El hash ribbon de Bitcoin se recuperó el 26 de agosto y ya lleva 61 días manteniéndose, una señal que históricamente ha sido seguida de precios más altos: en seis de las siete recuperaciones contabilizadas, Bitcoin cotizó más alto un año después, una ventaja de aproximadamente 72%. El hash ribbon se construye a partir de medias móviles del hash rate de la red —la potencia de cómputo combinada que los mineros aportan a la cadena— y sus recuperaciones se interpretan como el punto en el que un período de estrés de los mineros se alivia.

En un nuevo video de Bitcoin Magazine, Sean Hagan desglosa la señal —un marco que contabiliza los días de capitulación de los mineros desde 2011, cuando estos apagan el equipo en lugar de operarlo con pérdidas—, sus fallos (15 de 231 lecturas, el más notable en abril de 2021 con -17%) y la señal de enero, que sigue 12% en pérdida. Hagan también señala el hash rate de 30 días en aproximadamente 1,1 ZH (zettahash, una unidad equivalente a un sextillón de hashes por segundo), un aumento de 13% desde julio, como evidencia de que lo peor del estrés de los mineros ya quedó atrás.

Este ciclo se diferencia de las caídas anteriores. Según el conteo del video, los mineros pasaron 223 de los últimos 365 días en capitulación —un nuevo récord, frente a los 141 días de 2012— y el episodio se asemeja más a la prohibición china de 2021 que a las de 2018 o 2022, ya que los mineros abandonaron la red por unos 100.000 millones de dólares en contratos de IA. La comparación tiene precedente: la ofensiva de Pekín contra la minería a mediados de 2021 dejó fuera de línea de golpe una gran parte del hash rate global antes de que las máquinas se reubicaran en el extranjero y la red se recuperara. Los plazos siguen encajando: la capitulación alcanzó su punto máximo 56 días después del mínimo del 30 de junio.

Grace Remington plantea la pregunta clave: si los mineros abandonaron la red voluntariamente, ¿sigue siendo fiable la señal? El historial citado en el video muestra que Bitcoin cotizó más alto en seis de las siete ocasiones tras recuperaciones de este tipo.

Las métricas de precio coinciden con los datos de los mineros: el MVRV —la razón entre el valor de mercado de Bitcoin y su valor realizado, un indicador amplio de si los tenedores están en ganancias— se sitúa por encima de su promedio, y Bitcoin opera sobre su media móvil de 50 semanas. Una pregunta abierta es si el hash rate podría regresar desde la IA a medida que la construcción de infraestructura choque con cuellos de botella. Aun así, el hash ribbon sigue siendo un gráfico retrospectivo con un historial direccional superior al 70%.

La discusión completa está disponible en el video publicado por Bitcoin Magazine.

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Este artículo, "La señal del Hash Ribbon de BTC se invirtió: los mineros de Bitcoin muestran que el suelo podría estar puesto", apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y está escrito por Patrick Green.