Las tarifas de transacción de Bitcoin (BTC) ahora representan solo el 0,69 % de los ingresos totales de los mineros, marcando un mínimo de diez años mientras que las principales operaciones mineras se reorientan cada vez más hacia la computación de inteligencia artificial.

Según los datos de la plataforma de análisis onchain Glassnode, las tarifas como proporción de los ingresos de los mineros se mantienen cerca de mínimos de la última década tras haber caído al 0,52 % en abril. Las tarifas han representado menos del 1 % de los ingresos mineros durante casi un año, como señaló en X el cofundador de Glassnode, Rafael Schultze-Kraft.

"Bitcoin estaba por debajo de los $400 la última vez que la participación de las tarifas fue tan baja", dijo.

Las cifras subrayan una pregunta de larga data sobre el modelo de seguridad económica de Bitcoin: con el tiempo, el subsidio de bloque está diseñado para disminuir mediante halvings programados, y se espera que las tarifas de transacción eventualmente compensen la recompensa de minería decreciente. Que las tarifas sigan siendo una fracción insignificante de los ingresos, incluso cuando el subsidio se redujo de 6,25 BTC a 3,125 BTC en el halving de abril de 2024, pone de relieve lo lejos que está el uso actual de la red de reemplazar ese flujo de ingresos.

Los mineros dependen cada vez más del subsidio de bloque

Con los ingresos por tarifas de transacción en mínimos históricos, los mineros dependen cada vez más del subsidio de bloque fijo: la cantidad de BTC recién acuñado otorgada por bloque, actualmente fijada en 3,125 BTC. La presión sobre la rentabilidad se ha visto agravada por la caída del precio de Bitcoin de casi un 50 % desde su máximo histórico de octubre de 2025, lo que reduce el valor en dólares estadounidenses del subsidio de bloque.

Los datos del recurso de análisis onchain Checkonchain sitúan el costo promedio estimado de producción de un Bitcoin en $78,254 al martes, casi un 23 % por encima del precio spot actual.

La caída del precio de Bitcoin combinada con el aumento de los costos de electricidad ha comprimido los márgenes de beneficio y ha forzado a los mineros más pequeños a salir del mercado. La presión ha sido particularmente aguda para los operadores sin acceso a contratos de energía de bajo costo o hardware eficiente, lo que acelera la consolidación en todo el sector.

El hash rate cae un 33 % desde el máximo de octubre

El hash rate de la red de Bitcoin, una medida estimada del poder de cómputo que protege la red, refleja un sector minero bajo una presión significativa. Según Checkonchain, el hash rate ha disminuido desde su pico de octubre de 2025 de 1,3 zettahashes por segundo (ZH/s) a 861 exahashes por segundo (EH/s), una caída del 33 %.

Los analistas señalan el giro hacia la IA como un "desarrollo preocupante"

El analista independiente William Clemente reconoció la caída en un análisis publicado durante el fin de semana, y señaló que los reajustes automáticos de dificultad habrían incentivado a los mineros a aumentar su actividad. Sin embargo, con la dificultad aumentando nuevamente, el cambio hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (HPC), más lucrativas, se ha vuelto cada vez más visible.

"No hay otra forma de verlo, el hash rate ha estado en declive. Esto ha ocurrido a medida que los márgenes de los mineros se vieron comprimidos después de 2022 por una mayor competencia y precios de energía más altos, pero lo más importante es el giro de muchos hacia AI/HPC, lo cual hasta ahora ha demostrado ser una decisión comercial prudente para las empresas cotizadas que lo han hecho", escribió Clemente.

Añadió: "Esta dinámica se ha reforzado a medida que Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al de los activos relacionados con la IA y a la tasa de cambio en la demanda de cómputo".

El cambio aprovecha un activo que muchos mineros ya poseen: infraestructura eléctrica a gran escala conectada a la red. Las instalaciones construidas originalmente para la minería de Bitcoin, con subestaciones, sistemas de refrigeración y contratos de energía a largo plazo, son cada vez más atractivas para las cargas de trabajo de IA y HPC, donde la demanda de capacidad de cómputo ha aumentado junto con el auge de la IA generativa.

El minero de Bitcoin CleanSpark se ha reorientado recientemente hacia la IA, cambiando a la operación de centros de datos tras no alcanzar sus objetivos de beneficio. Otro minero, Keel Infrastructure, cerró todas sus operaciones de minería en EE. UU. después de que sus ingresos cayeran un 50 % en el segundo trimestre.

Charles Edwards, fundador del fondo de inversión y plataforma de IA Capriole Investments, vinculó directamente la caída del hash rate con el giro de los mineros cotizados hacia la IA en X.

"Este es el desarrollo de Bitcoin más preocupante y menos comentado de 2026", argumentó, y señaló que la tendencia se ha acelerado desde abril.

Por separado, un análisis de CryptoQuant sugirió recientemente que la presión de venta de Bitcoin podría estar cerca de agotarse tras una caída de $4 mil millones en la capitalización de mercado de USDT.