El último repunte del mercado de las criptomonedas va más allá de Bitcoin y las principales altcoins, con ganancias que se extienden cada vez más hacia tokens más pequeños y memecoins especulativos, a medida que los traders rotan hacia abajo en la curva de capitalización de mercado.

El avance de Bitcoin por encima de los $80,000 y un fuerte movimiento de Ethereum han ayudado a consolidar un entorno más amplio de apetito por el riesgo. Ether llegó a ganar casi 19% en 24 horas, mientras que XRP y Solana también registraron ganancias de dos dígitos.

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Sin embargo, la última fase está siendo liderada por tokens mucho más pequeños y menos líquidos, con el rally avanzando aún más hacia abajo en la curva de capitalización de mercado, ya que los tokens más pequeños entregan ganancias porcentuales mucho mayores que las de Bitcoin y otras criptomonedas importantes.

Varios memecoins más pequeños con temática animal han ganado entre 50% y 130% en una semana, mientras que Cash Cat, basado en Robinhood Chain, saltó más de 50% en un día.

Los memecoins, que se negocian en función de la cultura de internet y la atención de la comunidad, en lugar de flujos de caja o utilidad de protocolo, se ubican en el extremo más especulativo del mercado. El patrón de rotación tiene precedente: en el rally de 2020–2021, el capital que comenzó en Bitcoin se trasladó a las altcoins de gran capitalización y luego a tokens como Dogecoin y Shiba Inu, que atrajeron olas de especulación minorista antes de fuertes caídas.

La dinámica es simple: cuanto más pequeña es la moneda, menos presión de compra se necesita para mover su precio.

Bitcoin y las principales criptomonedas tienen libros de órdenes profundos, por lo que incluso grandes montos de capital nuevo se absorben sin mover los precios de forma drástica. Los tokens más pequeños tienen mucha menos liquidez. Cuando los traders rotan ganancias de monedas más grandes hacia ellos, entradas relativamente pequeñas pueden impulsar los precios al alza con fuerza.

Eso crea un efecto multiplicador: el mismo dólar de compra puede generar una ganancia porcentual mucho mayor en un token pequeño que en Bitcoin.

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También funciona a la inversa. La baja liquidez implica que las monedas más pequeñas que más rápido suben también pueden caer más rápido cuando los traders toman ganancias — y con menos contrapartes y márgenes más amplios, salir incluso de una posición modesta puede empujar el precio bruscamente a la baja.

El movimiento actual, por lo tanto, sugiere algo más que una recuperación cripto amplia. Muestra que el apetito por el riesgo se está trasladando en cascada desde Bitcoin y los activos de gran capitalización hacia tokens cada vez más especulativos y menos líquidos, donde los rendimientos pueden ser mucho mayores, pero también los reveses. Hasta dónde se extienden las ganancias en la curva de capitalización de mercado se ha convertido en un indicador aproximado y en tiempo real del apetito especulativo en todo el mercado.

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