Bitcoin cotiza cerca de $77,400 tras alcanzar $79,463 el viernes, lo que lo deja aproximadamente 29% por debajo de $100,000 con poco más de cuatro meses restantes en 2026. El repunte ya ha impulsado a BTC más de 20% al alza esta semana y ha devuelto un precio de seis cifras al rango de resultados plausibles para fin de año.

Los mercados de predicción se han repreciado casi con la misma rapidez. Las probabilidades de que Bitcoin alcance $90,000 para fin de año saltaron de 12% a hasta 48% en tres días. Polymarket, un mercado de predicción basado en criptomonedas donde los traders compran contratos vinculados a resultados del mundo real, cotizó posteriormente un toque de $90,000 cerca de 42%, $95,000 en torno a 31% y su contrato de $100,000 cerca de 22%. Los contratos se liquidan si una vela de un minuto de BTC/USDT en Binance alcanza el nivel especificado antes del 31 de diciembre, lo que los convierte en mercados sobre si Bitcoin toca esos precios y no sobre dónde cierra BTC el año.

Bitcoin todavía necesita demanda spot después del short squeeze

La primera parte del repunte llegó con un reinicio excepcional en los derivados. Se estima que $3.5 mil millones en posiciones apalancadas de criptomonedas fueron liquidadas en 24 horas, un evento clasificado por The Kobeissi Letter como la séptima mayor liquidación en la historia del mercado. Más de $3 mil millones en posiciones bajistas quedaron atrapadas en el movimiento mientras Bitcoin aceleraba a través de un rango de negociación de seis semanas, extendiendo el short squeeze que llevó a BTC por encima de $74,000.

El cubrimiento forzado de posiciones cortas puede acelerar un rompimiento, pero no puede sostenerlo indefinidamente. La parte más sólida del escenario actual de $100,000 proviene del mercado spot.

Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU., que comenzaron a cotizarse en enero de 2024 tras la aprobación de la SEC y brindaron a los clientes de corretaje tradicional una vía directa de exposición a Bitcoin, registraron cinco sesiones positivas consecutivas del 17 al 21 de agosto, con entradas netas que totalizaron alrededor de $1.92 mil millones. Las entradas diarias se aceleraron de $189.3 millones el martes a $517.2 millones el miércoles y $606.3 millones el jueves, antes de que llegaran otros $307.5 millones el viernes. Esto le da a Bitcoin una fuente de demanda capaz de continuar después de que las posiciones cortas más grandes ya se hayan liquidado.

Un rompimiento sostenido por encima de $80,000 dejaría a Bitcoin a menos de 12% de $90,000. Una vez alcanzados los $90,000, otro movimiento de 11% sería suficiente para imprimir $100,000. El requisito más difícil es mantener varias semanas de demanda spot positiva sin que el apalancamiento se reconstruya con la suficiente rapidez como para generar otra reversión impulsada por liquidaciones.

La exposición corporativa a Bitcoin también ha mejorado con el repunte. Strategy, la empresa de software conocida anteriormente como MicroStrategy, vio su posición de 840,447 BTC volver a situarse por encima de su costo promedio de adquisición de $75,385 a medida que Bitcoin se recuperaba, lo que devuelve a una de las mayores tesorerías de Bitcoin del mercado a una ganancia no realizada.

Ethereum, Solana y Zcash aportan amplitud al repunte

Bitcoin ya no carga con todo el repunte a través de su propia acción de precio. Ethereum cotiza alrededor de $2,435 después de su anterior salto de 18% de ETH, mientras que Solana cruzó brevemente los $100 por primera vez desde febrero antes de retroceder hacia los $94. Zcash se ha movido aún más rápido, con el último impulso de ZEC llevando la moneda de privacidad por encima de $800 y dejándola con una ganancia de aproximadamente 27% en 24 horas. El rompimiento de SOL por encima de $100 también vino acompañado de más de $10 mil millones en volumen de negociación diario.

El repunte de Ethereum también ha producido por sí solo algunos resultados extremos en derivados. Machi Big Brother, el trader taiwanés de altas apuestas conocido por grandes posiciones apalancadas en criptomonedas, ejecutó su último regreso en Hyperliquid, el exchange descentralizado de futuros perpetuos, convirtiendo una cuenta de aproximadamente $100,000 en unos $9.5 millones en dos días mientras las posiciones largas de ETH altamente apalancadas se recuperaban. La operación demuestra cuánto apalancamiento sigue incrustado en el repunte incluso cuando los precios spot mejoran.

Una participación más amplia es constructiva para Bitcoin porque una recuperación cripto duradera normalmente requiere que la liquidez se extienda más allá de un solo activo. También aumenta el riesgo de otro reinicio de apalancamiento si los traders comienzan a extrapolar varios días de ganancias en posiciones perpetuas agresivas. Que Bitcoin alcance $100,000 mediante una acumulación constante de ETF y un volumen spot en expansión produciría una estructura de mercado más sólida que lograrlo principalmente a través de liquidaciones repetidas de posiciones cortas.

Trump, CLARITY y la ruta de $80K a $100K

Washington se ha convertido en otra parte de la ecuación de fin de año. El presidente Donald Trump llevó a ejecutivos de Coinbase, Kraken, Ripple, Robinhood, Nasdaq, Intercontinental Exchange y otras empresas a una cumbre en la Casa Blanca el 19 de agosto, donde pidió al Congreso que apruebe una “versión justa” de la Ley CLARITY. El proyecto de ley crearía un marco federal de estructura de mercado para activos digitales, dividiendo la supervisión entre la SEC y la CFTC y aclarando cuándo un token se regula como valor frente a commodity — la ambigüedad jurisdiccional detrás de años de acciones de aplicación de la ley de EE. UU. contra empresas cripto. Trump también discutió la posibilidad de ampliar las tenencias de Bitcoin de EE. UU. más allá del BTC ya controlado a través de decomisos gubernamentales.

El Congreso sigue siendo la parte más difícil de ese escenario político. Las probabilidades en los mercados de predicción de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 cayeron recientemente a 20% después de alcanzar 82% en febrero. Polymarket ahora cotiza su aprobación en torno a 23%, una recuperación modesta que todavía deja a los traders fuertemente posicionados en contra de su promulgación antes del 31 de diciembre. La legislación enfrenta una votación procedimental en el Senado el 15 de septiembre y necesita 60 votos, la supermayoría requerida para romper un filibusterismo, para avanzar.

El progreso regulatorio continúa fuera del Congreso. La SEC propuso un nuevo marco cripto el 18 de agosto que incluye exenciones de recaudación de fondos adaptadas y un puerto seguro condicional para ciertos activos cripto, mientras que la CFTC, que regula los mercados de derivados y commodities, está impulsando reglas adicionales para el mercado de activos digitales. Esas iniciativas de las agencias le dan a la industria otra vía regulatoria incluso si CLARITY sigue estancada.

Las condiciones macro siguen teniendo suficiente influencia como para interrumpir el movimiento. La aceleración de Bitcoin coincidió con el aumento por parte del Tesoro de las recompras planificadas de bonos de larga duración, lo que inicialmente presionó a la baja los rendimientos y el dólar. El oro se disparó bajo muchas de las mismas condiciones, con Peter Schiff, el veterano defensor del oro y recurrente crítico de Bitcoin, aprovechando el movimiento por encima de $4,600 para renovar su llamado a vender Bitcoin y favorecer el metal. Un nuevo aumento en los rendimientos a largo plazo o un dólar más fuerte harían considerablemente más difícil el avance restante de 29%.

Una ruta alcista realista situaría primero los $80,000, seguidos de $85,000 y luego una prueba sostenida de $90,000 durante septiembre u octubre. Entradas continuas a los ETF, rendimientos a largo plazo estables o más bajos y una participación más amplia de ETH y las altcoins podrían dejar $95,000 a $100,000 al alcance durante los dos últimos meses del año. Una pérdida de la región de $70,000 a $72,000 combinada con nuevas salidas de los ETF debilitaría materialmente ese escenario.

Con aproximadamente $77,400, Bitcoin ya ha recuperado gran parte de la distancia perdida durante la venta del verano, pero $100,000 todavía requiere otro 29%. Los traders de predicción asignan actualmente al toque de $100,000 una probabilidad de aproximadamente 22%, en comparación con aproximadamente 42% para $90,000. El próximo catalizador político fijo llega el 15 de septiembre, cuando el Senado tiene programada su votación procedimental sobre la Ley CLARITY.