Bitcoin ha protagonizado una de sus recuperaciones más dramáticas del año, escalando aproximadamente un 40% desde su mínimo intradía del 1 de julio de unos 57.748 dólares hasta negociarse en el rango de 79.000 a 81.000 dólares a principios de septiembre. El movimiento ha revivido, como era de esperar, la pregunta eterna: ¿podrá BTC recuperar los 100.000 dólares?

Según los mercados de predicción, la respuesta es "probablemente no este año". Plataformas como Kalshi y ForecastEx actualmente asignan una probabilidad de alrededor del 28% a que Bitcoin supere los 100.000 dólares para fines de 2026. Los mercados de predicción agregan las posiciones de traders que respaldan sus pronósticos con dinero real, por lo que sus precios ofrecen una lectura basada en el mercado de las probabilidades esperadas en lugar de una encuesta de opiniones, aunque, como todos los mercados, pueden equivocarse y sus precios cambian continuamente con nueva información.

Agosto entregó el mejor desempeño mensual de Bitcoin desde 2017

Bitcoin avanzó de manera gradual durante julio y agosto antes de acelerar hacia su rango actual, con algunos máximos intradía superando los 82.000 dólares. Solo en agosto registró una ganancia de aproximadamente el 25%, convirtiéndolo en el agosto más fuerte de Bitcoin desde 2017.

Ese desempeño también trajo consigo un hito técnico: Bitcoin recuperó niveles por encima de su media móvil de 50 meses por primera vez desde el anterior invierno cripto. La media móvil de 50 meses es un indicador de largo plazo que algunos traders observan como línea divisoria entre condiciones profundas de mercado bajista y fases de recuperación; la última vez que Bitcoin negoció por debajo de ella durante un período prolongado fue durante la caída de 2022.

Como referencia, el máximo histórico de Bitcoin en 2026 se sitúa en aproximadamente 126.198 dólares. Incluso tras el rally de dos meses, el precio sigue más de un 35% por debajo de ese pico, y el desempeño acumulado del año hasta principios de septiembre sigue siendo negativo, un recordatorio de que este rally se trata más de salir de un hoyo que de abrir nuevos caminos.

Ethereum está superando discretamente a Bitcoin

Mientras que el rebote del 40% de Bitcoin ha captado la mayor parte de la atención, Ethereum ha sido el activo más discreto pero más agresivo. ETH se apreció aproximadamente un 56% en el mismo período de julio a principios de septiembre, superando a Bitcoin por un amplio margen en términos porcentuales. Históricamente, un desempeño relativo fuerte de ETH ha coincidido a menudo con el regreso de un mayor apetito por el riesgo en el mundo cripto, ya que los traders rotan capital hacia activos más pequeños y de mayor beta una vez que la criptomoneda más grande del mercado encuentra su piso, un patrón observado en ciclos de recuperación anteriores, aunque el comportamiento pasado no garantiza resultados futuros.

Qué está impulsando la recuperación

Dos fuerzas parecen estar haciendo el trabajo pesado. La primera es el capital institucional que ingresa a través de los ETF spot de Bitcoin, que siguen sirviendo como una vía de acceso conveniente para los asignadores de las finanzas tradicionales que buscan exposición a Bitcoin sin usar un exchange cripto. Las entradas a los ETF se han mantenido como una fuente constante de presión compradora durante todo el verano, ofreciendo un piso para los precios incluso en lo peor del retroceso de julio. Esas cifras de entradas y salidas son publicadas diariamente por los emisores de los ETF, lo que las convierte en uno de los indicadores más seguidos de la demanda institucional en el ciclo actual.

El segundo factor es macroeconómico. Con las expectativas de política de los bancos centrales cambiando y las condiciones más amplias del mercado evolucionando, Bitcoin se ha beneficiado de los mismos vientos de cola que han elevado los activos de riesgo en los mercados tradicionales. En los últimos años, Bitcoin ha negociado cada vez más en sintonía con las acciones tecnológicas de gran capitalización, lo que significa que los cambios en las expectativas de tasas y las condiciones de liquidez que mueven las acciones tienden a mover al BTC en la misma dirección.

La pregunta de los 100.000 dólares

Pasar de 80.000 a 100.000 dólares requiere un movimiento adicional del 25%. Una probabilidad del 28% en los mercados de predicción se traduce en probabilidades aproximadas de 3 a 1 en contra.

En el otro lado de la balanza, la brecha entre los precios actuales y el máximo histórico de 126.198 dólares significa que existe una gruesa capa de oferta por encima. Los inversionistas que compraron cerca de los máximos y han estado en pérdidas durante meses podrían tratar cualquier rally hacia las seis cifras como una oportunidad de salida, generando presión vendedora justo cuando los alcistas más necesitan impulso.

Para quienes siguen cómo se resuelve esto, las señales de corto plazo son observables y no especulativas: los datos diarios de flujos de los ETF spot de Bitcoin, si las probabilidades en los mercados de predicción sobre una ruptura de los 100.000 dólares se mueven materialmente en cualquier dirección, y si Ethereum continúa superando el desempeño de Bitcoin, cada uno ofreciendo una medición en tiempo real de si la recuperación se está ampliando o estancando.