La más reciente recuperación de Bitcoin está respaldada por una oferta líquida en contracción, ya que aproximadamente el 81% del BTC en circulación lleva al menos seis meses sin moverse, según un informe de la firma de servicios financieros de Bitcoin River Financial. Esta tendencia de la oferta ha coincidido con un repunte de la demanda de fondos regulados: los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. atrajeron unos 2.390 millones de dólares durante la semana de negociación del 21 al 25 de septiembre. Bitcoin cotizaba cerca de los 84.700 dólares, con una oferta más ajustada y entradas aceleradas en los ETF que respaldaban el último tramo alcista.

La oferta de Bitcoin en manos de seis meses marca un nuevo récord

Aproximadamente el 81% de todo el Bitcoin no se ha movido en al menos seis meses. Eso equivale a más de 16 millones de BTC inactivos en billeteras. El umbral de seis meses es una línea divisoria en cadena ampliamente utilizada entre poseedores a largo plazo y operadores más activos, por lo que un registro récord significa que la cantidad de Bitcoin disponible de inmediato para operar se ha reducido a niveles históricamente bajos, una condición en la que los cambios en la demanda pueden tener un efecto desproporcionado en el precio. Los poseedores a largo plazo han acumulado más de 3 millones de BTC desde 2020, mientras que los datos de River Financial muestran que solo alrededor de 300.000 BTC salieron de billeteras más antiguas durante el primer semestre de 2026. Según el informe, la cifra del 81% es la más alta registrada para la métrica de oferta en manos de seis meses.

El comportamiento minorista también ha cambiado. Los inversores minoristas vendieron un neto de 140.000 BTC en el primer semestre del año antes de recomprar más de 107.000 BTC durante el tercer trimestre, un giro que coincide con el regreso más amplio de la demanda en todo el mercado.

El informe también subrayó que el actual mercado bajista de Bitcoin está rompiendo los patrones históricos. Según los analistas, la caída parece más corta y menos severa que los tres mercados bajistas anteriores, un alejamiento de las caídas más largas y profundas observadas en ciclos previos.

Timmer, de Fidelity, apunta a 100.000 dólares y luego a 300.000

Desde que el repunte del precio de Bitcoin comenzó a mediados de agosto, BTC se ha mantenido firmemente en el nivel de 84.000 dólares, y la mejora de los fundamentales y las métricas en cadena sugiere que el activo podría dirigirse hacia los 100.000 dólares y más allá.

Jurrien Timmer, director de Macro Global de Fidelity, dijo que Bitcoin se ve particularmente interesante mientras prueba la resistencia cerca de los 80.000 dólares. En publicaciones en X (1, 2), señaló que una ruptura por encima de ese nivel confirmaría un patrón de doble suelo, una formación gráfica tradicionalmente interpretada como una señal de reversión que apunta a un objetivo potencial de 100.000 dólares. Timmer añadió que el modelo de ley de potencia de Bitcoin sigue indicando que está en marcha un nuevo mercado alcista cíclico ahora que BTC se ha mantenido en el nivel de 60.000 dólares. Bajo ese modelo, Bitcoin tiene un objetivo de precio potencial de 300.000 dólares para 2029.

La demanda de los ETF de Bitcoin se mantiene sólida

Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron 2.390 millones de dólares en entradas netas a lo largo de cinco sesiones consecutivas de negociación del 21 al 25 de septiembre, marcando la mejor semana de 2026. El período incluyó una entrada diaria de BTC de casi 1.000 millones de dólares y, aunque el ritmo de entradas se desaceleró desde el récord del lunes, las cinco sesiones se mantuvieron positivas.

Los ETF al contado retienen Bitcoin directamente en nombre de los accionistas, por lo que las creaciones netas se traducen en monedas compradas a través de canales de mercado regulados, una fuente de demanda que no existía en ciclos anteriores, ya que estos fondos solo comenzaron a cotizar en EE. UU. en enero de 2024. Un aumento comparable de entradas en agosto coincidió con que el precio de Bitcoin subiera de 64.000 a 81.000 dólares. En los últimos 90 días, los ETF de Bitcoin han atraído 5.810 millones de dólares en entradas netas, lo que indica una demanda institucional sostenida incluso en medio de la volatilidad del mercado.

De cara al futuro, los informes semanales de flujos de los ETF y las actualizaciones de los datos de oferta de River ofrecen la forma más clara de seguir si ambas tendencias continúan.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los objetivos de los analistas y los modelos cuantitativos son proyecciones y pueden no materializarse.

Fuente: The Market Periodical