Bitcoin logró recuperarse por encima de los 81.000 dólares el jueves, tras un desplome nocturno por debajo de los 80.000 dólares, incluso cuando las acciones estadounidenses sufrían fuertes ventas y los rendimientos del Tesoro retrocedían desde sus máximos recientes.

El movimiento contrastó con una sesión castigada para las acciones tecnológicas. El Nasdaq cayó un 1,5% mientras los inversionistas penalizaban a las empresas vinculadas de alguna forma al gasto en inteligencia artificial. Alphabet, la matriz de Google, cayó un 12% tras reportar resultados decepcionantes. ServiceNow se desplomó un 23% después de no cumplir con las previsiones, y Microsoft perdió alrededor de un 1% pese a superar las estimaciones. Caterpillar cayó un 8% tras quedar ligeramente por debajo de las expectativas de ingresos, un faltante atribuido en parte a su exposición a la construcción de centros de datos.

Los rendimientos del Tesoro retroceden por debajo de un umbral clave

Los mercados de bonos ofrecieron un contexto más favorable. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó siete puntos base hasta 4,98%, descendiendo por debajo del psicológicamente importante umbral del 5%, mientras que el rendimiento a dos años bajó 7,5 puntos base hasta 4,66%. El rendimiento a 10 años funciona como tasa de referencia para los costos de financiamiento en toda la economía, desde hipotecas hasta deuda corporativa, razón por la cual su nivel atrae amplia atención. Las probabilidades de una subida de tasas en diciembre cayeron por debajo del 80% tras acercarse al 90% apenas un día antes. Las expectativas de tasas son seguidas de cerca por los inversionistas en activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, porque moldean las condiciones de liquidez bajo las cuales esos activos se negocian.

En ese contexto, Bitcoin hizo algo levemente sorprendente: en lugar de seguir al Nasdaq a la baja, rebotó. Bitcoin se ha movido en ocasiones en los últimos años al ritmo de las acciones tecnológicas, lo cual explica en parte por qué la divergencia llamó la atención. Parte del capital que huyó de las acciones pareció rotar hacia las criptomonedas, ofreciendo lo que parecía evidencia temprana de demanda de Bitcoin durante períodos de estrés en los mercados. Una sola sesión ofrece pruebas limitadas de un patrón duradero, por lo que el comportamiento de ambos en las próximas sesiones probablemente será observado de cerca.

Las entradas a los ETF continúan

Los ETF de Bitcoin al contado cotizados en EE. UU. registraron tres días consecutivos de entradas, por un total de aproximadamente 424 millones de dólares, con el martes representando solo 176 millones. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock (ticker: IBIT) siguió dominando. Los datos de flujos de estos fondos son ampliamente monitoreados como un indicador de la participación institucional en la clase de activos.

Los ETF de Bitcoin al contado, aprobados por los reguladores estadounidenses y lanzados en enero de 2024, mantienen la criptomoneda directamente y han abierto la clase de activos a un grupo más amplio de inversionistas institucionales y minoristas a través de cuentas de corretaje convencionales. BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, opera IBIT.