El negocio de la minería de Bitcoin ha sido durante mucho tiempo relativamente fácil de entender: asegurar acceso a electricidad barata, comprar máquinas de minería, producir Bitcoin y esperar que el precio de la criptomoneda suba más rápido que los costos operativos. Sin embargo, según un comentario publicado por InvestingLive, algunos mineros de Bitcoin podrían estar sentados sobre un activo potencialmente más valioso que el Bitcoin que producen: la energía.

El auge de la IA ha generado una enorme demanda de centros de datos, pero construirlos no es simplemente cuestión de comprar más GPU y levantar más edificios. Los centros de datos también requieren electricidad —grandes cantidades de ella— y asegurar esa energía se está convirtiendo cada vez más en una de las mayores restricciones que enfrenta la industria.

Esa limitación, argumenta el comentario, crea una oportunidad inusual para los mineros de Bitcoin. Estas empresas han pasado años buscando energía barata, asegurando sitios amplios y conectando instalaciones a la red eléctrica porque eso era lo que necesitaban para minar Bitcoin de manera rentable. Ahora, las empresas de IA están buscando muchas de esas mismas cosas.

Los mineros de Bitcoin ya tienen lo que la IA quiere

Aquí es donde la historia va más allá del propio Bitcoin. Empresas como Cipher Digital, IREN y Core Scientific han avanzado hacia la IA y la computación de alto rendimiento, utilizando su infraestructura eléctrica y de centros de datos existente para soportar cargas de trabajo intensivas en cómputo fuera del mundo cripto, como el entrenamiento y la ejecución de modelos de IA.

Sin embargo, las historias individuales de las empresas podrían no ser la parte más interesante de esta tendencia. Lo que importa más, según el análisis, es lo que revelan sobre los activos que se encuentran debajo de la industria de la minería de Bitcoin. Un minero que ya controla cientos de megavatios de capacidad eléctrica, terrenos y una conexión a la red puede ahora tener varias formas de monetizar esa infraestructura. La minería de Bitcoin era la ruta principal hace aproximadamente una década, pero la computación para IA ha surgido como otra alternativa, y dependiendo de la economía, esta última podría convertirse cada vez más en la opción más atractiva.

La minería de Bitcoin es un negocio particularmente volátil. Los ingresos dependen del precio de Bitcoin, la dificultad de minería (que aumenta a medida que más máquinas compiten en la red), los costos de energía y la recompensa de bloque —los nuevos bitcoin emitidos a los mineros por cada bloque que añaden a la blockchain—. El hospedaje de IA ofrece algo casi totalmente distinto: contratos a más largo plazo e ingresos más predecibles. Estos contratos no eliminan los riesgos de ejecución, pero pueden dar a los mineros otra fuente de ingresos que no está directamente ligada a lo que Bitcoin haga en una semana determinada.

La energía podría convertirse en la métrica más importante

Este cambio transforma la conversación sobre cómo los inversores evalúan a los mineros de Bitcoin. El enfoque ya no está solo en los costos y la rentabilidad, sino en cuánta energía controla realmente la empresa. Esa pregunta cobra especial relevancia en un momento en que la disponibilidad de energía siendo uno de los cuellos de botella que frenan el auge de los centros de datos para IA.

El hardware de cómputo puede fabricarse y los edificios pueden construirse, pero conectar un gran centro de datos a la red eléctrica puede tardar años, ya que la interconexión generalmente implica estudios de las compañías eléctricas, permisos y equipos eléctricos con largos plazos de entrega, como los transformadores. Por lo tanto, un minero de Bitcoin que ya tenga acceso a esa energía empieza a verse considerablemente diferente en cuanto a su potencial.

Quedan preguntas pendientes, señala el análisis, como si la energía está conectada, qué tan rápido puede entrar en operación y si el sitio cuenta con la infraestructura de red —como la conectividad de fibra— que requieren las cargas de trabajo de IA. Esos detalles importan, pero un minero de Bitcoin que pueda resolverlos abre un juego completamente distinto en el mercado actual.

No todos los mineros de Bitcoin pueden convertirse en empresas de IA

El concepto es prometedor, pero el comentario advierte no llevar la tesis demasiado lejos. Hay varios puntos que un minero de Bitcoin debe resolver antes de considerar seriamente el cambio, y no toda instalación de minería de Bitcoin califica automáticamente como un centro de datos de IA: el hardware de IA generalmente exige mayor densidad de energía, refrigeración más intensiva y una red diferente para la que fueron construidas las plataformas de minería. Algunos sitios de minería tendrán sentido para la conversión, mientras que otros probablemente no. Los inversores no deberían tratar a todo minero de Bitcoin con una gran asignación eléctrica como una jugada de infraestructura de IA.

Aun así, el cambio más amplio puede valer la pena observar. La industria podría dividirse gradualmente entre empresas que sigan siendo predominantemente mineras de Bitcoin y otras que empiecen a parecerse más a negocios de infraestructura digital, donde minar Bitcoin sea solo un uso posible de su electricidad.

Si eso sucede, los inversores tendrían que dejar de preguntarse únicamente cuánto Bitcoin pueden minar estas empresas. La pregunta más importante podría ser qué más pueden hacer con la energía que ya tienen. Porque si la IA sigue impulsando la demanda eléctrica mucho más arriba, algunos mineros de Bitcoin podrían descubrir que el activo más valioso que poseen no es ni la criptomoneda ni sus máquinas de minería: puede ser simplemente el acceso a la energía.

Fuente: InvestingLive