Un año después del cráter de liquidaciones de $19 mil millones, bitcoin aún no recupera su máximo histórico

Un año después del mayor evento de liquidaciones en la historia de las criptomonedas, bitcoin no ha recuperado el máximo histórico que alcanzó apenas cuatro días antes del colapso. El activo cotizó cerca de $82,700 esta semana, muy por debajo del pico de $126,080 del 6 de octubre de 2025, mientras el mercado sigue digiriendo las secuelas de una sola noche que borró más de $19 mil millones en posiciones apalancadas.

La noche que rompió el mercado

La turbulencia comenzó el 10 de octubre de 2025, cuando el presidente Trump anunció un arancel del 100% a las importaciones chinas. Lo que siguió fue el mayor evento de liquidaciones jamás registrado en las criptomonedas: más de $19 mil millones en posiciones apalancadas fueron cerradas a la fuerza y más de 1.6 millones de cuentas de trading fueron liquidadas.

El daño estuvo muy concentrado. Aproximadamente el 70% de las pérdidas, unos $6.93 mil millones, se produjeron en una ventana de 40 minutos, y $3.21 mil millones fueron liquidados en un solo minuto a las 21:15 UTC. Bitcoin cayó de $122,574 a $104,782, mientras que la stablecoin USDe de Ethena cotizó brevemente a $0.65. Binance pagó posteriormente más de $283 millones a los usuarios afectados.

Las posiciones largas soportaron el grueso de las pérdidas, con $16.7 mil millones del total, y el interés abierto agregado de futuros perpetuos colapsó 43% en un día, de $217 mil millones a $123 mil millones. Algunos creadores de mercado estiman que el total real de liquidaciones estuvo más cerca de $30 mil millones a $40 mil millones, ya que no todos los venues reportan de forma completa.

Entonces vs. ahora

La forma más clara de medir el año es una comparación lado a lado:

• Máximo histórico: $126,080 el 6 de octubre de 2025. Hoy, bitcoin cotiza cerca de $82,700.
• Capitalización de mercado: unos $2.43 billones el 10 de octubre de 2025. Desde entonces se han perdido unos $738 mil millones, dejando el total en aproximadamente $1.66 billones.
• Liquidaciones: $19 mil millones en una sola noche entonces. Esta semana hubo un día de liquidaciones de $1.1 mil millones el 8 de octubre que se enfrió a $228 millones para el viernes.
• ETFs: los ETF de bitcoin al contado ahora representan una gran parte del mercado, y esta semana perdieron más de $700 millones, con salidas de dos días cercanas a $1 mil millones.

En resumen, bitcoin nunca ha recuperado el máximo que marcó cuatro días antes del colapso. Cada rally posterior ha chocado con el recuerdo de lo que hizo el apalancamiento aquella noche.

El apalancamiento sigue siendo la historia

El colapso no acabó con el apalancamiento; solo cambió su ritmo. En 2026 se repitieron episodios similares, incluyendo una purga el 20 de enero y un “Black Sunday II” el 1 de febrero que borró unos $2.2 mil millones en posiciones en 24 horas.

La caída de esta semana hasta un mínimo del mes de $80,308, seguida de un rebote hacia $83,000, fue menor, pero siguió el mismo patrón: primero se liquidaron las posiciones largas concurridas y luego las posiciones cortas fueron exprimidas.

El posicionamiento actual va en dirección opuesta. Los rastreadores on-chain señalan unos $3.3 mil millones en posiciones cortas de bitcoin que enfrentan liquidación hasta $85,000. Si bitcoin supera esa zona, la compra forzada podría hacerle a los osos lo que el 10 de octubre hizo a los tor, solo que a menor escala.

En cualquier caso, la lección del 10 de octubre tiene menos que ver con el arancel que lo desencadenó y más con el apalancamiento que expuso. El mercado actual es más pequeño, y el apalancamiento no ha desaparecido.

Este artículo se basa en un reportaje publicado originalmente por Bitcoin.com News.