La cohorte más antigua de Bitcoin—monedas inactivas durante una década o más—se está activando a un ritmo inusual en 2026, según datos recientes de Galaxy Research.

Un gráfico publicado por la firma la semana pasada registra cuánto Bitcoin de cada "generación" se "despertó" en cada año calendario desde 2012, clasificado por cohortes de edad. Lo más destacado es la franja en la parte inferior de la barra de 2026: una banda visible de monedas de 10 años o más en movimiento, representada en rojo.

Como 2026 aún no termina, Galaxy sombreó la barra con líneas cruzadas para indicar que no es comparable con los años completos que la rodean. Aun así, la cohorte más antigua ya registra una presencia más prominente que en la mayoría de los años anteriores, cuando el movimiento de monedas de una década de antigüedad era apenas perceptible.

Movimientos recientes de billeteras

La tendencia se ha acelerado en las últimas semanas. Según el conteo de Galaxy, seis billeteras inactivas desde 2011, 2012 y 2014 movieron un total de 553.59 BTC entre el 16 y el 26 de agosto, con un valor aproximado de 40.15 millones de dólares.

Una dirección movió 212 BTC, unos 13.66 millones de dólares, que habían permanecido intactos desde agosto de 2012—un período de 14 años que representa una ganancia de aproximadamente 557.640% sobre un costo base cercano a los 12 dólares. Otra transfirió 10.74 BTC, alrededor de 692.000 dólares, inactiva desde junio de 2011. La más lucrativa del grupo, 40 BTC retenidos por última vez en mayo de 2012, llegó al banco de custodia alemán Boerse Stuttgart Digital con una asombrosa ganancia de 1.535.911%.

Los movimientos tan antiguos atraen escrutinio porque muy pocos tenedores de los primeros días de Bitcoin aún controlan sus claves, lo que hace de cada despertar una posible señal de suministro inactivo de largo plazo que regresa a circulación. Por esta razón, los analistas on-chain vigilan de cerca la antigüedad de las monedas: se asume generalmente que las monedas retenidas durante años están en manos fuertes, y una ola de movimientos puede insinuar un cambio de convicción entre los primeros adoptantes. Rara vez es posible determinar solo desde la cadena si las monedas se están vendiendo, trasladando a una nueva custodia o consolidando, y en la mayoría de los casos recientes los fondos se han dirigido hacia infraestructura profesional en lugar del mercado abierto—una distinción que importa, ya que una transferencia a un custodio no implica necesariamente que las monedas se venderán.

Dos posibles explicaciones

Dos fuerzas podrían ayudar a explicar esta avalancha. Varias de las billeteras reactivadas llevan la etiqueta "Salomon Client Dusted" vinculada al caso Noah Doe, una demanda en Nueva York que busca que aproximadamente 39.069 direcciones inactivas sean declaradas propiedad abandonada; las billeteras mencionadas se han estado activando con regularidad desde que un juez pausó el caso en junio.

Por separado, alrededor de 233.000 BTC salieron de billeteras de largo plazo durante el exploit de las billeteras de hardware Coldcard, cuando tenedores alarmados trasladaron sus fondos a configuraciones más seguras.

Un contexto de mercado volátil

Los despertares llegan en un período de turbulencia para el mercado. Bitcoin cayó hasta los 76.877 dólares el viernes, cediendo gran parte de una ganancia semanal de dos dígitos después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, usara su primer discurso de Jackson Hole para advertir que la inflación no se está enfriando lo suficientemente rápido y que el banco central todavía tiene "trabajo por hacer".

Los operadores interpretaron los comentarios como hawkish, y las probabilidades de una subida de tasas en septiembre saltaron a alrededor del 56% desde el 35% de un día antes, según la herramienta FedWatch de CME.

Aun así, el contexto de largo plazo sigue siendo favorable. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. atrajeron 2.800 millones de dólares durante ocho días consecutivos hasta el miércoles, su racha de entradas más larga desde abril, y los operadores del mercado de predicciones Myriad siguen favoreciendo un repunte hacia los 84.000 dólares frente a una caída a los 55.000 dólares. El ritmo que tome el despertar de monedas antiguas durante el resto de 2026, y si el caso Noah Doe se reanuda, determinarán si la actividad de cohortes de este año sigue siendo una anomalía o se convierte en un patrón.