Bitcoin subió más de un 23% en tres días, alcanzando unos 78.300 dólares el viernes y sumando 275.000 millones de dólares a su capitalización de mercado, mientras Grayscale citaba indicios de que la criptomoneda podría haber formado un suelo duradero.

El rally atrajo evaluaciones de todo el mercado: Grayscale analizó la perspectiva del ciclo, Bitfinex informó sobre las condiciones del financiamiento y el analista Darkfost siguió los flujos hacia exchanges detrás del movimiento.

Los tenedores de corto plazo trasladaron unos 53.000 BTC a exchanges durante la toma de ganancias, incluidos 17.800 BTC a Binance, el mayor flujo de entrada de este tipo desde febrero de 2026. Mientras tanto, Strategy y Michael Saylor volvieron a una ganancia no realizada de 1.870 millones de dólares en Bitcoin a medida que el BTC se recuperaba con fuerza de sus mínimos recientes.

Grayscale ve un cambio en el ciclo de Bitcoin

Según Grayscale, Bitcoin ha tocado suelo históricamente alrededor de un 80% por debajo de su máximo de ciclo. En esta ocasión, sin embargo, la criptomoneda cayó aproximadamente un 50% desde su último máximo, una caída menos pronunciada que en ciclos anteriores en la misma etapa. La profundidad de la caída desde un máximo de ciclo es una de las medidas estándar que se utilizan para ubicar a Bitcoin dentro de sus ciclos de auge y caída, y es la comparación que sustenta la evaluación de Grayscale.

Los mercados debatían si Bitcoin tendría otra caída en el cuarto trimestre de 2026. Grayscale señaló que los riesgos persisten, pero el rally más reciente podría indicar un suelo más duradero.

Por separado, Bitfinex informó que Bitcoin ganó más de un 20% en una semana. El exchange también señaló que las tasas de financiamiento —los pagos recurrentes que se intercambian entre traders con posiciones largas y cortas en los mercados de futuros perpetuos— se enfriaron tras el rompimiento inicial. Según Bitfinex, los rallies impulsados por apalancamiento suelen mantener las tasas de financiamiento elevadas; en este caso, el financiamiento se disparó durante el rompimiento antes de regresar rápidamente a su nivel base.

Los tenedores de corto plazo impulsan los flujos hacia exchanges

Darkfost informó que Bitcoin ganó más de un 7% solo el viernes, cerrando cerca de los 78.300 dólares. En tres días, el rally sumó 275.000 millones de dólares a la capitalización de mercado de Bitcoin.

El movimiento trajo mayores entradas a exchanges a medida que los traders tomaban ganancias. Alrededor de 53.000 BTC llegaron a plataformas de negociación, incluidos 17.800 BTC enviados a Binance, el exchange de criptomonedas más grande por volumen de negociación. Es de destacar que todas las entradas a Binance provinieron de tenedores de corto plazo que habían comprado su Bitcoin menos de un día antes, mientras que los tenedores de largo plazo —definidos como quienes mantienen sus posiciones durante seis meses— no enviaron BTC a Binance.

Darkfost describió los movimientos como especulativos y no estructurales. La entrada de 17.800 BTC a Binance marcó el mayor flujo de este tipo desde febrero de 2026.

Strategy vuelve a ganancias en Bitcoin

Los flujos hacia exchanges se produjeron cuando Bitcoin registró su movimiento de tres días más fuerte en los datos revisados. Strategy —la empresa que cotiza en bolsa conocida anteriormente como MicroStrategy, que mantiene Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería— y su presidente ejecutivo, Michael Saylor, volvieron a estar en ganancias con sus tenencias de Bitcoin, con una ganancia no realizada que alcanzó los 1.870 millones de dólares, según Darkfost. La posición había permanecido en pérdidas desde el 27 de mayo; una ganancia no realizada existe solo en el papel, a menos que las tenencias se vendan realmente.

Por lo tanto, el último movimiento de Bitcoin coincidió con una renovada actividad en los exchanges y un cambio rápido en la posición no realizada de Strategy.