Bitcoin volvió a acercarse a $70,000 el miércoles, encontrando alivio tras meses de presión vendedora. La criptomoneda subió casi 6% a más de $69,000, recuperando un nivel que no tocaba desde inicios de junio.

El repunte siguió a un anuncio del Departamento del Tesoro de que duplicaría las compras de bonos del gobierno de largo plazo y de emisión anterior. El Tesoro ha realizado operaciones regulares de recompra desde 2024, recomprando títulos más antiguos y menos líquidos mientras emite nueva deuda, y la expansión del programa generó comparaciones con las compras de bonos de la era de la flexibilización cuantitativa.

“El mercado interpretó esto como una forma silenciosa de flexibilización cuantitativa, una medida que debilita al dólar y empuja al alza activos escasos, como Bitcoin, que sirven como cobertura contra la devaluación”, dijo Matt Mena, estratega senior de la firma de investigación cripto 21Shares, a Fortune en una declaración escrita.

Los inversionistas se volcaron rápidamente hacia esos activos, lo que a su vez obligó a los vendedores en corto a cubrir posiciones por aproximadamente $1.5 mil millones comprando Bitcoin en el mercado. Eso incluyó compras de cerca de $700 millones en un solo minuto, un episodio que 21Shares dijo que pudo haber sido el mayor short squeeze en la historia de Bitcoin. Estos episodios ocurren cuando los operadores que pidieron prestado y vendieron el activo esperando nuevas caídas se ven obligados a recomprarlo con pérdidas, una dinámica que amplifica el movimiento alcista.

El repunte rompe una racha de debilidad de precios que siguió a un brutal desplome el pasado octubre. Esa caída provocó más de $19 mil millones en liquidaciones y, desde entonces, Bitcoin ha bajado alrededor de 40% desde el nivel de $115,000 en el que cotizaba en ese momento, según CoinGecko, un rastreador de datos del mercado cripto.

Más allá del anuncio del Tesoro, Mena dijo que los inversionistas han incorporado cada vez más en los precios una pausa en las alzas de tasas durante los últimos dos meses. Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos añadieron otra fuente de demanda, al registrar alrededor de $1 mil millones en entradas durante las primeras dos semanas de agosto. Los fondos, que se lanzaron en enero de 2024 después de que la SEC pusiera fin a cerca de una década de rechazos, se han convertido en un canal principal para la exposición institucional al activo, y sus flujos semanales son seguidos ampliamente como termómetro de la demanda.

Bitcoin no fue la única criptomoneda que repuntó tras el anuncio del Tesoro. Ethereum y Zcash encabezaron los principales tokens, con alzas de 9% en las últimas 24 horas.

Un posible piso

El repunte podría señalar que el mercado bajista de Bitcoin ya superó su fase más dura, según Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale.

“Nuestro mejor cálculo es que Bitcoin pudo haber tocado fondo en $58,000 a principios de este verano… y [que] es un momento atractivo para que los inversionistas con horizontes de más largo plazo asignen capital a Bitcoin y a la clase de activos cripto”, dijo.

Pandl afirmó que la medida del Tesoro puso de relieve presiones fiscales más profundas y podría llevar a los inversionistas a considerar reservas de valor alternativas. Se espera que la deuda nacional alcance $40 billones antes de fin de mes, mientras que la guerra de Estados Unidos con Irán ha impulsado al alza la inflación en todo el país.

Agregó que los desarrollos recientes favorables para la industria cripto también pudieron haber influido en el desempeño de Bitcoin. El martes, la Securities and Exchange Commission propuso un marco regulatorio para los criptoactivos que podría reducir la incertidumbre mientras la CLARITY Act sigue estancada en el Congreso. Esa propuesta eximiría a las empresas cripto elegibles de ciertas reglas federales de valores y facilitaría la emisión de tokens y la captación de capital.

Esta historia apareció originalmente en Fortune.com.