Los compradores recientes de Bitcoin están transfiriendo decenas de miles de monedas a los exchanges de criptomonedas a precios inferiores a lo que pagaron, lo que suma preocupaciones sobre la presión vendedora mientras el activo cae hacia la franja baja de los 70.000 dólares.

Los datos del último gráfico de ganancias y pérdidas de tenedores de corto plazo de CryptoQuant muestran que alrededor de 47.300 BTC llegaron a los exchanges por debajo de su precio de adquisición en una ventana de 24 horas, frente a solo unos 1.100 BTC que llegaron en ganancias. Los flujos totales ascendieron a aproximadamente 48.500 BTC —unos 3.600 millones de dólares al precio actual de Bitcoin, cercano a los 74.000 dólares. Cifras como estas provienen de firmas de análisis on-chain que etiquetan wallets controladas por exchanges y agrupan las monedas según el tiempo de tenencia, ofreciendo una de las pocas ventanas públicas sobre el comportamiento de los compradores recientes durante las caídas.

Transferencias, no ventas completadas

Las cifras miden depósitos, no ventas confirmadas. Enviar Bitcoin a un exchange suele preceder a la venta, pero las monedas también pueden depositarse para operar en otros tokens, usarse como colateral o acceder a otros servicios, y los datos no muestran exactamente cuánto del Bitcoin transferido se vendió posteriormente. Lo que ocurre con los saldos de los exchanges tras los picos de entradas —si las monedas permanecen en la plataforma o salen hacia la autocustodia— es un detalle que los datos de depósitos por sí solos no pueden resolver.

La distinción es significativa porque el gráfico sigue a los tenedores de corto plazo, a quienes CryptoQuant generalmente define como inversores que han mantenido Bitcoin por menos de 155 días. Este grupo suele ser el más expuesto a una reversión brusca de precios, especialmente cuando sus tenencias cotizan por debajo del costo.

Los nuevos compradores mueven monedas bajo el agua

En un análisis de CryptoQuant del 11 de noviembre, el colaborador Amr Taha identificó dos grandes olas de depósitos bajo el agua a exchanges durante la semana previa: 50.790 BTC el 3 de noviembre y 46.060 BTC el 10 de noviembre.

"El 10 de noviembre, las transferencias con ganancias rondaron los 1.700 BTC, lo que significa que aproximadamente 27 BTC llegaron en pérdidas por cada 1 BTC transferido en ganancias", escribió Taha.

Se trata de un flujo inusualmente unilateral: las monedas entran a los exchanges abrumadoramente a precios por debajo de sus niveles de compra, en lugar de materializar las ganancias del rally anterior. Las relaciones entre pérdidas y ganancias como esta permiten a los analistas comparar cuán apretados están los compradores recientes en distintos períodos del ciclo de precios.

Alzas similares han aparecido repetidamente en los últimos meses a medida que el precio de Bitcoin oscilaba en ambas direcciones, y el último pico se ubica entre las lecturas más profundas visibles desde julio.

Por qué Binance registra actividad de monedas recientes

Otro gráfico de CryptoQuant desglosa los depósitos en Binance según el tiempo transcurrido desde el último movimiento on-chain de cada moneda. Registró 3.290 BTC provenientes de monedas activas por última vez entre un día y una semana antes el 1 de noviembre, seguidos por una cifra mucho mayor, 8.114 BTC, de la misma categoría el 3 de noviembre. El 9 de noviembre, la plataforma también recibió 1.925 BTC de monedas que se habían movido por última vez entre uno y tres meses antes, según el análisis de Taha.

Binance es uno de los exchanges de criptomonedas más grandes por volumen de negociación, lo que convierte sus flujos de depósitos en un punto de referencia habitual para los analistas on-chain. Estas cifras revelan qué franjas de antigüedad de las monedas están activas, pero no necesariamente muestran cuándo compraron originalmente sus titulares el Bitcoin. El gráfico de Binance cubre un solo exchange y ordena las monedas por su último movimiento on-chain, mientras que los gráficos de ganancias y pérdidas rastrean de manera más amplia a los tenedores de corto plazo que depositan en exchanges de todo el mercado.

La caída de precios deja bajo el agua a los participantes recientes

El momento es notable porque Bitcoin ha caído desde máximos de finales de septiembre por encima de los 85.000 dólares hasta la franja de 73.000 a 74.000 dólares. Alguien que compró a 80.000 dólares tendría una pérdida papel de aproximadamente el 7,5% con Bitcoin a 74.000 dólares, y vender a ese nivel fijaría la pérdida.

La debilidad se extiende más allá de los tenedores de corto plazo. Glassnode ha identificado alrededor de 4 millones de BTC en manos de inversores de largo plazo que fueron adquiridos entre 85.000 y 118.000 dólares, formando potencialmente otro bolsillo de oferta bajo el agua por encima de los precios actuales. Leídos en conjunto, los conjuntos de datos esbozan dónde se ubica la oferta bajo el agua en el mercado: monedas recientes moviéndose a pérdidas cerca de los precios actuales, y un bloque mucho mayor de monedas antiguas con costos de base muy por encima. Como ambos gráficos se actualizan con regularidad, también funcionan como un indicador continuo de si los flujos impulsados por pérdidas persisten o se atenúan.