Bitcoin (BTC) operó cerca de los US$82,000 en la apertura de Wall Street el viernes, con los mercados cripto estabilizándose junto con un repunte de las acciones surcoreanas tras una semana de fuertes pérdidas.

Las acciones surcoreanas repuntaron 2% en la jornada, lo que redujo la volatilidad del precio de Bitcoin tras una venta abrupta. Por su parte, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no dio indicios de nuevas alzas de tasas de interés durante una discusión pública, lo que llevó a los operadores a recortar las probabilidades de un incremento de 25 puntos básicos en octubre al 15%. Los analistas también advirtieron sobre decisiones difíciles para Washington mientras el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años volvía a subir a 5.13% y las acciones estadounidenses operaban en un rango estrecho. Las expectativas de tasas están en el centro de ese panorama: la trayectoria de la política de la Fed moldea el contexto de liquidez con el que operan los activos de riesgo, lo que convierte las declaraciones públicas del presidente en un insumo recurrente para el posicionamiento en cripto y acciones.

Operadores ven un tono dovish en los comentarios de Warsh

Datos de TradingView mostraron que BTC/ mantenía la mayor parte del terreno recuperado tras rebotar en los US$80,000 el jueves.

Gráfico de cuatro horas de BTC/USD. Fuente: Cointelegraph/TradingView

La caída anterior siguió a una semana de ventas en las acciones tecnológicas surcoreanas, aunque la sesión asiática del viernes trajo algo de alivio. El Índice Compuesto KOSPI cerró en 5,668, con una subida del 2% en el día, pero aún con una baja del 8.3% en la semana.

Gráfico de un día del Índice Compuesto KOSPI. Fuente: Cointelegraph/TradingView

Las acciones de EE. UU. evitaron en gran medida la venta de los mercados asiáticos, pero operaron mixtas el viernes, con el Índice Compuesto Nasdaq, cargado de tecnología, cayendo 0.5% y el S&P 500 subiendo 0.5%.

Warsh ofreció algo de alivio a los inversionistas al evitar cualquier mención a nuevas alzas de tasas durante una discusión con la Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.

"No juzgo por adelantado las reuniones. No creo en decir qué podría hacer en las reuniones que tenemos en lo que resta del año", dijo.

Los mercados parecieron interpretar el tono de Warsh como una señal dovish sobre alzas de tasas. Datos de la FedWatch Tool de CME Group mostraron que la probabilidad de un alza de 25 puntos básicos en la reunión de octubre cayó al 15%, desde el 27% del día anterior. Este tipo de probabilidades implícitas en futuros son un barómetro estándar de las expectativas del mercado de cara a las reuniones del FOMC y, con el presidente declinando adelantar las decisiones restantes de este año, la atención se dirige a los próximos datos de EE. UU. y a nuevas comunicaciones de la Fed para conocer hacia dónde se asienta esa valoración.

Probabilidades de la tasa objetivo de la Fed para la reunión del FOMC de octubre (captura de pantalla). Fuente: CME Group

El economista Robin Brooks sugirió que la tensión en el sector de IA, un impulsor clave de la venta en Corea, podría estar en el corazón del enfoque más reservado del presidente de la Fed.

"Warsh no dio indicios de que la Fed tenga prisa por subir tasas, así que la reunión de octubre prácticamente queda fuera de la mesa en términos de un alza", escribió en una publicación de blog, agregando:

"Lo que está ayudando a la Fed son los temores a un colapso de la IA, que está haciendo que los mercados sean más receptivos a un mensaje dovish."

Rendimientos de los bonos de EE. UU. apuntan a un repunte mientras las acciones frenan su alza

En otros frentes, los rendimientos de los bonos de EE. UU. comenzaron a subir a medida que las acciones se estabilizaban, lo que generó sugerencias de que el Tesoro de EE. UU. podría verse finalmente obligado a elegir entre frenar la venta de bonos y mantener el optimismo bursátil. El rendimiento a 10 años sirve como tasa de descuento de referencia para los activos de riesgo y como punto de referencia para los costos de financiamiento en toda la economía, razón por la cual su trayectoria se sigue de cerca tanto en los mercados cripto como en los bursátiles. El rendimiento a 10 años de EE. UU. se situó en 5.07% el viernes, tras haber regresado brevemente a 5.13%.

Gráfico de un día del rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. Fuente: Cointelegraph/TradingView

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El comentarista de mercados The Kobeissi Letter señaló que la debilidad bursátil ha sido la única fuente de correcciones en los rendimientos de los bonos desde agosto. En un análisis en X publicado el jueves, el medio sugirió que las acciones podrían estar en un paradójico "mercado 'alcista-bajista'."

Sin la guerra entre EE. UU. e Irán, las acciones estarían mucho más altas, argumentó, y añadió que la inflación persistente estaba impulsando la demanda de los inversionistas por exposición a activos, incluso mientras la Fed iniciaba un nuevo ciclo de alzas de tasas.

"Incluso cuando el S&P 500 alcanza el año #5 de su mercado alcista, creemos que actualmente hay un fuerte descuento valorado en las acciones. Este descuento ha funcionado como un mercado bajista 'encubierto', deprimiendo las valoraciones de las empresas más grandes y de más rápido crecimiento del mundo", concluyó, agreg:

"Este contexto tiene la capacidad de catalizar un repunte violento del S&P 500 si y cuando finalmente sea valorado en el precio."

Comparación de rendimientos promedio de mercados alcistas del S&P 500. Fuente: The Kobeissi Letter en X.com