Fidelity Digital Assets señala que el suministro de Bitcoin (BTC) en manos de inversores a largo plazo ha escalado a un máximo histórico, una métrica que el analista de investigación Zack Wainwright considera uno de los indicadores más claros de la convicción de los inversores.

En una publicación de investigación de Fidelity Digital Assets, la firma indicó que los datos de tenedores a largo plazo parecen consistentes con varios indicadores on-chain que se acercan a los niveles asociados históricamente con los suelos de ciclos de mercado anteriores de Bitcoin.

Por qué Fidelity monitorea a los tenedores a largo plazo

Fidelity indicó que casi 15 millones de BTC han permanecido sin moverse durante al menos 155 días, lo que los sitúa en la categoría de tenedores a largo plazo. Este umbral es un método on-chain habitual para separar las monedas más antiguas y movidas con menor frecuencia del suministro a corto plazo, aunque mide la inactividad de las monedas en lugar de identificar directamente los motivos de los inversores.

La firma describió esta acumulación como una señal de convicción entre los inversores que han continuado manteniendo sus monedas a pesar de la debilidad de los precios. El suministro de tenedores a largo plazo se sigue de cerca porque una acumulación sostenida puede indicar que una mayor proporción de Bitcoin no se está moviendo activamente, mientras que la distribución desde este grupo a menudo ha coincidido con un mayor apetito por el riesgo en ciclos anteriores.

Ese suministro ha aumentado históricamente durante los mercados bajistas y ha disminuido durante los mercados alcistas. Según Fidelity, el suministro de tenedores a largo plazo alcanzó un récord el 5 de julio de 2026, mientras que los precios de Bitcoin se mantenían bajo presión.

Casi el 40% de este grupo de tenedores se encuentra actualmente con una pérdida no realizada. Aun así, Wainwright escribió que la mayoría de los tenedores a largo plazo han mantenido su exposición.

Bitcoin se cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su máximo de octubre de 2025 de más de $126,000. Wainwright comparó esa caída con mercados bajistas anteriores de Bitcoin, que registraron descensos del 70%, 80% e incluso 90%, y señaló que una disminución menor puede interpretarse como una señal de maduración del mercado.

"Una variedad de métricas on-chain se está acercando a niveles históricamente asociados con los suelos del ciclo de mercado de Bitcoin. Si estas señales terminan marcando un punto de inflexión remains to be seen, pero los datos de tenedores a largo plazo parecen consistentes con ese sentimiento también", dijo Wainwright.

Benjamin Cowen, miembro del consejo de expertos de Market Intelligence de BeInCrypto, también ha señalado una ventana de suelo en el cuarto trimestre como su escenario base. Su análisis estacional sugiere un posible mínimo cerca de los $44,000.

"El marco del mercado bajista permanece intacto y el enfoque pasa de confirmar la caída a buscar el mínimo", escribió Cowen.

Wainwright llegó a una conclusión igualmente abierta. Los datos de Fidelity indican que la convicción entre los tenedores a largo plazo se mantiene firme, pero la firma no ha declarado si el mercado bajista actual ha entrado en su etapa final. Un futuro cambio en el suministro de tenedores a largo plazo sería una señal que los analistas podrían comparar con la acción del precio y otras medidas on-chain, en lugar de depender de la métrica de forma aislada.

Agosto ofrecerá otra prueba para Bitcoin. Ese mes fue negativo en los tres años electorales de midterm anteriores, con pérdidas de entre el 15% y el 18%.