Los especuladores a corto plazo de Bitcoin (BTC) han mantenido ganancias durante casi un mes completo, un período que un nuevo análisis onchain interpreta como una señal clave de fortaleza del mercado.

Según CryptoQuant, el grupo de tenedores a corto plazo (STH) de Bitcoin ha registrado ahora su racha más larga consecutiva en ganancias de 2026, manteniéndose en ganancias parciales durante el último mes. Las tenencias actualmente ascienden a 168.200 millones de dólares en ganancias frente a 102.600 millones de dólares en pérdidas, un perfil de rentabilidad que históricamente ha sido un sello característico de las reversiones alcistas del precio de BTC. Mientras tanto, la base más amplia de inversionistas de Bitcoin se ha mantenido en ganancias netas desde el 19 de agosto.

Los compradores recientes sostienen una racha de ganancias de un mes

Los datos de la plataforma de análisis onchain CryptoQuant muestran que un subconjunto del grupo STH de Bitcoin está en ganancias desde el 16 de agosto. Los inversionistas STH son billeteras que mantienen un output de transacción no gastado (UTXO) por menos de seis meses. Corresponden a compradores recientes que son más sensibles a los movimientos de precios a corto plazo y a la volatilidad, y que agregan o reducen exposición con mayor facilidad que los tenedores experimentados de Bitcoin, razón por la cual la rentabilidad colectiva del grupo se considera ampliamente en el análisis onchain como un barómetro del comportamiento especulativo.

Desde el 16 de agosto, la base de inversionistas STH ha estado dividida en cuanto a la rentabilidad de exposición actual. Al martes, las monedas STH en ganancias suman 168.200 millones de dólares, mientras que 102.600 millones de dólares se mantienen por debajo del precio de adquisición, según CryptoQuant. Esta división desigual refleja la variedad de puntos de entrada dentro del grupo: dado que los compradores recientes acumularon a diferentes niveles de precios, solo una parte de las tenencias del grupo se encuentra actualmente por encima de su costo de adquisición.

Para CryptoQuant, sin embargo, el ratio preciso es menos importante que la duración de la racha: los STH han mantenido al menos algunas ganancias durante 30 días consecutivos.

"Esta es la primera vez que los STH se sitúan en territorio de ganancias de forma sostenida desde la cima del mercado. La última vez fue en enero, pero ese episodio no duró más de una semana. En mayo, las pérdidas de los STH siguieron siendo dominantes", escribió la firma en una entrada de blog acompañante.

Los períodos ininterrumpidos y crecientes de rentabilidad de los STH han caracterizado las recuperaciones del mercado de Bitcoin a lo largo de ciclos de precios anteriores, y el patrón también se observó al final del mercado bajista de Bitcoin en 2022. CryptoQuant considera, por lo tanto, que la racha actual es un prerrequisito para el regreso de una tendencia alcista de largo plazo del precio de BTC en este ciclo.

"La tendencia del mercado bajista solo se revierte verdaderamente una vez que las ganancias se consolidan de manera duradera para los STH y luego los impulsan a mantener sus posiciones y aprovechar la tendencia alcista", agregó.

Dentro de ese marco, la cifra a seguir es la duración de la racha y no el tamaño del conjunto de ganancias, la misma medida en la que el episodio de enero quedó corto al finalizar en menos de una semana.

Los precios de costo de los inversionistas recientes se agrupan por encima de los 70.000 dólares

Los datos hacen eco de un período similar de rentabilidad agregada que se observa actualmente en toda la base de inversionistas de Bitcoin, con BTC/USD reteniendo la mayor parte de su alza del 25% en agosto.

Tal como informó Cointelegraph, el ratio de ganancia de outputs gastados (SOPR), que rastrea las ganancias o pérdidas netas de todos los inversionistas, superó su nivel de equilibrio de 1 el 19 de agosto y desde entonces se ha mantenido apenas por encima. En términos prácticos, una lectura del SOPR por encima de 1 indica que, en conjunto, las monedas se están intercambiando onchain por encima de su precio de adquisición. La semana pasada, la suite de análisis onchain Checkonchain sostuvo que la rentabilidad de los STH en particular "empezaba a parecerse más a esas recuperaciones tempranas del mercado alcista".

Los datos de CryptoQuant muestran que la rentabilidad de los STH está siendo impulsada actualmente por entidades que llevan entre uno y tres meses, un grupo con un precio de costo, también conocido como precio realizado, de 63.372 dólares. El precio de costo del extremo más maduro de la base STH, las billeteras que llevan entre tres y seis meses, ahora se sitúa en 73.190 dólares. Los niveles de precio realizado como estos son puntos de referencia estándar en el análisis onchain, pues marcan el precio promedio de adquisición de un grupo de tenedores específico, y la brecha entre ambos ayuda a explicar por qué el perfil de rentabilidad del grupo está dividido y no es uniforme.

Fuente: Cointelegraph