James Son, estratega jefe de mercado de la firma de gestión patrimonial Wellington-Altus, ha dado por terminado el patrón más observado del mercado cripto: el ciclo de mercado de cuatro años organizado en torno al halving de Bitcoin.

En una entrevista publicada el 14 de octubre de 2026, Son afirmó que tanto el ciclo de cuatro años como el ciclo de halving han terminado. Según el titular del informe, el estratega vislumbra un repunte de Bitcoin (BTC) hacia los $86,000.

El ciclo de halving ha anclado durante mucho tiempo el análisis del mercado cripto. El halving de Bitcoin es un evento preprogramado —que ocurre aproximadamente cada cuatro años, o cada 210,000 bloques— que reduce a la mitad la recompensa que reciben los mineros por añadir nuevos bloques a la red. El halving más reciente tuvo lugar en abril de 2024 —el cuarto en la historia de Bitcoin—, reduciendo la recompensa por bloque de 6.25 BTC a 3.125 BTC.

Según la teoría del ciclo de cuatro años, históricamente cada halving ha sido seguido por un período de apreciación significativa del precio y una posterior corrección pronunciada, como se observó tras los halvings de 2012, 2016 y 2020. Este marco ha convertido al halving en uno de los puntos de referencia más citados para determinar el momento de las fases alcistas y bajistas de Bitcoin.

Los comentarios de Son marcan una ruptura notable con el marco centrado en el halving que ha dominado el análisis del mercado cripto durante más de una década. Dado que ese marco ha estado tan profundamente arraigado en los comentarios de mercado, rechazarlo traza una línea entre dos cosas que a menudo se confunden: el halving como evento de protocolo, fijo en el código de Bitcoin y que continúa independientemente de los resultados del mercado, y el halving como modelo de pronóstico, que los analistas pueden revisar o retirar. La postura de Son es un argumento a favor de lo segundo.

Para los lectores que evalúan esa postura, el registro histórico es el punto de referencia: los halvings de 2012, 2016 y 2020 fueron seguidos cada uno por apiación y luego corrección, por lo que el comportamiento del mercado actual en relación con ese patrón es la evidencia sobre la que girará el debate. El propio protocolo fija un horizonte determinado para la disputa —bajo el calendario de 210,000 bloques, se espera que el próximo halving ocurra alrededor de 2028, cuando la recompensa bajaría de 3.125 BTC a 1.5625 BTC.

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