Bitcoin subió por encima de los $85,000 y tocó los $86,000 mientras la palanca de opciones comenzaba a reconstruirse en los mercados de derivados, extendiendo una recuperación que siguió a una amplia salida de los poseedores pequeños durante la debilidad del mercado de julio-agosto. El movimiento llevó a Bitcoin por encima de los $85,000 por primera vez desde enero.

Los datos on-chain de Santiment mostraron que 62,335 billeteras con entre 0.1 y 1 BTC desaparecieron durante la caída, y otras 7,159 billeteras con 1 a 10 BTC también desaparecieron antes de que Bitcoin recuperara los $80,000. Los cambios apuntaron a una exposición reducida entre los poseedores pequeños y precedieron un gran short squeeze en los mercados cripto globales.

Glassnode informó que la palanca de opciones se estaba reconstruyendo cerca de los $86,000, con ratios put-call de interés abierto en aumento y el funding de futuros perpetuos por debajo del nivel neutral. Aproximadamente $648 millones en posiciones cripto bajistas fueron liquidadas cuando Bitcoin rompió los $85,000, y la zona de $88,000 a $92,000 se presenta ahora como el próximo obstáculo importante.

Los poseedores pequeños redujeron su exposición antes de la recuperación

La disminución de billeteras apunta a una capitulación entre los poseedores pequeños en lugar de una acumulación minorista nueva. El número de billeteras no demuestra que cada dirección vendió sus monedas. Algunos poseedores pueden haber consolidado saldos, transferido fondos o cerrado direcciones inactivas. Aun así, el momento otorga a los datos una señal clara de mercado.

Santiment vinculó los cambios en las billeteras a la sacudida de julio-agosto. El grupo de 0.1 a 1 BTC perdió 62,335 billeteras, y el grupo de 1 a 10 BTC perdió otras 7,159. En conjunto, las cifras muestran que los poseedores minoristas pequeños e individuales redujeron su presencia on-chain antes de que Bitcoin subiera.

Los recuentos de billeteras por cohorte son una lente on-chain ampliamente utilizada para medir la participación minorista, y esa secuencia puede afectar la oferta durante un repunte. Los poseedores temerosos que vendieron en la debilidad ya no controlan esas monedas, y la oferta transferida puede estar ahora en manos de compradores, custodios, exchanges o billeteras más grandes. El cambio no garantiza un rally sostenido, pero puede reducir la presión vendedora de esos grupos.

Bitcoin luego recuperó los $80,000 antes de superar los $85000. La recuperación siguió a la exposición reducida de los poseedores pequeños, un momento que separó la capitulación de billeteras del impulso posterior, en lugar de mostrar que la compra minorista provocó el rompimiento.

El short squeeze impulsa el rompimiento

El movimiento por encima de los $85,000 obligó a los traders bajistas a cerrar posiciones, y los exchanges registraron aproximadamente $648 millones en liquidaciones cripto bajistas durante el rompimiento. Las liquidaciones de cortos pueden acelerar las ganancias al contado, ya que los exchanges cierran posiciones perdedoras y compran activos para cubrir el colateral. El squeeze añadió combustible para los traders apalancados después de que Bitcoin cruzó el nivel psicológico.

La palanca profunda y el comercio las 24 horas hacen que los mercados cripto sean especialmente propensos a estas cascadas, ya que las posiciones perdedoras pueden cerrarse automáticamente a cualquier hora una vez que el margen escasea.

La caída en los precios del petróleo mejoró el apetito por el riesgo durante el movimiento. Ese contexto ayudó a la recuperación de los activos de riesgo, aunque no eliminó la exposición a la volatilidad. Los mercados cripto pueden revertirse rápidamente cuando el posicionamiento en derivados se concentra, especialmente tras un evento agudo de liquidación.

La palanca de opciones se reconstruye mientras el funding se mantiene por debajo del nivel neutral

Glassnode informó que la palanca larga se estaba reconstruyendo en el mercado de opciones cuando Bitcoin tocó los $86,000. Los ratios put-call de interés abierto, que comparan los contratos put bajistas con los contratos call alcistas, aumentaron, mostrando mayor actividad tanto en exposición al alza como en protección a la baja. La lectura no coincidió con las condiciones de euforia cerca del máximo anterior de Bitcoin.

El funding de futuros perpetuos, el pago recurrente intercambiado entre traders largos y cortos que mantiene los precios de los perps anclados al contado, se mantuvo por debajo del nivel neutral, según el informe. El funding no se ha vuelto agresivamente positivo, lo que sugiere que los traders no habían reconstruido una exposición larga agresiva en los contratos perpetuos. Esa distinción separa la recuperación actual de los rallies impulsados por palanca unilateral.

$88,000 a $92,000 es el próximo obstáculo

Bitcoin ahora enfrenta la zona de $88,000 a $92,000 como su próxima prueba importante. Un movimiento sostenido por encima de ese rango fortalecería la estructura de mercado de 2026 identificada en el escenario técnico, mientras que el no superarlo dejaría el rompimiento expuesto a la toma de ganancias y a otra prueba de soportes inferiores.

Las proyecciones técnicas vinculadas al escenario identifican un posible movimiento por encima de los $100,000 más adelante este año si Bitcoin supera el rango. Ese camino depende de una demanda continua, un posicionamiento estable en derivados y suficiente liquidez fresca. Los datos actuales confirman que los poseedores pequeños salieron antes de la recuperación y que los vendedores en corto absorbieron la primera presión del rompimiento.

Por ahora, la palanca de opciones se mantiene por debajo de los extremos vistos cerca del máximo anterior. Bitcoin puede continuar subiendo sin exceso especulativo, siempre que el funding y el interés abierto eviten un aumento rápido. Los traders observan si las billeteras comienzan a regresar a medida que el mercado se acerca a la banda de $88,000 a $92,000.

Este artículo fue publicado originalmente en Blockonomi.