El bitcoin vuelve a repuntar. El viernes, la criptomoneda superó los 78.200 dólares por primera vez desde mayo, aunque no fue el único activo digital con ganancias extraordinarias.

Hyperliquid, el exchange descentralizado de futuros perpetuos, alcanzó un récord de 75 dólares, lo que deja a su token HYPE con una subida de más de 195% hasta ahora este año, según CoinGecko.

El auge de Hyperliquid ha captado una cuota de mercado que de otro modo habría fluido hacia el bitcoin, según Ish Asad, analista de investigación de Bitwise Investments, gestora de fondos indexados de criptoactivos.

“Si Hyperliquid y los futuros perpetuos no fueran tan populares, la gente simplemente estaría comprando bitcoin al contado”, dijo Asad a Fortune.

Hyperliquid permite a los usuarios operar a través de billeteras de autocustodia en lugar de un exchange centralizado tradicional, y en el último año se ha consolidado como una fuerza importante en la negociación de derivados cripto. En el primer trimestre de 2026, la plataforma procesó más de 633.000 millones de dólares en volumen combinado de operaciones al contado y futuros perpetuos, más de seis veces su total del segundo trimestre de 2024, según el gestor de inversiones VanEck. Para un mercado que a menudo se ha dividido entre la compra al contado y la negociación de derivados, ese nivel de volumen ayuda a explicar por qué el token se ha convertido en un punto de referencia para los operadores que siguen dónde se está generando realmente la actividad cripto.

Su creciente éxito ha “absorbido volumen” de las compras directas de tokens cripto más pequeños. Los futuros perpetuos permiten a los operadores especular sobre el precio de una criptomoneda, a menudo con apalancamiento, sin comprar ni mantener el token en sí, una característica que hace a la plataforma atractiva para los operadores activos.

“Ahora toda la negociación cripto se concentra en Hyperliquid, por lo que la mayoría de los demás activos cripto reciben menos presión compradora”, añadió Asad.

El salto de precio más reciente de Hyperliquid se produjo dos días después de que el presidente Donald Trump dijera que su administración estaba trabajando para llevar la plataforma a Estados Unidos.

“Entiendo que [el presidente de la Commodity Futures Trading Commission,] Mike [Selig], también está trabajando para llevar a Hyperliquid a Estados Unidos de manera plenamente conforme y legal, y está esforzándose mucho en ello”, dijo Trump en un evento en la Casa Blanca.

Detrás del repunte del bitcoin

Incluso con Hyperliquid desviando parte del capital de las compras directas de bitcoin, la criptomoneda ganó cerca de 25% en la última semana. Los factores macro, incluido el reciente anuncio de recompra de bonos del Departamento del Tesoro, ayudaron a poner en marcha el repunte, pero Asad dijo que las liquidaciones impulsaron el último salto del bitcoin.

El martes, cuando el bitcoin se negociaba en torno a los 64.000 dólares, los operadores liquidaron 1.300 millones de dólares en posiciones cortas en un solo día. Otros 1.000 millones de dólares en posiciones cortas de bitcoin fueron liquidados en las siguientes 48 horas, elevando el total de la semana a 4.500 millones de dólares, según Bitwise.

Los acontecimientos políticos también han apoyado el repunte. En una reunión con líderes de la industria cripto esta semana, Trump instó al Congreso a aprobar la Clarity Act, un proyecto de ley que establecería un anhelado marco de estructura de mercado para los activos digitales. El jueves, Selig dijo que había instruido a la CFTC a comenzar a elaborar reglas cripto más claras si el Congreso no aprueba la legislación antes de fin de año. Esto importa tanto para los operadores como para los exchanges, porque las reglas sobre cómo se clasifican y negocian los activos digitales determinan hacia dónde se dirige la liquidez.

Entretanto, la preocupación por la deuda de EE. UU. superando los 40 billones de dólares y el debilitamiento del dólar estadounidense han renovado el interés de los inversionistas en activos alternativos como el oro y el bitcoin.

Fuente: Fortune