Bitcoin cayó hacia los $73,700 minutos después de la publicación de datos de inflación de EE. UU. más altos de lo esperado, lo que reavivó los temores a otra suba de tasas de la Reserva Federal y agravó una caída que ya estaba impulsada por retiros institucionales y liquidaciones apalancadas. El movimiento extendió la creciente presión sobre la reputación del activo como cobertura, con la acción del precio, los flujos de fondos y los datos de derivados apuntando todos en la misma dirección.

En lugar de proteger a los inversores de la turbulencia de los mercados tradicionales, la criptomoneda más grande del mundo se comporta más como otra acción tecnológica riesgosa. La última caída se produjo tras miles de millones de dólares en salidas de fondos de inversión spot, y llegó justo cuando el debilitamiento de la demanda institucional choca con una nueva ronda de ventas forzadas entre los operadores apalancados.

Las salidas de ETF revelan una demanda institucional en retroceso

Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron $1,280 millones en salidas netas la semana pasada, su peor desempeño semanal desde finales de junio, según datos de Coinglass. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock representó $1,210 millones de esos retiros, y IBIT registró otros $201 millones en salidas netas el martes.

Los retiros han llevado los flujos acumulados de los ETF de Bitcoin a terreno negativo en 2026, con los fondos ahora en rojo por $914 millones en términos netos.

Este revés es significativo porque los ETF spot —que comenzaron a cotizar en Estados Unidos en enero de 2024— se convirtieron en una de las mayores fuentes de demanda institucional de Bitcoin. Su desempeño reciente muestra que Wall Street está considerablemente menos entusiasmada con comprar en la caída, y plantea dudas sobre la capacidad de Bitcoin para atraer capital fresco en períodos de incertidumbre económica. Si la demanda institucional no puede absorber la presión vendedora, una recuperación sostenida se vuelve mucho más difícil de lograr.

El choque inflacionario desencadena una ola de liquidaciones de $730 millones

El último dato de inflación asestó un golpe doloroso a los operadores cripto. La CPI general de EE. UU. aumentó 0.4% en octubre, superando la expectativa de los economistas de 0.3%, mientras la inflación subyacente subió 0.3%, por encima del 0.2% previsto. La Oficina de Estadísticas Laborales no publicó cifras interanuales debido al paro gubernamental de octubre de 2025.

BREAKING: October CPI inflation rises +0.4% month-over-month, above expectations of +0.3%. Core CPI inflation rose +0.3%, also above expectations of +0.2%. BLS will not be releasing year-over-year figures due to the October 2025 government shutdown. Inflation still appears to…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 10, 2026 (fuente)

El informe impulsó los rendimientos del Tesoro y el dólar estadounidense, mientras los futuros de tasas de interés se inclinaron marcadamente hacia una política monetaria más restrictiva. Los mercados ahora descuentan una probabilidad de 85% de una suba de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal del 9 de diciembre; los operadores previamente esperaban que el banco central mantuviera las tasas sin cambios. Una trayectoria de tasas más altas generalmente endurece las condiciones para los activos de riesgo al elevar los costos de financiamiento y hacer más competitivos los rendimientos tipo efectivo, y la decisión del 9 de diciembre se perfila como el próximo gran evento macroeconómico del calendario. Mientras tanto, los próximos datos diarios de flujos de ETF ofrecerán una medida continua de si el apetito institucional se estabiliza.

Bitcoin tuvo dificultades para sostener su posición mientras los mercados tradicionales se debilitaban. El Nasdaq Composite cayó 1.51%, mientras el S&P 500 perdió 0.94% durante la sesión. La ola de liquidaciones cripto resultante alcanzó aproximadamente $730 millones en todos los mercados, según datos de liquidaciones de Coinglass. Las liquidaciones ocurren cuando los exchanges cierran automáticamente posiciones apalancadas cuyos márgenes ya no pueden cubrir las pérdidas potenciales, convirtiendo las apuestas apalancadas en ventas forzadas. Las posiciones largas representaron $570 millones, cerca del 79% de todas las liquidaciones —lo que significa que la mayoría de los cierres forzados afectó a operadores posicionados para ganancias— y alrededor de 115,600 operadores vieron cerradas sus posiciones de forma forzada. Bitcoin solo sufrió $203 millones en liquidaciones, incluyendo $175 millones de posiciones alcistas.

El daño se extendió más allá de los mercados de derivados. Las ballenas de Bitcoin también redujeron sus tenencias en más de 34,000 BTC durante la semana previa, por un valor de $2,600 millones.

La combinación deja a los alcistas enfrentando tres problemas a la vez: demanda institucional en debilitamiento, ventas agresivas y un entorno macroeconómico cada vez más hostil.

¿Sigue siendo Bitcoin un refugio seguro?

La acción del mercado plantea una pregunta incómoda para los alcistas de Bitcoin. Si Bitcoin no puede mantener su valor cuando la inflación amenaza a los mercados tradicionales, ¿qué es exactamente lo que lo califica como refugio seguro?

El oro y Bitcoin a menudo han sido comparados como reservas de valor alternativas, pero su comportamiento de mercado a corto plazo puede verse muy diferente durante períodos de estrés financiero. Bitcoin sigue siendo sensible a las condiciones de liquidez, al apetito de los inversores por el riesgo y a las expectativas en torno a la política de la Reserva Federal, y su desempeño más reciente reforzó esa vulnerabilidad. En lugar de atraer capital defensivo, Bitcoin cotizó al unísono de las acciones tecnológicas a medida que los inversores reducían su exposición a activos más riesgosos.

En lo técnico, la batalla inmediata se libra en torno a $72,700, con $75,000 como un nivel de recuperación importante en los gráficos de BTC/USD. Una ruptura sostenida por debajo del soporte podría exponer a Bitcoin a otra ola de ventas, mientras que una recuperación de $75,000 daría a los alcistas algo de respiro.

En este momento, la narrativa de refugio seguro enfrenta una seria prueba de credibilidad. Bitcoin necesita más que otra rally especulativa para convencer a los inversores de que puede proteger sus portafolios cuando los mercados se ponen feos.

Este artículo fue publicado originalmente por 99Bitcoins.