Bitcoin cayó por debajo de los 80.000 dólares después de que un informe de empleo estadounidense más fuerte de lo esperado reviviera las apuestas por una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre, drenando el apetito por el riesgo en el mundo cripto y arrastrando a la baja los mercados de activos digitales junto con las acciones.

Por qué cayó Bitcoin tras el informe de empleo

Bitcoin tocó brevemente los 82.240 dólares a inicios del 4 de septiembre antes de revertirse con fuerza y volver a caer por debajo de los 80.000 dólares, según Decrypt. Al momento del cierre de esta edición, la criptomoneda se negociaba cerca de los 79.710 dólares, con una baja de aproximadamente 1,84% en el día. Para cobertura relacionada, consulte Solana, XRP, Ethereum ETFs in Red as Bitcoin ETF Adds $100 Million.

El detonante fue el mercado laboral. La Oficina de Estadísticas Laborales reportó que los empleos no agrícolas aumentaron en 162.000 en agosto, con una tasa de desempleo estable en 4,1%. Las revisiones sumaron otros 55.000 empleos entre junio y julio, profundizando la imagen de un mercado laboral que se niega a enfriarse. Para cobertura relacionada, consulte BlackRock Leads $217M Bitcoin ETF Rebound While Altcoin Funds Extend Inflows.

Los datos laborales sólidos normalmente elevan los rendimientos del Tesoro y el dólar, porque indican que la economía puede absorber una política más restrictiva. Esa combinación incrementa el costo de oportunidad de mantener activos especulativos que no generan rendimientos, como Bitcoin, razón por la cual una sorpresa en el informe de empleo puede golpear al mercado cripto en cuestión de minutos. El Dow Jones cayó 226 puntos mientras los operadores repreciaban el riesgo en todos los frentes. El vínculo de Bitcoin con estos canales macroeconómicos se ha profundizado desde la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos en enero de 2024, lo que atrajo a una base más amplia de dinero institucional al activo y ligó sus flujos diarios más estrechamente a las expectativas de tasas.

Cómo cambiaron las probabilidades de subida de la Fed el panorama cripto

La repricing fue rápida. Tras el informe, los mercados pasaron a una probabilidad implícita del 60,4% de una subida de tasas en septiembre, un salto pronunciado desde poco menos del 50% del día anterior, según CME FedWatch.

Lo crucial es que ninguna política ha cambiado realmente todavía. La Fed mantuvo su rango objetivo entre 3,5% y 3,75% en su reunión del 29 de julio, y el cambio es puramente de expectativas de cara a la decisión del FOMC del 15 y 16 de septiembre. Esto refleja la mecánica detrás del reciente rally de Bitcoin cuando escaló hasta los 82.000 dólares con señales dovish de la Fed, solo que a la inversa.

Las expectativas de tasas más altas por más tiempo comprimen el atractivo de los activos especulativos al elevar el descuento aplicado a los rendimientos futuros y endurecer la liquidez. Bitcoin hoy se negocia en gran medida como un activo macro sensible a la liquidez, por lo que tiende a caer junto con las acciones y a subir con las apuestas por un relajamiento monetario, una dinámica en plena exhibición cuando antes recuperó los 77.500 dólares al caer las probabilidades de subida. Es un patrón conocido de ciclos de endurecimiento previos: durante la campaña de subidas de tasas de 2022, Bitcoin se desplomó junto con los índices bursátiles de alto componente tecnológico mientras se drenaba la liquidez, y luego se revalorizó cuando la Fed giró hacia posiciones dovish a fines de 2023.

"El informe de empleo de hoy sí inclina la balanza hacia un aumento de tasas por parte de la Fed", dijo Terry Sandven de U.S. Bank Asset Management Group, vía AP News.

Qué deben vigilar los traders cripto a continuación

El factor decisivo es la inflación. El gobernador de la Fed, Christopher J. Waller, señaló el 3 de septiembre que la decisión sigue dependiendo de los datos, indicando que apoyaría mantener las tasas estables si la inflación sigue mejorando, pero podría respaldar una subida si el dato de agosto sale elevado.

"Si la inflación continúa mejorando, estaría inclinado a apoyar mantener el objetivo para la tasa de fondos federales en su nivel actual." — Christopher J. Waller, Reserva Federal

La continuación del movimiento de Bitcoin dependerá de si los rendimientos y el dólar siguen subiendo de cara a la publicación del IPC de agosto y la reunión del FOMC. Si los datos de inflación se enfrían, la narrativa de la subida podría deshacerse tan rápido como se formó, en eco del vaivén visto cuando Bitcoin cayó a 78,4K ante comentarios hawkish de la Fed. Los flujos de los ETF al contado de Bitcoin son una segunda señal que vale la pena vigilar durante este período, ya que la asignación institucional dentro o fuera de esos fondos ha amplificado la respuesta de Bitcoin a cada dato macroeconómico este año.

El sentimiento, cabe destacar, no se ha roto. El Índice de Miedo y Codicia se mantiene en 73, firmemente en territorio de Codicia, lo que sugiere que los operadores ven este retroceso como una repreciación más que como una ruptura de tendencia. Si la caída cerca de los 80.000 dólares atrae compradores o se extiende hacia un movimiento más amplio de aversión al riesgo es la pregunta que responderán los próximos datos macroeconómicos.

Advertencia: Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones.