Bitcoin subió de nuevo hacia los $81,700 el viernes, estabilizándose después de que una venta liderada por el sector tecnológico golpeara los activos de riesgo en la sesión anterior. La recuperación se produjo pese a las fuertes salidas de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU., que registraron alrededor de $635 millones en retiros netos el jueves, según datos de SoSoValue. Eso revirtió un tramo de tres días que había captado más de $1,000 millones en conjunto.

Bitcoin subía alrededor de un 0.5% desde la medianoche UTC a medida que el rebote tomaba fuerza. El petróleo cerca de máximos de varios meses y la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana mantienen las expectativas de tasas de interés en el centro de la atención del mercado.

Las salidas de los ETF de Bitcoin invierten el flujo

El complejo de ETF spot de Bitcoin pasó bruscamente de acumulación a distribución. Las cifras del jueves de SoSoValue situaron los retiros netos cerca de $635 millones, recortando una racha de tres días de entradas por más de $1,000 millones.

Los fondos, aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en enero de 2024, mantienen bitcoin directamente y emiten acciones que se negocian a través de cuentas de corretaje ordinarias, dando a los inversores exposición sin manejar wallets ni custodia propia. Las creaciones y redenciones de acciones se compensan con compras y ventas del bitcoin subyacente, por lo que un día de retiros netos significa que los fondos vendieron colectivamente más del activo del que compraron.

El posicionamiento institucional vuelve al foco mientras Bitcoin intenta sostener el rango de mediados de $81,000. Salidas sostenidas podrían añadir presión si los mercados accionarios siguen débiles, mientras que nuevas entradas darían un soporte más firme al rebote. En cualquier caso, los registros diarios de flujos sirven ahora como un indicador de corto plazo de la demanda, no como un detalle secundario.

La venta tecnológica prepara el rebote

La caída del jueves siguió una retirada más amplia en las acciones estadounidenses, con las tecnológicas liderando la debilidad. Nasdaq Composite cayó un 2.6%, su mayor desplome de un solo día desde junio, lo que planteó nuevas preguntas sobre el apetito por los activos de riesgo. Bitcoin ha negociado en los últimos años a menudo al compás de las acciones de crecimiento sensibles a las tasas, un vínculo que ha convertido las sesiones lideradas por el Nasdaq en un punto de estrés recurrente para el activo.

Los mercados asiáticos estuvieron mixtos el viernes mientras los operadores digerían el movimiento de Wall Street. El Kospi de Corea del Sur subió un 0.3%, el CSI 300 de China ganó un 1.7% y el Nikkei 225 de Japón cedió un 0.25%. El modesto rebote de Bitcoin dejó a los participantes evaluando si la venta del jueves se extendería a la semana de la Fed.

El petróleo crudo añade otro punto de presión. El Brent se negociaba cerca de $113 por barril, y los precios elevados de la energía pueden mantener persistente la inflación mientras fortalecen el argumento de que los costos de endeudamiento sigan altos. Los operadores observan el petróleo junto a los flujos de ETF antes de la reunión de la Fed.

Semana de la Fed: se espera una pausa, diciembre sigue abierto

La atención se centra ahora en la reunión del 27-28 de octubre del Comité Federal de Mercado Abierto. Los precios de mercado implican alrededor de un 80% de probabilidad de que los funcionarios mantengan la tasa de referencia en el rango de 3.75% a 4.0%. Diciembre está menos definido mientras la inflación sigue en el debate.

El aumento de tasas de septiembre fue parte de la respuesta de la Fed a los precios persistentes, y los funcionarios han rechazado las apuestas por subidas consecutivas incluso después de datos de inflación de septiembre más fuertes. La declaración de octubre y la conferencia de prensa se analizarán en busca de pistas sobre si otro movimiento de 25 puntos básicos en diciembre sigue sobre la mesa. Los rendimientos a largo plazo más altos ya han compensado parte del soporte que los mercados accionarios fuertes venían proporcionando.

Para los tenedores de Bitcoin, el panorama de corto plazo es sencillo: el rebote siguió a un choque tecnológico y a un día de fuertes salidas de ETF, y la próxima prueba es si la semana de la Fed trae calma u otra etapa de aversión al riesgo.