Bitcoin cayó cerca de 0,9% hasta unos 83.600 dólares el viernes, devolviendo parte del repunte de la semana tras tocar un máximo intradía cercano a los 87.000 dólares, territorio que el activo no visitaba desde hacía meses.

La corrección de alrededor del 1% desde el cierre anterior se produjo después de que Bitcoin rompiera el rango de 75.000 a 81.000 dólares que lo había limitado durante semanas. Los indicadores técnicos siguen leyéndose alcistas, aunque el próximo movimiento de la Reserva Federal podría reconfigurar el panorama. Mientras tanto, XRP (+15,45% en siete días) y Solana (+9,33% en siete días) superan al mercado cripto en general.

La pausa no está inquietando a los traders que siguen los gráficos. La estructura diaria de Bitcoin sigue siendo alcista, con la media móvil de 50 días por encima de la de 200 días, en un patrón conocido como golden cross, uno que los traders técnicos suelen interpretar como confirmación de una tendencia alcista de mayor plazo.

Parte de la debilidad del viernes tiene una explicación mecánica. Cerca de 15.600 millones de dólares en opciones sobre Bitcoin vencieron en Deribit, el mayor exchange de opciones cripto por interés abierto, y los dealers suelen deshacer coberturas una vez que ese flujo se liquida, un evento rutinario que puede sacudir los precios sin romper la tendencia subyacente, ya que las posiciones de cobertura acumuladas durante semanas se retiran de golpe. Eso ayuda a explicar por qué el interés abierto y el volumen de operaciones de 24 horas cayeron con fuerza, 14,39% y 13,68%, respectivamente.

Las liquidaciones también fueron bastante equilibradas: 161,96 millones de dólares en posiciones largas frente a 156,1 millones en cortos en las últimas 24 horas, un patrón que parece más un reinicio del apalancamiento que un barrido unidireccional.

Los vientos macro favorables siguen haciendo parte del trabajo. La Reserva Federal subió las tasas 25 puntos básicos hasta un rango de 3,75% a 4% el 16 de septiembre, su primera subida desde 2023, pero siguió comprando letras del Tesoro a corto plazo para holgadas las reservas bancarias, una combinación que suavizó el perfil más agresivo y mantuvo la demanda de activos de riesgo.

Ese alivio no duró. El dot plot posterior a la reunión de la presidenta de la Fed, Kevin Warsh, proyectó una tasa mediana de solo 4,1% hasta finales de 2027, señalando que probablemente solo quedaría una subida más. El gobernador de la Fed, Michael Barr, dijo el 23 de septiembre que "probablemente se necesitan más ajustes de política", un comentario que llegó junto con un informe que mostró una inflación subyacente PCE de 3,4%, cerca de un máximo de casi cuatro años.

Las probabilidades de una subida de tasas en octubre han subido desde entonces a alrededor del 75% en la herramienta FedWatch de CME y al 68,5% en Myriad Markets, un giro drástico respecto a donde estaban justo después de la reunión de septiembre. Las expectativas de tasas tienen un peso extra para las cripto porque esta clase de activos no genera flujo de caja propio; los mayores rendimientos del efectivo y de las letras del Tesoro a corto plazo elevan el costo de oportunidad de mantenerlas.

Los ETF spot de Bitcoin, mientras tanto, captaron otros 299,09 millones de dólares el viernes, una cifra menor que las entradas diarias registradas a inicios de la semana, una señal de que el impulso inicial de compras se está enfriando en lugar de acelerar. Como los ETF spot adquieren directamente el Bitcoin subyacente cuando se crean nuevas acciones, las cifras de flujo diario se siguen ampliamente como un indicador de la demanda institucional.

La capitalización total del mercado cripto se sitúa en 2,87 billones de dólares, por debajo del nivel de más de 3 billones alcanzado a inicios de la semana. El Índice de Miedo y Codicia, un indicador compuesto elaborado con datos de volatilidad, momentum y sentimiento del mercado, ha bajado a 72 desde un pico de 79, todavía en territorio de "codicia", aunque con menos euforia.

La mayoría de las 10 principales criptomonedas siguen a la baja a Bitcoin en las últimas 24 horas. Ethereum está casi plano, BNB cae 0,81%, y Tron y Hyperliquid están ambos en negativo. XRP y Solana son las excepciones.

XRP sube 4,37% en el último día y 15,45% en la semana, cotizando cerca de 1,58 dólares, con una capitalización de mercado de 99.000 millones de dólares. Los ETF de XRP registraron una racha de nueve días de entradas por valor de 1.600 millones de dólares a finales de agosto, y las entradas han continuado desde entonces a medida que crece el interés institucional en el token.

Solana sube 3,36% en el día y 9,33% en siete días, cambiando de manos en torno a 119,84 dólares, con una capitalización de mercado de 70.000 millones de dólares. La actualización Alpenglow de la red, que reduce la finalidad de las transacciones (el punto en el que una transacción se vuelve irreversible) a unos 150 milisegundos, ya superó una votación de gobernanza de validadores con un apoyo abrumador, aunque la fecha de activación en la mainnet sigue siendo tentativa. Los ETF spot de Solana de Fidelity, Grayscale y Vanck, lanzados en noviembre de 2025, siguen registrando entradas a medida que la narrativa de la actualización toma fuerza.

La próxima prueba para Bitcoin llega rápido. Los datos de inflación de Gasto de Consumo Personal (PCE) de septiembre se publican el 30 de septiembre, seguidos del informe de empleo de septiembre el 2 de octubre, ambos capaces de reconfigurar las expectativas de tasas rumbo al cuarto trimestre, con la próxima decisión de la Fed prevista para octubre.