Bitcoin (BTC) sigue siendo sensible a la presión vendedora en el nivel de los 80.000 dólares, un umbral de número redondo que tiene un peso psicológico para los traders, aunque los inversores en general evitan la toma masiva de ganancias, según los datos on-chain.

Nuevas cifras de la plataforma de análisis CryptoQuant indican que las ganancias y pérdidas no realizadas de los inversores han cruzado por encima de cero para todas las cohortes, un desarrollo que aparentemente ha frenado el impulso del precio. Los tenedores de largo plazo registraron un repunte de la rentabilidad hasta 1,48, mientras que los tenedores de corto plazo todavía representan la mayoría de las monedas en ganancias que se mueven on-chain. Mientras tanto, la prima de Coinbase no ha logrado volver a territorio positivo, situándose en -0,015, lo que subraya la débil demanda de los inversores estadounidenses.

Los inversores antiguos de Bitcoin se reactivan cerca de máximos de 14 semanas

Los datos de CryptoQuant revelan que, en particular, las monedas antiguas se movieron on-chain mientras el par BTC/USD ganaba más de un 25% durante la semana pasada.

El spent output profit ratio (SOPR), definido como la relación entre el valor actual de los UTXO gastados recientemente y su valor en el momento de su creación, subió a 1,48 el 22 de agosto, lo que indica un aumento de la actividad on-chain que involucra monedas en ganancias. Una lectura del SOPR superior a 1 significa que las monedas que se están gastando cambian de manos, en promedio, con ganancias, mientras que las lecturas por debajo de 1 apuntan a pérdidas realizadas netas en todo el mercado.

A medida que el precio se consolidaba en torno a los 79.500 dólares, el llamado ratio SOPR, que divide el SOPR de los tenedores de corto plazo (STH) por el de los tenedores de largo plazo (LTH), alcanzó 1,4, su lectura más alta desde el 25 de julio. STH y LTH se refieren a las carteras que mantienen BTC sin vender hasta por seis meses (STH) o por más de seis meses (LTH).

"Esto sugiere que los tenedores de largo plazo estaban realizando ganancias a un ritmo relativo mayor que los de corto plazo. El ratio ha caído desde entonces a 0,93, lo que indica que el rendimiento realizado de los tenedores de corto plazo es ahora relativamente más fuerte", comentó CryptoQuant en una publicación de blog del martes.

El ratio SOPR ha formado una amplia tendencia bajista desde principios de 2025 y, a finales de junio, tocó 0,62, su nivel más bajo en tres años, cuando el par BTC/USD cayó a los 58.000 dólares. A pesar de que solo ha repuntado de forma moderada desde entonces, el precio todavía no ha logrado mantenerse por encima de los 80.000 dólares.

CryptoQuant señala que todas las cohortes de tenedores están ahora en ganancias en conjunto, lo que presenta un posible obstáculo para nuevas subidas que solo un apoyo sostenido de los compradores podría superar.

"La cuestión clave no es si Bitcoin puede tocar brevemente los 80.000 dólares, sino si la nueva demanda puede absorber la venta de los tenedores en ganancias", resumió la firma, sugiriendo que dicha demanda podría provenir del retorno continuo de entradas de capital a los fondos cotizados (ETF) al contado de Bitcoin en EE. UU. Esos fondos se lanzaron en enero de 2024 y mantienen Bitcoin directamente, por lo que las entradas sostenidas se traducen en compras del activo subyacente, una estructura que ha convertido a los ETF en uno de los canales de demanda más vigilados del mercado desde su debut.

La demanda de los inversores estadounidenses sigue siendo débil

Otros datos sugieren que, a pesar de alcanzar máximos locales, Bitcoin todavía no ha convencido a la base más amplia de inversores de volver al mercado.

La prima de Coinbase —la diferencia de precio entre los pares BTC/USDT de Coinbase y de Binance— permanece negativa y solo superó brevemente su línea de cero en los marcos temporales de una hora cuando el precio rompió por encima de los 78.500 dólares, según los datos de CryptoQuant.

"La próxima señal clave será si el índice puede cruzar por encima de cero y mantenerse positivo. Si Bitcoin continúa recuperándose mientras la prima de Coinbase se vuelve positiva, el mercado podría pasar de 'la presión vendedora se está aliviando' a una fase más fuerte de renovada demanda al contado en EE. UU.", señaló el análisis de CryptoQuant esta semana.

La prima de Coinbase, que refleja la demanda de los inversores estadounidenses, ha sido ampliamente negativa a lo largo de 2026. Hasta el miércoles, se situaba en -0,015, frente a -0,094 a principios de agosto.