Los holders de Bitcoin a largo plazo ahora controlan un récord de 16.83 millones de BTC, según datos de Bitbo, el nivel más alto registrado por esta métrica. Esa cifra representa aproximadamente 85% de los cerca de 19.7 millones de BTC minados hasta la fecha. Se trata de monedas que no se han movido durante al menos 155 días, lo que las ubica en una categoría generalmente considerada menos propensa a venderse durante fluctuaciones normales del mercado.

Bitcoin cotizaba cerca de $65,400 al momento de redactar este artículo, con un alza de aproximadamente 1% en la vela diaria. El avance se produce después de otro rechazo cerca de $67,270, donde el nivel de retroceso de Fibonacci de 0.236 sigue limitando la recuperación.

Aunque el suministro récord en manos de holders ofrece a Bitcoin un contexto de oferta más ajustado, no confirma que haya llegado nueva demanda. Los flujos de ETF spot de Bitcoin, que han servido como un canal importante para la exposición institucional desde que los productos se lanzaron en Estados Unidos en enero de 2024, siguen siendo uno de los principales indicadores en tiempo real para evaluar si esa demanda se está materializando.

Qué revela el récord de 16.83 millones de BTC

El suministro en manos de holders a largo plazo aumenta cuando las monedas permanecen inactivas durante al menos 155 días. Una vez que cruzan ese umbral, se incorporan a una cohorte que suele considerarse menos proclive a vender durante movimientos rutinarios del mercado. El último récord indica que una proporción creciente de Bitcoin se está reteniendo en lugar de negociarse activamente, lo que puede reducir la oferta fácilmente disponible para exchanges, creadores de mercado y compradores de corto plazo.

Existe una salvedad importante: el aumento no significa necesariamente que los inversionistas hayan comprado recientemente grandes cantidades de nuevas monedas. Algunas monedas entran en la categoría de largo plazo simplemente por superar los 155 días sin moverse. Por lo tanto, la métrica se entiende mejor como evidencia de retención que como un indicador directo de nueva acumulación.

Aun así, alcanzar un máximo histórico tras la reciente volatilidad de Bitcoin demuestra que muchos holders han resistido la presión de vender. Esto podría ser más relevante si la demanda se fortalece, porque cuando hay menos monedas disponibles para la venta, los nuevos flujos de entrada pueden ejercer un efecto proporcionalmente mayor sobre el precio que en un mercado con abundante oferta líquida.

Bitcoin aún enfrenta una resistencia clave en $67,270

La señal de oferta es constructiva, pero la estructura diaria del precio sigue incompleta. Bitcoin probó recientemente el retroceso de Fibonacci de 0.236 cerca de $67,270 en el gráfico diario y fue rechazado. Ese nivel ahora se mantiene como la primera barrera importante que separa el rebote actual de las medias móviles ubicadas por encima.

Si BTC vuelve a $67,270, logra superarlo y sostiene el nivel durante una nueva prueba, la atención probablemente se desplazaría hacia la media móvil simple de 100 días cerca de $69,900. Ese sería un desafío más exigente, ya que la media de 100 días sigue descendiendo y podría atraer a vendedores que buscan salir tras la caída anterior. Una recuperación por encima de ese nivel no completaría una reversión más amplia, pero aportaría evidencia más sólida de que Bitcoin está avanzando más allá de un rebote temporal.

El RSI diario se ubica cerca de 55, lo que indica que el impulso ha mejorado sin alcanzar condiciones de sobrecompra. Hay margen para otro avance, pero el impulso por sí solo no confirmará el movimiento mientras el precio se mantenga por debajo de $67,270.

Si la recuperación pierde fuerza, el primer soporte cercano se sitúa alrededor de $64,600. El siguiente nivel por debajo es la media móvil simple de 50 días cerca de $63,100.

La debilidad de las acciones tecnológicas plantea dudas sobre una rotación

Las Magnificent Seven sufrieron su mayor caída en un solo día desde la venta masiva impulsada por tarifas en abril de 2025, borrando casi $800 mil millones del valor de mercado combinado del grupo, según Yahoo Finance.

Bitcoin cotizó al alza durante la misma sesión, pero esa divergencia no demuestra que los inversionistas ya hayan trasladado capital desde acciones tecnológicas vinculadas a la IA y de megacapitalización hacia BTC. Un solo día de negociación no es suficiente para establecer un patrón de rotación, y Bitcoin y las acciones tecnológicas todavía pueden caer juntos si los inversionistas reducen de forma generalizada su exposición a activos de riesgo.

Sin embargo, si persiste la debilidad en posiciones tecnológicas altamente concentradas, algunos inversionistas podrían eventualmente buscar alternativas con mayor impulso relativo. Bitcoin podría beneficiarse de esa búsqueda, especialmente si se mantiene resistente y recupera la resistencia de $67,270. Una evidencia genuina de rotación requeriría que la divergencia continuara durante varias sesiones, respaldada por un mayor volumen en Bitcoin, flujos sostenidos de entrada y avances técnicos por encima de la resistencia.

Tarifas, guerra y precios del petróleo mantienen elevado el riesgo

La posibilidad de futuros flujos de entrada debe evaluarse frente a un entorno macroeconómico desafiante. Las últimas medidas arancelarias de la administración Trump añaden incertidumbre en torno al comercio, los costos empresariales y la inflación. Los aranceles van de 10% a 12.5% y se aplican a países responsables de la gran mayoría de las importaciones de Estados Unidos, incluidos Reino Unido, China, la Unión Europea, Canadá, Japón e India. La administración afirma que las medidas responden a preocupaciones de que estos socios comerciales no han hecho lo suficiente para abordar el trabajo forzado.

Los aranceles podrían elevar los costos de bienes importados, piezas y materias primas, con parte de esa presión potencialmente trasladada a empresas y consumidores. La guerra en curso que involucra a Irán y el aumento de los precios del petróleo añaden otra capa de riesgo inflacionario al incrementar los costos de energía, transporte y producción.

Las mayores expectativas de inflación pueden mantener elevadas las tasas de interés y los rendimientos de los bonos, reduciendo el atractivo de los activos que dependen de una abundante liquidez de mercado. Bajo ese escenario, los inversionistas podrían reducir su exposición a Bitcoin junto con las acciones, en lugar de tratarlo como un destino para el capital que sale de las acciones tecnológicas.

El contraargumento es que la preocupación por la política comercial, las divisas y los mercados financieros tradicionales podría fortalecer el interés en Bitcoin como un activo fuera del sistema bancario. Ambos resultados siguen siendo plausibles. Las tarifas y la inestabilidad geopolítica no generan automáticamente demanda de BTC; pueden reforzar la narrativa de Bitcoin como activo alternativo y, al mismo tiempo, hacer que los inversionistas estén menos dispuestos a asumir riesgo.

Qué podría cambiar el panorama

La próxima señal relevante probablemente provendría del precio más que de los datos de oferta por sí solos. Un movimiento sostenido por encima de $67,270 indicaría que el mercado más ajustado empieza a encontrarse con una demanda más fuerte, mientras que un rechazo continuo dejaría a Bitcoin vulnerable a otra prueba de los soportes cercanos. Los datos de flujos de ETF spot, que se publican diariamente, ofrecerían una lectura casi inmediata sobre si los compradores institucionales están interviniendo durante cualquier intento de ruptura.

El entorno macroeconómico dificulta esa confirmación. La debilidad de las acciones tecnológicas podría eventualmente empujar a los inversionistas hacia alternativas, pero las tarifas, el aumento de los precios del petróleo y el riesgo geopolítico también podrían reducir la demanda de activos de riesgo en general. Por lo tanto, Bitcoin entra en su próxima prueba con una oferta menos disponible, pero sin un catalizador confirmado. Que ese desequilibrio resulte favorable dependerá de que los compradores demuestren que pueden absorber la oferta restante por encima de la resistencia.