Los tenedores a corto plazo de Bitcoin pasaron de una ganancia no realizada agregada de aproximadamente 49.000 millones de dólares a una pérdida no realizada combinada de unos 162 millones de dólares, según un informe de COINOTAG publicado el 7 de noviembre de 2026. El cambio representa un viraje de casi 50.000 millones de dólares en la posición agregada del grupo, ya que las monedas acumuladas en los últimos meses cayeron por debajo de su base de costos.

Dado que la pérdida no realizada cuenta monedas que aún no se han vendido, la cifra describe la posición de los compradores recientes y no una venta realizada. Leerla junto con la base de costos del grupo muestra dónde se ubica la oferta movida recientemente respecto a los precios de mercado, el mismo marco de equilibrio que el informe utiliza para explicar el viraje.

¿Quiénes son los tenedores a corto plazo?

En los marcos de análisis on-chain más utilizados, los tenedores a corto plazo se definen generalmente como las monedas que se han movido on-chain dentro de una ventana reciente, comúnmente de unos 155 días. La base de costos agregada del grupo, derivada de los precios a los que esas monedas cambiaron de manos por última vez, sirve como línea de equilibrio: cuando los precios de mercado caen por debajo de ella, el grupo pasa a una pérdida no realizada, y el tamaño de esa pérdida crece a medida que más oferta queda bajo el agua.

Estas estimaciones se construyen a partir del libro público de Bitcoin y no de datos de cuentas de exchanges. Las definiciones de bandas de edad y los modelos de base de costos se apoyan en supuestos metodológicos sobre qué outputs pertenecen a qué grupo, por lo que las lecturas de la misma cadena pueden variar algo entre proveedores de análisis, una razón por la que cifras como estas suelen tratarse como resultados de un marco y no como contabilidad exacta.

Un círculo vicioso, según lo descrito en el informe

El informe enfatiza que la forma en que se produjo el cruce se retroalimenta: "Cada tramo a la baja empuja a más integrantes del grupo hacia su punto de equilibrio; los tenedores que se niegan a vender con pérdida se convierten en vendedores ante el próximo repunte, y un repunte que se limita arrastra al siguiente…"

En términos prácticos, cada movimiento descendente arrastra monedas adquiridas recientemente por debajo de su punto de equilibrio, ampliando el número de tenedores con pérdidas. Quienes optan por no materializar pérdidas en los mínimos representan oferta potencial ante cualquier recuperación posterior, y una recuperación que se estanca deja esa oferta potencial en su lugar.

Dentro de ese marco, las señales observables son la posición agregada del grupo respecto a su línea de equilibrio y si las monedas acumuladas en los últimos meses se mueven on-chain, los mismos insumos detrás del viraje descrito anteriormente.

Fuente y lecturas adicionales

Este artículo se basa en un reportaje publicado por COINOTAG el 7 de noviembre de 2026: Los tenedores a corto plazo de Bitcoin (BTC) pasan de 49.000 millones de dólares en ganancias a una pérdida de 162 millones de dólares. El análisis completo está disponible en COINOTAG.