El precio de Bitcoin (BTC) cayó hacia los 73.000 dólares el 10 de noviembre, ya que unos datos de inflación de EE. UU. superiores a lo previsto presionaron a los activos de riesgo. Los precios de CoinGecko mostraron a Bitcoin cotizando cerca de los 73.912 dólares, con un mínimo de 24 horas de aproximadamente 73.587 dólares durante la sesión. La caída coincidió con una nueva prueba de la demanda de los inversores: los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. han registrado retiradas sustanciales en sesiones recientes, aunque los datos en cadena de depósitos en exchanges de holders en pérdidas apuntan a una tendencia contraria.

Sorpresa inflacionaria aviva preocupaciones por las tasas de interés

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) reportó que el Índice de Precios al Consumidor de octubre subió 0,4% mensual, superando el pronóstico de 0,3% de los economistas encuestados por Reuters. El aumento mensual de septiembre alcanzó 0,6%. Los precios subyacentes al consumo subieron 0,3%, por encima de la estimación de consenso de 0,2%. Ambas lecturas fortalecieron las expectativas del mercado de otro aumento de tasas de la Reserva Federal en diciembre.

La Reserva Federal persigue una inflación de 2% en el largo plazo, el parámetro contra el cual los inversores leen cada publicación del IPC, y las cifras de octubre superiores a lo previsto pusieron la reunión de diciembre del banco central en el foco como el siguiente punto de control de política. Reuters reportó caídas en las acciones estadounidenses y alzas en los rendimientos de los bonos del Tesoro tras la publicación de los datos de inflación. Bitcoin declinó junto con otros activos sensibles al riesgo, aunque los datos no pueden probar una sola causa del movimiento. La agencia no publicó una tasa de inflación anual para octubre, ya que un lapso de financiamiento federal impidió la recolección de datos de precios comparables durante octubre de 2025.

Continúan las retiradas de los ETF de Bitcoin

Datos de Farside Investors muestran que los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron 201 millones de dólares en salidas netas el 9 de noviembre. Las retiradas combinadas alcanzaron aproximadamente 1.480 millones de dólares a lo largo de seis sesiones de negociación desde el 2 de noviembre. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock representó alrededor de 1.420 millones de dólares de esas salidas netas, lo que convierte al fondo en el principal impulsor de la racha de salidas de seis sesiones.

El panorama no es uniformemente negativo. El 4 de noviembre trajo 74,6 millones de dólares en entradas netas para el grupo más amplio de ETF. La divergencia importa porque las redenciones de un solo fondo no representan todo el mercado, y los flujos de fondos miden la actividad de productos de inversión en lugar de cada compra o venta subyacente de Bitcoin.

Estos flujos atraen atención porque los ETF spot de Bitcoin en EE. UU., que operan desde enero de 2024, mantienen Bitcoin en un formato estándar de cuenta de corretaje, por lo que las creaciones y redenciones de cada sesión ofrecen a los observadores un registro continuo de la demanda de productos de inversión. Los próximos registros diarios de Farside mostrarán si la racha de salidas se extiende a una séptima sesión.

Caen las entradas a exchanges de holders en pérdidas

CryptoQuant estimó que el costo base promedio de Bitcoin de los holders de corto plazo se ubicó cerca de los 75.700 dólares el 10 de noviembre. Con Bitcoin cotizando por debajo de esa cifra, el grupo se encuentra en una pérdida no realizada en promedio. El costo base marca el precio promedio de adquisición en cadena de las monedas de un grupo, una línea de referencia que los analistas usan para juzgar si los compradores recientes están en ganancias; los holders de corto plazo se definen comúnmente en análisis en cadena como monedas movidas en aproximadamente los últimos cinco meses.

Un análisis de CryptoQuant independiente rastreó los depósitos en exchanges provenientes de holders de corto plazo en pérdidas. Esos holders transfirieron unos 32.695 BTC a exchanges el 6 de noviembre, representando aproximadamente el 89% de las entradas a exchanges de holders de corto plazo, según CryptoQuant. Sus depósitos luego cayeron a unos 9.900 BTC el 9 de noviembre a pesar de la continua debilidad del precio: una disminución de aproximadamente 70% en las entradas a exchanges de holders en pérdidas de ese grupo específico. La cifra no mide todos los depósitos en exchanges y no garantiza una reducción de la presión vendedora. Las actualizaciones posteriores de CryptoQuant deberían aclarar si la tregua en los depósitos de holders en pérdidas se mantiene.

Por separado, Blockonomi reportó, citando a la firma de análisis en cadena Santiment, alrededor de 108.700 billeteras de Bitcoin no vacías menos desde el 16 de octubre. Los totales de billeteras no pueden contar de manera confiable a inversores distintos. Las retiradas de ETF, las pérdidas de holders y los depósitos en exchanges miden actividades diferentes y deben leerse como indicadores complementarios en lugar de equivalentes. Con la decisión de la Fed de diciembre y las próximas rondas de datos de flujos de ETF y depósitos por delante, esas lecturas complementarias forman una lista de trabajo sobre cómo se desarrolla el panorama de demanda.