Bitcoin recupera los 74.000 dólares tras la venta por datos de CPI mientras la volatilidad se atenúa

Las liquidaciones en derivados caen por debajo de los 200 millones de dólares

Bitcoin repuntó el miércoles después de caer a 72.787 dólares tras la publicación de datos del índice de precios al consumidor (CPI) de EE. UU. más altos de lo esperado. El CPI es un indicador de inflación muy seguido, y sus publicaciones mensuales son un insumo recurrente en las expectativas de mercado sobre la política de tasas de interés de la Reserva Federal, lo que convierte cada dato en un punto de referencia para activos sensibles al riesgo como bitcoin. La criptomoneda fluctuó entre 73.000 y 74.000 dólares durante la recuperación, incluso cuando los ETF spot de bitcoin en EE. UU. registraron salidas netas de 95 millones de dólares el 10 de noviembre, extendiendo su racha negativa a cuatro días consecutivos.

Bitcoin recuperó rápidamente el umbral de los 73.000 dólares, pero perdió impulso de forma repetida cerca de los 74.000. Puso a prueba ese nivel cuatro veces tras la venta del martes por la tarde. A las 12:25 p.m. EST, bitcoin se cotizaba alrededor de los 74.600 dólares, con una suba de cerca del 2% en el día, lo que le daba una capitalización de mercado apenas por debajo de 1,5 billones de dólares.

El movimiento de precio relativamente limitado coincidió con una fuerte caída en las liquidaciones de posiciones apalancadas en el mercado de derivados. Las liquidaciones ocurren cuando los exchanges cierran de manera forzada posiciones apalancadas tras movimientos de precio en contra del operador: las posiciones largas son apuestas a que el precio suba, y las cortas, a que baje. Según datos de Coinglass, las liquidaciones de bitcoin superaron los 51 millones de dólares, incluyendo aproximadamente 8 millones en posiciones largas y más de 43 millones en posiciones cortas.

En el conjunto del mercado de criptomonedas, las liquidaciones totalizaron 199 millones de dólares. Las posiciones cortas representaron más de 131 millones de ese monto.

Las salidas de los ETF suman presión vendedora

Los vientos en contra macroeconómicos han impulsado en gran medida el comportamiento del precio de bitcoin en la última semana, pero los analistas también han señalado las salidas sostenidas de los ETF como una fuente adicional de presión vendedora. Los ETF spot de bitcoin en EE. UU., que comenzaron a cotizar en enero de 2024 y mantienen la criptomoneda directamente en nombre de los inversionistas, convirtieron los registros diarios de flujos en uno de los indicadores más seguidos de la demanda institucional. Según datos monitoreados por Bitcoin.com News, las salidas netas acumuladas en el año de los ETF spot de bitcoin ya superan los 1.000 millones de dólares.

La continua salida de capital institucional ofrece una explicación estructural de por qué bitcoin se mantiene por debajo de su precio de apertura del año, que fue de casi 87.600 dólares, un nivel que aún se ubica unos 13.000 dólares por encima del precio del mediodía de unos 74.600 dólares.

DWF Labs cuestiona el valor predictivo de los flujos de los ETF

Martin Lee, líder de insights de mercado de DWF Labs, dijo que los flujos de los ETF podrían ya no ser una medida confiable de la convicción institucional, pese a su amplio uso por parte de los inversionistas. Lee cuestionó su valor predictivo, argumentando que los retiros históricamente se han acelerado cerca de los mínimos del mercado, mientras que las entradas han ganado impulso cerca de los máximos.

Lee señaló que la distinción entre dos fuentes de liquidez que respaldaron los anteriores repuntes de bitcoin podría ser más importante para la recuperación de la criptomoneda. Según el directivo de DWF Labs, la operativa de debilitamiento del dólar puede ayudar a bitcoin a resistir la debilidad de otros activos de riesgo, pero es poco probable que sostenga un repunte sin una demanda de riesgo más amplia. Como resultado, bitcoin enfrenta un desafío de liquidez que los datos de flujos de los ETF por sí solos no pueden explicar.

“BTC puede recurrir a dos fuentes distintas de liquidez: la operativa de debilitamiento del dólar y los flujos más amplios de toma de riesgo. Se benefició de ambas en distintos momentos del ciclo 2020–2022. En agosto, el regreso de la narrativa de debilitamiento le permitió mantenerse mientras los nombres de IA ligados al riesgo corregían con fuerza, y ha superado al oro en los últimos seis meses. La limitación es que el debilitamiento por sí solo rara vez sostiene un repunte cuando el mercado en general está en modo de aversión al riesgo”, dijo Lee en una nota.

Citando un análisis interno, Lee sostuvo que los flujos de los ETF generalmente siguen los movimientos del precio de bitcoin en lugar de anticiparlos. Argumentó que, por lo tanto, los datos pueden ser más útiles como un reflejo del sentimiento predominante del mercado que como un indicador predictivo.

“No han sido buenos indicadores de lo que podemos esperar que haga el precio a continuación”, dijo Lee. Bajo esa lectura, la racha de cuatro días de salidas es menos una señal direccional que un termómetro de sentimiento en tiempo real, y los puntos de referencia observables para la recuperación siguen siendo los que ya están en juego: el nivel de 74.000 dólares probado repetidamente y el precio de apertura del año, cercano a los 87.600 dólares, que aún pesa desde arriba.

Fuente: CryptoNewsNet