Los mercados financieros se volvieron volátiles a mediados de agosto después de que el US Treasury Department anunciara un programa más amplio de apoyo a la liquidez para la deuda gubernamental de largo plazo. La medida empujó los rendimientos de los bonos a la baja y elevó a los activos de riesgo. El precio del oro subió con rapidez, mientras Bitcoin también avanzó después de semanas de negociación débil, reflejando cómo ambos mercados pueden reaccionar cuando los inversores reconsideran las perspectivas de tasas y liquidez.

El cambio llegó el August 19, cuando el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que el gobierno duplicaría el tamaño máximo de las recompras de apoyo a la liquidez de $2 billion a $4 billion por operación. La decisión siguió a un fuerte aumento de los rendimientos de largo plazo.

El precio del oro revierte después del repunte de agosto

El rendimiento del Treasury a 30 años había alcanzado 5.34% el August 18, su nivel más alto en 19 years. Tras el anuncio de recompras, el rendimiento cayó hacia 5.2%. El oro pasó de unos $4,360 por ounce a $4,530 en cuestión de hours.

El precio del oro siguió subiendo y alcanzó $4,700 el August 25, su nivel más alto en más de three months. Más tarde, el repunte se desvaneció. El oro cayó a unos $4,300, dejándolo más de 8.5% por debajo de su pico reciente y por debajo de su nivel inicial.

El precio de Bitcoin conserva la mayor parte de sus ganancias

Bitcoin siguió la misma tendencia inicial, pero conservó más de su avance. La criptomoneda pasó semanas por debajo de $65,000 antes de subir con fuerza a unos $81,500 la semana pasada.

BTC luego retrocedió hacia $77,000 después de que los mercados volvieran a mostrarse cautelosos. Incluso tras esa caída, Bitcoin seguía alrededor de 20% por encima de la zona de $64,000 donde comenzó el repunte. Ese desempeño lo separó del oro, que borró sus ganancias de agosto.

El sentimiento del mercado cambió después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hablara en Jackson Hole el viernes pasado. Sus comentarios fueron interpretados como hawkish, lo que elevó las expectativas de que las tasas de interés podrían mantenerse más altas o subir más.

Los rendimientos de los bonos se recuperaron tras el discurso, mientras el oro y Bitcoin retrocedían. La perspectiva de tasas más altas también redujo el apoyo al debasement trade, que había favorecido a los activos vistos como reservas de valor durante la debilidad previa del dólar.

Bitcoin enfrenta nueva presión por los flujos de ETF

Bitcoin ahora enfrenta presión tanto por las condiciones macroeconómicas como por una menor demanda a través de los fondos cotizados spot. Las sesiones recientes han registrado más retiros que entradas, lo que muestra que la fuerte compra vista durante el repunte inicial se ha desacelerado.

El próximo movimiento podría depender de los rendimientos de los bonos, las señales de política de la Reserva Federal y la demanda de ETF. El oro ya volvió a situarse por debajo de su nivel previo al repunte, mientras Bitcoin aún conserva una parte importante de su avance de agosto. Estos factores siguen siendo centrales para la dirección de corto plazo del mercado cripto.

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