El perfil reciente de rentabilidad de Bitcoin (BTC) podría ser el factor clave que posicione al activo para un repunte sostenido de más largo plazo, dada la estructura actual del mercado.

El activo subió desde un mínimo de julio de $57,800 hasta $65,777 en un período de veintidós días, una recuperación que ha reconfigurado la posición de los participantes más nuevos del mercado. Ese repunte modificó la dinámica del mercado, dejando a los holders de corto plazo —definidos como inversionistas que han mantenido sus monedas por menos de 155 días— con la necesidad de conservar sus posiciones durante más tiempo antes de volver a estar en ganancias.

Históricamente, los holders de corto plazo son el grupo más sensible al precio en el mercado de Bitcoin, ya que tienen más probabilidades de reaccionar a las caídas que los holders de largo plazo, quienes han atravesado múltiples ciclos. Por lo tanto, su posición colectiva de ganancias y pérdidas funciona como un barómetro de la presión vendedora de corto plazo.

Las pérdidas de los holders de corto plazo se reducen al 4%

El margen de ganancias y pérdidas de los holders de Bitcoin de corto plazo cambió de forma significativa, un movimiento que podría llevar a este grupo a ajustar su sentimiento y mantener posiciones durante un período más prolongado. El precio de Bitcoin ahora se acerca a la base de costo del grupo, que se ubica en $68,800 al momento de redactar este informe.

Esa brecha cada vez menor sugiere que el grupo podría esperar más tiempo simplemente para alcanzar el punto de equilibrio, y mucho más para concretar ganancias, manteniendo efectivamente fuera del mercado una parte de la oferta acumulada recientemente.

La métrica de Ganancias y Pérdidas Realizadas de Holders de Corto Plazo ubica el margen de pérdida del grupo en aproximadamente -4.0% al momento de este informe, recuperándose desde -20.48% el 6 de junio. Esto marca una de las mejoras más pronunciadas de la métrica en este trimestre.

Un cruce por encima de la marca de cero devolvería a este grupo a ganancias e implicaría una valoración más alta de Bitcoin en la base más amplia de holders. La última vez que Bitcoin pasó a esa zona, el 23 de abril de 2025, precedió un repunte desde $92,000 hasta un máximo histórico de $126,000 en octubre de 2025, y una trayectoria similar podría estar formándose ahora.

La acumulación y el cruce dorado señalan un impulso en desarrollo

La estructura de mercado de Bitcoin sugiere que el activo se está posicionando para un rebote. El indicador de Acumulación/Distribución, una herramienta ponderada por volumen que mide si la presión compradora o vendedora domina el mercado, ha seguido subiendo.

La lectura alcanzó 4.69 millones en volumen acumulado de Bitcoin, un nivel visto por última vez en junio antes de que el activo registrara un avance significativo, lo que apunta a compras graduales y sostenidas en todo el mercado.

A esto se suma que se formó un cruce dorado entre el 19 y el 20 de julio, cuando la media móvil simple de 20 días cruzó por encima de la media móvil de 50 días en el gráfico. Desde entonces, el patrón se ha mantenido.

Los traders suelen asociar este cruce con repuntes sostenidos. El caso más reciente, el 12 y 13 de abril, llevó a Bitcoin casi 17% al alza, desde $70,500 hasta por encima de $82,458 dentro del mismo tramo.

Bitcoin cotiza dentro de su zona de infravaloración

Bitcoin, al cotizar alrededor de la zona de $66,000, se mantiene dentro de lo que AMBCrypto identificó previamente como la zona de infravaloración del activo, con base en su valor de mercado relativo al valor realizado de las monedas movidas por última vez en la cadena. Este marco de valoración, derivado del ratio Market Value to Realized Value, compara la capitalización de mercado actual de Bitcoin con la base de costo agregada de todas las monedas, proporcionando una medida de si el activo cotiza por encima o por debajo del precio promedio de adquisición de la red.

Aunque la estructura puede favorecer un repunte, el impulso todavía debe acompañar. Para ello, los flujos netos del mercado spot deben volverse positivos a medida que los compradores superen a los vendedores durante un período sostenido.

Gran parte de la resistencia que Bitcoin ha encontrado alrededor de esta zona se remonta a la toma de ganancias y a la ausencia de nueva demanda en los mercados spot y perpetuos, donde los flujos netos cayeron a un nivel negativo de 170,000 BTC al 21 de julio.

En resumen, las pérdidas de los holders de corto plazo se redujeron desde -20.48% en junio hasta aproximadamente -4.0%, dejando a este grupo lo suficientemente cerca de su base de costo de $68,800 como para incentivar la tenencia. El aumento de la acumulación y la formación de un cruce dorado se han sostenido, aunque los flujos netos de los mercados spot y perpetuos siguen siendo negativos en 170,000 BTC.