La deuda federal de EE. UU. ha crecido 40 veces en 45 años, pasando de 1 billón de dólares en 1981 a más de 40 billones. En una entrevista en video del 3 de noviembre con Bitcoin Magazine, Andrew Hohns, fundador y CEO de Battery Finance, explica por qué no espera que los aumentos de impuestos ni los recortes de gasto resuelvan el problema —y cómo una reserva estratégica de Bitcoin podría ayudar a amortizar la deuda nacional. La amortización (defeasance) es un término técnico en finanzas para apartar activos cuyos ingresos y apreciación pueden cumplir una obligación sin nuevos endeudamientos. El contexto fiscal que Hohns aborda es medible: los intereses netos de la deuda federal han superado el gasto anual en defensa y figuran entre los desembolsos más grandes del gobierno, y Washington dio un primer paso hacia una reserva en marzo de 2025, cuando una orden ejecutiva creó una Reserva Estratégica de Bitcoin capitalizada con bitcoin decomisado al gobierno federal y pidió a los funcionarios explorar formas de aumentarla sin impacto presupuestario.

Hohns también defiende que el Tesoro de EE. UU. pilotee los BitBonds, y analiza por qué estos bonos aún no han llegado al mercado. Tal como fueron propuestos públicamente por Hohns y el director ejecutivo de Bitcoin Policy Institute, Matthew Pines, un BitBond combinaría una estructura tradicional del Tesoro —un plazo de 10 años y un cupón del 1%— con aproximadamente el 10% del principal en exposición al bitcoin, una propuesta presentada en 2025 como una forma de que el Tesoro tomara prestado a menor costo mientras acumulaba activos de reserva. En el ámbito del crédito, la conversación llega en un contexto inmobiliario tenso, en el que un gran volumen de préstamos inmobiliarios otorgados en la era de tasas bajas está venciendo frente a los costos de financiamiento actuales —el muro de refinanciamiento mencionado en la lista de capítulos— y los préstamos con colateral en bitcoin han surgido como una vía alternativa de liquidez para los deudores.

La conversación completa está disponible en YouTube. Los temas tratados incluyen:

• 00:00 — Andrew Hohns sobre Bitcoin y las elecciones legislativas
• 00:47 — Volatilidad del mercado de bonos y panorama fiscal de EE. UU.
• 01:22 — Crecimiento de 40 veces la deuda federal en 45 años
• 02:55 — Una Reserva Estratégica de Bitcoin para amortizar la deuda
• 03:20 — Por qué los BitBonds aún no han llegado al mercado
• 05:12 — Mayores costos de financiamiento y el auge del crédito digital
• 06:15 — Préstamos inmobiliarios respaldados por Bitcoin de Battery Finance
• 07:03 — El muro de refinanciamiento inmobiliario de 2 billones de dólares
• 08:52 — Cómo los préstamos de Battery evitan las llamadas de margen
• 11:03 — Qué tipos de propiedades están bajo presión
• 13:34 — El futuro de Bitcoin y el financiamiento inmobiliario
• 16:25 — Crédito digital y adopción institucional de Bitcoin

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Este artículo, escrito por Patrick Green, apareció por primera vez en Bitcoin Magazine.