La participación de los ingresos por comisiones de los mineros de Bitcoin cae a un mínimo cercano a 10 años mientras el hashrate baja 33%

Las comisiones de transacción de Bitcoin (BTC) representan ahora solo el 0.69% de los ingresos totales de los mineros, un nivel no visto en aproximadamente una década, mientras las principales operaciones mineras giran cada vez más hacia la inteligencia artificial (IA) y la computación de alto rendimiento (HPC). La persistencia de unos ingresos por comisiones cercanos a mínimos históricos se da pese a que el modelo de seguridad a largo plazo de Bitcoin asume que las comisiones de transacción sustituirán gradualmente al subsidio por bloque decreciente como principal incentivo para que los mineros continúen asegurando la red.

La plataforma de análisis onchain Glassnode informa que las comisiones como proporción de los ingresos de los mineros siguen cerca de mínimos de una década, tras haber caído hasta 0.52% en abril. El cofundador de Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, señaló que las comisiones han aportado menos del 1% de los ingresos de los mineros durante casi un año.

"Bitcoin was below $400 the last time fee share was this low", dijo en X.

Los mineros dependen cada vez más del subsidio por bloque

Con los ingresos por comisiones de transacción debilitados, los mineros dependen cada vez más del subsidio fijo por bloque —la cantidad de BTC recién emitidos que se otorgan por cada bloque minado, actualmente fijada en 3.125 BTC. Ese nivel de subsidio fue establecido por el halving de abril de 2024, que redujo la recompensa por bloque de 6.25 BTC. Los halvings ocurren aproximadamente cada cuatro años y seguirán reduciendo el subsidio hasta que se hayan minado los 21 millones de BTC, intensificando con el tiempo la importancia de los ingresos por comisiones. El valor de Bitcoin ha caído casi 50% desde su máximo histórico de octubre de 2025, reduciendo el valor en dólares estadounidenses del subsidio por bloque y comprimendo aún más los márgenes de ganancia.

Los mineros también enfrentan una presión creciente por la caída del precio de Bitcoin y el aumento de los costos de electricidad, factores que han reducido la rentabilidad y expulsado del mercado a operadores más pequeños.

Según el recurso de análisis onchain Checkonchain, el costo promedio estimado de producir un Bitcoin se ubicaba en $78,254 al martes, casi 23% por encima del precio spot actual.

El hashrate cae 33% desde el máximo de octubre de 2025

El hashrate de la red de Bitcoin, una medida estimada de la capacidad de cómputo que protege la red, ha descendido desde su máximo de octubre de 2025 de 1.3 zettahashes por segundo (ZH/s) a 861 exahashes por segundo (EH/s), lo que representa una caída de 33%, según datos de Checkonchain. Un descenso sostenido del hashrate puede reducir el presupuesto de seguridad de la red y, mediante el mecanismo automático de ajuste de dificultad de Bitcoin, está diseñado para reducir eventualmente la dificultad de minería y mantener estable la producción de bloques, aunque la dificultad ha vuelto a subir en las últimas semanas.

Analistas: el giro hacia la IA es un "desarrollo preocupante"

El analista independiente William Clemente reconoció el retroceso en un análisis publicado durante el fin de semana, al tiempo que señaló que los mineros normalmente habrían tenido incentivos para aumentar la actividad mediante reajustes automáticos de la dificultad. Sin embargo, con la dificultad volviendo a subir, el desplazamiento de los mineros hacia una computación de IA más lucrativa se ha vuelto evidente.

"There is no other way to slice it, hash rate has been in a decline. This has taken place as miner margins got squeezed post 2022 from more competition and higher energy prices, but more importantly the pivot of many into AI/HPC, which so far have shown to be prudent business decisions for the public names that have done it", escribió Clemente.

Como informó Cointelegraph, el minero de Bitcoin CleanSpark recientemente reorientó su estrategia hacia la IA, pasando a operar centros de datos tras no alcanzar sus objetivos de rentabilidad. Otro minero, Keel Infrastructure, cerró todas sus operaciones de minería en Estados Unidos después de que los ingresos cayeran 50% en el segundo trimestre. Este giro aprovecha una coincidencia estructural: las instalaciones de minería de Bitcoin ya controlan los contratos eléctricos a gran escala, la infraestructura de refrigeración y el espacio industrial que requieren los centros de datos de IA, y la demanda de capacidad de cómputo para IA ha superado a la oferta.

"This dynamic has been reinforced as Bitcoin has underperformed AI related assets & the rate of change in demand for compute", añadió Clemente.

Charles Edwards, fundador del fondo de cobertura y plataforma de IA Capriole Investments, vinculó directamente la caída del hashrate con el giro de los mineros públicos hacia la IA.

"This is the least talked about, concerning Bitcoin development in 2026", argumentó en X, y señaló que la tendencia se había acelerado desde abril.