Bitcoin enfrenta una renovada presión vendedora después de que la venta spot superara la compra en Binance y Coinbase, debilitando el soporte en torno al nivel de $75,000. Según el analista Darkfost, solo el 30% del capital invertido en Bitcoin sigue siendo rentable, mientras que aproximadamente $756 mil millones del capital invertido está en pérdidas. La firma de análisis Glassnode, por su parte, informó un aumento del interés abierto y una renovada posición larga, y señaló que la correlación de Bitcoin con el S&P 500 ha subido a 0.80 en las últimas 30 sesiones. En conjunto, estas lecturas describen un mercado en el que la mayoría de los compradores recientes están en pérdidas, el apalancamiento está en aumento y Bitcoin se mueve mucho más en línea con las acciones de lo que ha sido habitual desde 2020.

Fuertes pérdidas no realizadas en torno a $75,000

Según el análisis de Darkfost, aproximadamente $26 mil millones en Bitcoin cambiaron de manos en torno a los niveles de precios actuales, con la mayor parte del capital invertido concentrado entre $75,000 y $85,000. A los precios actuales, solo el 30% del capital invertido sigue siendo rentable —unos $328 mil millones—, mientras que aproximadamente $756 mil millones está en pérdidas.

Los conglomerados de costo base como este tienen peso en el análisis on-chain porque marcan las zonas de precios en las que grandes grupos de tenedores recuperan su inversión, y dichas zonas suelen tratarse como puntos de referencia para el soporte y la resistencia. La concentración por encima de $75,000 es la razón por la que la integridad de este nivel importa tanto a la estructura actual del mercado.

Bitcoin tiene dificultades para mantener el soporte por encima de $75,000. Comparativamente, poco capital cambió de manos entre $75,000 y $70,000, y Darkfost identificó $70,000 como el próximo nivel de soporte potencial en caso de que los vendedores rompan el nivel actual.

La venta spot se invierte en Binance y Coinbase

Los datos del mercado spot muestran un cambio brusco en la actividad de negociación. Según el análisis reportado, el volumen de venta ahora supera el volumen de compra tanto en Binance como en Coinbase, dos de los mayores exchanges de criptomonedas por volumen spot cuyo flujo de órdenes se utiliza ampliamente como indicador de la demanda directa — una inversión que sigue a un período de fuerte compra a fines del verano.

A finales de agosto, el delta neto de volumen spot de 30 días, una medida del equilibrio entre el volumen de compra y de venta, alcanzó $64.8 millones en Binance y $64.3 millones en Coinbase. La compra continuó en septiembre mientras Bitcoin subía de $63,000 a $85,000. Sin embargo, ayer las lecturas cayeron a $28 millones negativos en Binance y $9.4 millones negativos en Coinbase.

Coinbase registró la inversión en octubre, mientras que Binance mantuvo un volumen neto spot positivo por más tiempo. La última venta también coincidió con la volatilidad de las elecciones de medio mandato: Bitcoin cayó 5.5%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq bajaron 4.3% y 6.3%, respectivamente.

Glassnode reporta aumento del apalancamiento y correlación con las acciones

Glassnode informó que el interés abierto de Bitcoin —el valor nocional total de las posiciones derivadas pendientes— aumentó aproximadamente $1 mil millones durante la venta en la sesión estadounidense, y luego sumó otros $500 millones durante la siguiente sesión estadounidense. Las tasas de financiación se enfriaron inicialmente antes de volver a subir, y la firma también observó una renovada posición larga. El aumento del interés abierto refleja mecánicamente la apertura de nuevos contratos en lugar del cierre de los existentes, mientras que las tasas de financiación, los pagos periódicos intercambiados entre traders largos y cortos en los mercados de futuros perpetuos, se interpretan como un indicador de la demanda de apalancamiento.

En otra señal del estrechamiento de los vínculos con los mercados tradicionales, la correlación de Bitcoin con el S&P 500 alcanzó 0.80 en las últimas 30 sesiones de negociación estadounidenses. Desde 2020, esa correlación generalmente se ha mantenido mucho más baja. En una escala donde 1.0 indica movimientos perfectamente sincronizados, una lectura de 0.80 marca una convergencia pronunciada con las acciones según los estándares históricos.

Para quienes siguen la evolución de la venta, los marcadores concretos son si los deltas netos de volumen spot en los dos exchanges vuelven a territorio positivo, si el nivel de $70,000 señalado por Darkfost entra en juego y si el interés abierto, las tasas de financiación y la correlación con las acciones continúan aumentando desde las lecturas actuales.