Bitcoin ha recuperado aproximadamente $77,000 tras subir desde la zona baja de $60,000 en cinco sesiones de negociación, un movimiento que refleja un cambio en el costo base más que un avance rutinario de titulares. El repunte llevó a Bitcoin por encima del Short-Term Holder Realized Price, cerca de $67,000 a $69,000, por primera vez desde mayo, un nivel que había limitado la convicción durante el verano. Esa métrica —el precio promedio al que las monedas se movieron por última vez on-chain dentro de los últimos 155 días aproximadamente— se utiliza ampliamente como proxy del costo base agregado de los compradores recientes, por lo que los traders observan si los tenedores más nuevos están en pérdidas o en ganancias. Los analistas que siguen datos on-chain, una disciplina popularizada por firmas de análisis como Glassnode y CryptoQuant, señalan que la ruptura cambia el panorama de corto plazo tanto para los tenedores de Bitcoin como para los traders.

El avance también ha replanteado una serie de niveles on-chain seguidos de cerca. El Long-Term Holder Realized Price se mantuvo cerca de $49,200 durante la corrección, mostrando que no ocurrió una distribución estructural, mientras que Bitcoin cotiza ahora cerca del True Market Mean Price y justo por debajo de la zona del Active Realized Price, modelos de precio realizado relacionados que excluyen monedas inactivas durante mucho tiempo para estimar el costo base de la oferta económicamente activa. Los clusters de liquidez cerca de $78,000 a $80,000 podrían determinar el próximo gran movimiento de Bitcoin en las sesiones venideras.

Los niveles de costo base señalan un cambio estructural

Durante julio, Bitcoin cotizó por debajo del Short-Term Holder Realized Price, una banda de apatía en la que los compradores recientes permanecen con pérdidas. La convicción en el mercado spot se debilitó durante este periodo, mientras el precio luchaba cerca de $67,000 a $69,000.

La ruptura por encima de ese umbral el 19-20 de agosto marcó el primer movimiento de este tipo desde mayo, y los traders que siguen la métrica lo ven como una señal temprana de cambio de impulso tras un periodo prolongado por debajo del nivel.

El Long-Term Holder Realized Price apenas se movió durante la corrección reciente y se mantuvo cerca de $49,200. El nivel resistió incluso cuando Bitcoin cayó hasta el mínimo de junio, alrededor de $59,700, un retroceso poco profundo que se compara favorablemente con ciclos previos en etapas similares. Según el seguimiento on-chain, no ocurrió una distribución estructural de largo plazo durante el retroceso. (CryptoQuant)

El precio se sitúa ahora cerca del True Market Mean Price, alrededor de $76,500, y sigue justo por debajo del Active Realized Price, cerca de $83,800. Esta zona ha limitado o impulsado cada gran cambio de tendencia en el ciclo actual, y con el precio spot presionado entre ambos niveles, la cercanía coloca a Bitcoin en un punto de decisión para su próximo movimiento.

En las bandas de corto plazo, el precio spot pasó de estar por debajo del STH-Realized Price base a ubicarse en la zona de desviación estándar +0.5 cerca de $83,000. Los analistas describen esta posición como codicia más que euforia, mientras que la banda de desviación estándar +1 cerca de $98,000 sigue sin ser probada por la acción actual del precio.

La volatilidad y la liquidez marcan el camino por delante

Las recuperaciones bruscas que siguen a una compresión prolongada rara vez se resuelven en línea recta. La primera parte de estos movimientos suele estar impulsada por el desarme de apalancamiento, con un papel mayor de la cobertura de posiciones cortas que de la acumulación paciente en spot en las etapas iniciales. Esta dinámica produce una volatilidad desproporcionada y una toma de ganancias rápida por parte de compradores de corto plazo.

El sentimiento pasó de la incredulidad a la euforia en cuestión de días.

El analista cripto Crypto Haris señaló en redes sociales los clusters de liquidez que están marcando la dirección de corto plazo de Bitcoin:

$BTC liquidity map is getting interesting. $BTC is now around $77K, and there is a lot of liquidity sitting around $78K–$80K, while another big liquidity area is below around $75K–$73K. The daily chart is already very stretched with RSI above 85, so a pullback is definitely… pic.twitter.com/lUg5pyjGx7

— Crypto with Haris ₿ (@Crypto__Haris) August 23, 2026

Apuntó a un bolsillo de liquidez cerca de $78,000 a $80,000, con un segundo gran cluster por debajo, alrededor de $73,000 a $75,000, el tipo de zonas donde se acumulan órdenes pendientes y liquidaciones, y que a menudo actúan como imanes para el precio. El gráfico diario muestra un RSI por encima de 85 —en un oscilador de impulso donde lecturas superiores a 70 suelen interpretarse como sobrecompra—, lo que sugiere una configuración extendida.

Haris indicó que Bitcoin podría probar la zona superior de liquidez antes de cualquier retroceso más profundo. Según su visión, un rechazo fuerte cerca de $80,000 podría llevar a Bitcoin de vuelta hacia $70,000, mientras que una ruptura limpia por encima de $80,000 que se mantenga podría abrir el camino hacia $90,000.

Ninguno de los dos escenarios confirma un cambio completo de mercado bajista a alcista. Un cambio duradero todavía requiere que la recuperación del STH-Realized Price se mantenga como soporte en una nueva prueba, y que el Holder Realized Price de un año, cerca de $104,800, también vuelva a situarse dentro del rango. Ambas condiciones siguen siendo preguntas abiertas para la próxima fase de Bitcoin.

Por ahora, la lectura con mayor probabilidad favorece la continuación, aunque no sin más volatilidad.