Bitcoin está protagonizando una recuperación tras el mayor evento de liquidación de posiciones cortas en un solo día registrado por la firma de análisis on-chain Glassnode desde 2019, y el mercado ahora enfrenta una prueba técnica decisiva entre $83,000 y $86,000.

El squeeze del 19 de agosto de 2026 registró aproximadamente el 85% de las posiciones liquidadas concentradas en el lado corto. El movimiento consumió un estimado del 86% de los grupos de liquidación modelados en su trayectoria inmediata, desapalancando efectivamente el mercado en lugar de atraer nueva especulación. La posición abierta en futuros cayó un 11% medida en términos de monedas, mientras que las tasas de financiamiento de los contratos perpetuos se mantuvieron ancladas cerca de la neutralidad e incluso registraron lecturas negativas ocasionales, lo que confirma la ausencia de una persecución alcista apalancada. En otras palabras, el repunte ha sido impulsado hasta ahora más por una limpieza de posiciones y una demanda constante que por un empuje especulativo saturado, lo que hace que la próxima banda de resistencia sea especialmente importante para evaluar si el mercado puede absorber la oferta excedente.

La demanda institucional sostuvo el movimiento. Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos absorbieron $2,230 millones durante la ventana del squeeze sin registrar un solo día de salidas, lo que constituye la mayor entrada de siete días de 2026. Aunque el volumen diario promedió $2,400 millones, aproximadamente la mitad del ritmo observado en enero y febrero, la consistencia de las entradas señaló una participación comprometida en lugar de un impulso pasajero.

Los flujos on-chain revelan un traspaso simultáneo de oferta desde carteras privadas de ballenas hacia las vías institucionales. Las entidades que mantienen entre 1,000 y 10,000 BTC distribuyeron aproximadamente 50,500 monedas desde el mínimo del 30 de junio, mientras que la cohorte más grande —compuesta por exchanges, custodios y vehículos de ETF— absorbió 59,100 BTC en el mismo período. La banda de custodia añadió 31,500 BTC solo durante la semana del squeeze, una cifra comparable en escala a las creaciones de ETF de esa semana. Para los lectores que siguen la estructura del mercado, este cambio importa porque muestra hacia dónde se están moviendo las monedas, no solo cómo reacciona el precio.

La amplitud de la acumulación valida aún más la demanda. Las seis cohortes por tamaño de cartera han mantenido puntuaciones de tendencia de acumulación en o por encima del umbral neutral de 0.5 durante veinte días consecutivos desde el 5 de agosto, la acumulación amplia más sostenida desde finales de 2024.

Posición del ciclo y resistencia superior

El compuesto de ciclo de Glassnode, que agrega 45 indicadores, ha vuelto al nivel neutral de 40 después de siete meses en la banda fría, lo que sitúa la recuperación en su fase inicial. El avance ha sido liderado por los activos de gran capitalización, que ganaron 20.6% en el último mes frente al 6.0% de los de pequeña capitalización, un patrón típico de las recuperaciones tempranas cuando el capital favorece la liquidez.

Bitcoin también se desacopló de los mercados tradicionales, subiendo 25% mientras el S&P 500 caía 1.7% durante la ventana del squeeze, con la correlación de un mes desplomándose hacia cero. Aunque históricamente estas rupturas han revertido a la media en cuestión de semanas, la correlación trimestral ahora comienza a girar a la baja.

Múltiples estructuras técnicas convergen entre $81,000 y $86,000. La zona contiene el primer gran nivel de costo de los tenedores de largo plazo en $80,800, el giro de gamma de los dealers en $82,300, un grupo de liquidación de cortos superviviente y un muro sustancial de oferta paciente. Un cierre sostenido por encima de $83,300 indicaría que esta oferta excedente está siendo absorbida. El soporte inmediato descansa en el costo de los tenedores de corto plazo de $70,000, con un piso más profundo en el rango de $62,000–$65,000 defendido por compradores recientes. Un retorno al origen del squeeze en $62,900 desharía todo el episodio.

Los mercados de opciones reflejan este estancamiento. El máximo dolor para los mayores vencimientos próximos se sitúa en $69,000–$70,000, mientras que la distribución forward del 25 de septiembre ubica el 70% de los resultados implícitos entre $69,000 y $89,700. El mercado de derivados está preciando un patrón de consolidación en lugar de una ruptura direccional, dejando la banda de $81,000–$86,000 como la prueba decisiva para la durabilidad de la recuperación y la próxima área a observar para confirmar si la demanda spot puede seguir absorbiendo la oferta.

Fuente del análisis: Glassnode. Publicado originalmente por Metaverse Post.