El camino al alza de bitcoin en el corto plazo se ha vuelto más difícil, aunque la configuración a largo plazo podría estar mejorando, según un informe de CoinShares.

En una nota publicada el viernes, James Butterfill, jefe de investigación de la gestora europea de activos CoinShares, afirmó que una inflación subyacente más alta de lo esperado aumenta la probabilidad de una política más restrictiva de la Reserva Federal y podría mantener a bitcoin por debajo de $80,000 por ahora.

Sin embargo, Butterfill señaló que el argumento a largo plazo a favor de bitcoin podría verse respaldado por el hecho de que el programa de recompras de bonos del Tesoro de Estados Unidos no ha logrado reducir los rendimientos a largo plazo. Ese resultado podría reforzar la narrativa de la degradación monetaria que ha respaldado tanto a bitcoin como al oro.

“El resultado es, por lo tanto, una combinación de políticas algo inusual para Bitcoin”, decía el informe. “Los datos del IPC de hoy son negativos en el margen, aumentan la probabilidad de una política monetaria más restrictiva y podrían limitar el alza inmediata.

“Pero el aparente fracaso del programa de compras actual del Tesoro aumenta la probabilidad de una intervención mucho más sustancial más adelante”.

El informe continuaba: “Si eso ocurre, podría convertirse en uno de los catalizadores más poderosos para Bitcoin a mediano plazo”.

Los datos publicados el viernes mostraron que el índice de precios al consumidor, excluidos los alimentos y la energía, aumentó 0.3% en agosto frente al mes anterior, superando las expectativas.

Según la herramienta CME FedWatch, los operadores consideran que existe una probabilidad del 85% de que las tasas de interés sean más altas después de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana. La herramienta refleja los precios de mercado de los futuros de fondos federales, no un resultado garantizado de política monetaria. Bitcoin históricamente ha tenido un buen desempeño en entornos de tasas de interés bajas.

Al mismo tiempo, el programa ampliado de recompras de bonos del Tesoro no ha logrado hasta ahora reducir de manera significativa los rendimientos a largo plazo. Si los rendimientos permanecen persistentemente altos, Butterfill afirmó que podría aumentar la presión sobre el secretario del Tesoro, Scott Bessent, para ampliar el esfuerzo y convertirlo en un programa de compras mucho mayor, de estilo “bazuca”, diseñado para obligar a reducir los costos de financiamiento.

Bitcoin registró en agosto una de sus subidas más sólidas en años, después de que Bessent anunciara que el Departamento duplicaría el tamaño de sus recompras de bonos de largo plazo. El anuncio y el posterior aumento del precio de bitcoin llevaron a algunos observadores a sostener que la ampliamente debatida operación de degradación monetaria había regresado.

La operación de degradación monetaria se refiere a la compra de un activo por parte de los inversionistas como cobertura frente a una pérdida de valor de una moneda. Bitcoin y el oro se han beneficiado de esta operación mientras el dólar se ha debilitado.

Este artículo apareció originalmente en Bitcoin Magazine y fue escrito por Mathew Di Salvo.