. Mientras tanto, Tesla advirtió que 2026 sería "a massive capex year" a medida que la compañía profundiza sus inversiones en IA, robótica, conducción autónoma e infraestructura de cómputo.

Aunque ambas compañías siguieron registrando cifras de ingresos sólidas, los participantes del mercado centraron su atención en la reducción del flujo de caja libre y en las crecientes exigencias financieras para mantenerse competitivas en la carrera de la IA.

Las Magnificent Seven —el grupo de acciones tecnológicas estadounidenses de megacapitalización que en conjunto representan una proporción desmesurada de la capitalización total del S&P 500— perdieron colectivamente alrededor de $797 mil millones en capitalización de mercado durante la sesión del jueves. Debido al gran peso de estas compañías en los índices, sus movimientos tienen una influencia desproporcionada sobre los principales referentes del mercado y el sentimiento de los inversionistas en distintas clases de activos. Fue el peor resultado diario del grupo desde la turbulencia impulsada por aranceles de abril de 2025. El S&P 500 cayó cerca de 1.2%, y el Nasdaq 100 retrocedió casi 2% mientras los inversionistas rotaban fuera de los nombres tecnológicos de alto crecimiento.

La correlación entre Bitcoin y la IA enfrenta su primera prueba real de estrés

Durante gran parte de julio, Bitcoin se había negociado casi como un indicador del apetito por riesgo relacionado con la IA. Cuando las acciones de semiconductores y los proveedores de infraestructura de IA subían, Bitcoin tendía a seguir la misma dirección. A la inversa, la debilidad entre los fabricantes de chips con frecuencia se trasladaba a los activos digitales, reforzando la percepción de que las criptomonedas se habían convertido en otro vehículo para que los inversionistas expresaran entusiasmo por la inteligencia artificial.

Ese vínculo forma parte de un patrón más amplio: la correlación de Bitcoin con las acciones ha cambiado de forma marcada según los regímenes de mercado, desde niveles cercanos a cero en sus primeros años hasta niveles elevados durante los ciclos impulsados por la liquidez de 2020–2022, y más recientemente hacia nombres tecnológicos expuestos a la IA. La negociación del viernes desafió la versión más reciente de ese patrón. A pesar de una de las caídas diarias más severas de las acciones tecnológicas de megacapitalización en más de un año, Bitcoin se mantuvo firme. En lugar de seguir a la baja a las acciones, la criptomoneda conservó su posición, una señal de que los operadores cripto podrían estar respondiendo cada vez más a un conjunto distinto de impulsores.

Esto no implica que Bitcoin se haya desacoplado por completo de las acciones tecnológicas. Una sola sesión rara vez define una tendencia duradera, en particular durante la temporada de resultados, cuando la volatilidad suele ser elevada. No obstante, la divergencia destaca después de semanas de un vínculo inusualmente estrecho entre las acciones de IA y los activos digitales.

Las mineras mantienen a las criptomonedas vinculadas a la economía de la IA

Una ruptura clara entre Bitcoin y la operación vinculada a la IA podría ser difícil de lograr, porque numerosas empresas mineras que cotizan en bolsa se han diversificado mucho más allá de la extracción de criptomonedas.

Core Scientific, Hut 8, Iris Energy y otras compañías mineras se han reposicionado como proveedoras de infraestructura de computación de alto rendimiento para cargas de trabajo de IA. Ese giro ha abierto un canal adicional de transmisión mediante el cual los ciclos de inversión en IA pueden repercutir en partes del ecosistema cripto, vinculando de forma más directa a un segmento de la industria de activos digitales con las mismas tendencias de demanda de centros de datos que impulsan las valoraciones de las grandes tecnológicas.

Si el gasto empresarial en IA se desacelera durante un período prolongado, la demanda de capacidad de centros de datos podría debilitarse, con posibles efectos secundarios para las mineras que ahora obtienen ingresos tanto de operaciones de Bitcoin como de servicios de computación de IA. En otras palabras, aunque la correlación entre Bitcoin y la IA resistió este shock específico en acciones, los vínculos estructurales de más largo plazo entre la inteligencia artificial y los activos digitales persisten.

¿Qué podría orientar a Bitcoin de aquí en adelante?

Que Bitcoin sostenga su desempeño relativo superior frente a las acciones tecnológicas probablemente dependerá de catalizadores que van más allá del gasto de capital en IA. Los flujos institucionales a través de ETF spot de Bitcoin —que comenzaron a cotizar en Estados Unidos en enero de 2024 y ampliaron de manera fundamental el acceso institucional al activo—, los indicadores macroeconómicos, las trayectorias de las tasas de interés y los acontecimientos geopolíticos siguen siendo impulsores importantes de los precios.

Esos factores podrían opacar cada vez más los movimientos de corto plazo en acciones de semiconductores e IA, en particular si los activos digitales continúan atrayendo flujos de capital independientes del sector tecnológico.

Los participantes del mercado también estarán atentos a los próximos resultados de Microsoft, Meta Platforms y Amazon. Si las preocupaciones sobre el gasto en IA se intensifican en el sector más amplio mientras Bitcoin se mantiene estable, el argumento de una correlación más laxa ganaría más fuerza.

Por ahora, los analistas recomiendan no extrapolar conclusiones amplias a partir de una sola sesión de negociación. Las criptomonedas y las acciones se han separado durante episodios previos de alta volatilidad, solo para volver luego a sus correlaciones establecidas.

Términos clave

• Magnificent Seven: El grupo de siete empresas tecnológicas estadounidenses de megacapitalización que han impulsado el desempeño del mercado accionario.
• Gastos de capital (CapEx): Inversión corporativa en activos de larga vida, como infraestructura de IA, servidores y centros de datos.
• Flujo de caja libre: Efectivo restante después de que una empresa cubre sus gastos operativos y de capital.
• Minero de Bitcoin: Una entidad o participante que valida transacciones de Bitcoin y obtiene recompensas por bloque.
• Infraestructura de IA: El hardware, los chips, los equipos de red y las instalaciones de cómputo utilizados para construir y operar modelos de inteligencia artificial.
• Correlación: Una medida estadística de qué tan estrechamente se mueven dos activos en relación entre sí.

Fuente: The Bit Journal