Mientras buscan nuevas fuentes de ingresos, los mineros de Bitcoin están invirtiendo miles de millones de dólares en inteligencia artificial (IA) y computación de alto rendimiento (HPC). La búsqueda de nuevas líneas de negocio surge después del halving de abril de 2024, que redujo el subsidio por bloque pagado a los mineros de 6.25 BTC a 3.125 BTC y presionó los márgenes de todo el sector. Los últimos datos de BlocksBridge Consulting muestran lo costosa que se ha vuelto esa transición. Las cifras del boletín Miner Weekly de la firma detallan tanto la escala del desembolso de capital como la aún estrecha base de ingresos que este ha generado hasta ahora: un grupo de 15 empresas registró gastos de capital por 30,7 mil millones de dólares en sus últimos períodos de reporte de 2026, mientras que nueve mineros de Bitcoin comparables generaron 341,2 millones de dólares en ingresos de IA y HPC durante el primer semestre del año tras gastar 5,11 mil millones de dólares.

Los mineros de Bitcoin elevan el gasto de capital de 2026

Según el boletín, 12 empresas mineras que cotizan en bolsa, monitoreadas por TheEnergyMag, gastaron 6,87 mil millones de dólares en gastos de capital en efectivo neto durante el primer semestre de 2026. Esa cifra ya supera los 6,50 mil millones de dólares gastados en todo 2025.

Esta aceleración sigue el ritmo de un auge más amplio de la infraestructura de IA, en el que los mayores proveedores de servicios en la nube han reportado gastos de capital trimestrales combinados de decenas de miles de millones de dólares mientras compiten por sumar capacidad de centros de datos.

La escala del gasto se vuelve aún más sorprendente cuando se suman a la lista Applied Digital, CoreWeave y Nebius. El grupo resultante de 15 empresas registró gastos de capital por un total de 30,7 mil millones de dólares en sus últimos períodos de reporte de 2026, un 42,6% más que los 21,53 mil millones de dólares registrados en todo el año 2025.

En conjunto, CoreWeave y Nebius aportaron casi el 75% de ese total. Ninguna de las dos es minera de Bitcoin: CoreWeave es un operador especializado de nube de GPU y Nebius es una empresa de infraestructura de IA, razón por la cual sus presupuestos superan con creces a los de las ex mineras de la lista. CoreWeave gastó 14,12 mil millones de dólares en propiedades y equipos durante los primeros seis meses de 2026, mientras que Nebius invirtió 8,13 mil millones de dólares en propiedades, equipos y activos intangibles.

Entre las ex mineras y las empresas mineras de la lista, el gasto de capital estuvo liderado por TeraWulf con 1,61 mil millones de dólares, seguida de Applied Digital con 1,58 mil millones, Core Scientific con 1,18 mil millones y Cipher con 911,5 millones de dólares.

Los ingresos por IA crecen, pero la brecha sigue siendo enorme

La transición hacia la IA de las mineras está comenzando a generar más ingresos, aunque las cifras siguen siendo modestas en comparación con la escala del capital que consume la transición.

En las nueve mineras con datos comparables del primer y segundo trimestre, los ingresos de nube de IA, HPC y colocation crecieron 52% trimestre a trimestre, al pasar de 135,4 millones de dólares en el primer trimestre a 205,8 millones en el segundo.

Core Scientific lidera el crecimiento de los ingresos

Core Scientific registró el mayor aumento porcentual del grupo, con ingresos por colocation de 136,7 millones de dólares, frente a 77,5 millones en el trimestre anterior. Ese negocio opera bajo contratos plurianuales de colocation HPC con CoreWeave, la misma empresa que encabeza la tabla de gasto de capital del grupo. El segmento HPC de TeraWulf creció de 25,9 millones a 31,9 millones de dólares, y el segmento AI Cloud de Bitdeer se expandió de 3,7 millones a 14 millones de dólares.

A pesar de este crecimiento, la brecha entre capital e ingresos sigue siendo grande. Durante el primer semestre del año, las nueve mineras comparables reportaron ingresos combinados de 341,2 millones de dólares por IA y HPC, frente a un gasto de capital total de 5,11 mil millones de dólares. Esto significa que el gasto de capital se sitúa actualmente en unas 15 veces el nivel de sus nuevos ingresos relacionados con la IA.

La infraestructura de IA requiere fuertes gastos iniciales

El paso de la minería a la infraestructura de IA es más que una reutilización de activos eléctricos. Si bien estas empresas mineras ya pueden contar con contratos de electricidad y con terrenos o conexiones a la red, las instalaciones de IA requieren una modernización integral: subestaciones, edificios, refrigeración avanzada, sistemas de redes y, en algunos casos, GPU de alto costo.

Además, estos ingresos suelen llegar más tarde que los pagos. El capital se destina primero a la construcción y la compra de equipos, y los ingresos generalmente comienzan solo cuando la capacidad está en funcionamiento y ha sido aceptada.

La pregunta que enfrentan ahora los mineros de Bitcoin en el frente de IA y HPC es si estos pagos considerablemente mayores podrán mantener el ritmo frente a los miles de millones de dólares ya invertidos en infraestructura. La próxima ronda de reportes trimestrales mostrará si el crecimiento de ingresos del 52% trimestre a trimestre se sostiene a medida que entra en operación más capacidad contratada, y si la brecha de gasto de 15 a 1 comienza a cerrarse.