Los mineros de Bitcoin destinan miles de millones a infraestructura de IA mientras los ingresos quedan muy rezagados
Puntos clave
- •BlocksBridge dijo que 15 mineros de Bitcoin y empresas de centros de datos de IA gastaron 30.7 mil millones de dólares en activos de capital en sus últimos períodos de reporte de 2026.
- •Ese gasto fue 42.6% superior a los 21.53 mil millones de dólares que el mismo grupo gastó durante todo 2025.
- •Nueve mineros comparables gastaron 5.11 mil millones de dólares en activos de capital en la primera mitad de 2026 mientras reportaban 341.2 millones de dólares en ingresos por IA y HPC, una relación de aproximadamente 15 a 1.
- •Esos nueve mineros generaron 205.8 millones de dólares por IA y HPC en el segundo trimestre, 52% más que en el trimestre anterior.
- •CoinShares cambió la marca de su fondo WGMI para incluir participaciones en mineros, operadores de centros de datos, semiconductores de IA, generación de energía y HPC.
Las empresas públicas de minería de Bitcoin están comprometiendo miles de millones de dólares para captar ingresos por inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC), pero los retornos aún no igualan ese ritmo, una brecha que subraya la enorme inversión inicial requerida para diversificarse más allá de la minería de Bitcoin.
En su último boletín Miner Weekly, BlocksBridge Consulting informó que un grupo de 15 mineros de Bitcoin y empresas de centros de datos de IA gastó en conjunto 30.7 mil millones de dólares en activos de capital en sus últimos períodos de reporte de 2026. Esa cifra ya es 42.6% superior a los 21.53 mil millones de dólares que el mismo grupo gastó durante todo 2025, un desembolso que refleja, en menor escala, el ciclo de inversión en centros de datos que avanza en el sector tecnológico en general, donde las mayores empresas de nube e IA han comprometido decenas de miles de millones de dólares al año en nueva capacidad.
Entre los mineros de Bitcoin en particular, el desequilibrio entre el gasto de capital y los ingresos por IA sigue siendo pronunciado. Nueve mineros comparables gastaron 5.11 mil millones de dólares en activos de capital durante la primera mitad de 2026, mientras generaron solo 341.2 millones de dólares en ingresos por IA y HPC reportados de forma directa, una relación capex-ingresos de aproximadamente 15 a 1.
BlocksBridge calculó el gasto de capital a partir de compras en efectivo y asignaciones a hardware, propiedad, equipo y otros activos productivos, después de contabilizar los ingresos y reembolsos por ventas de activos.
Pese a la brecha, los ingresos por IA y HPC se están acelerando. Los nueve mineros generaron 205.8 millones de dólares de esos negocios en el segundo trimestre, un alza de 52% trimestre contra trimestre, con Core Scientific, TeraWulf y Bitdeer entre las empresas que reportaron aumentos. Si ese ritmo se mantiene a medida que entre en operación la capacidad recientemente contratada es la variable clave para determinar con qué rapidez se reduce el desequilibrio de 15 a 1.
El alto costo de girar hacia la IA
La IA y los centros de datos se han promovido como una forma de que las empresas de minería de Bitcoin diversifiquen en medio de condiciones difíciles en el sector minero —presiones que se intensificaron después del halving de abril de 2024, que redujo la subvención por bloque de 6.25 BTC a 3.125 BTC, disminuyendo el ingreso obtenido por cada unidad de poder de cómputo—, pero los datos de BlocksBridge muestran que el giro implica costos iniciales sustanciales.
“Los contratos de energía y la tierra disponible pueden dar a los mineros una ventaja inicial, pero convertir esos activos en capacidad lista para IA requiere subestaciones, edificios, sistemas de refrigeración, equipos de red y, en algunos modelos de negocio, GPUs”, dijo BlocksBridge.
También queda por verse si la recuperación más reciente del precio de Bitcoin brindará alivio a las empresas que aún mantienen operaciones de minería considerables. Bitcoin ha subido más de 13% esta semana y volvió a superar los 72,000 dólares después de que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos dijera que al menos duplicaría el tamaño máximo de sus recompras de bonos a largo plazo a 4 mil millones de dólares por operación, una medida destinada a mejorar la liquidez en el mercado de bonos del Tesoro que inicialmente presionó los rendimientos a la baja y elevó el apetito por el riesgo.
Como señal del giro hacia la IA y HPC, CoinShares anunció esta semana un cambio de estrategia para su fondo cotizado de seguimiento del sector.
Ahora con la marca CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), y con 222.4 millones de dólares en activos bajo gestión, el universo del fondo incluye 29 participaciones provenientes de mineros de Bitcoin, operadores de centros de datos, semiconductores de IA, generación de energía y HPC, sectores que CoinShares describe como “los negocios que impulsan la economía digital”.
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