Bitcoin cayó más del 25%, desde aproximadamente 83.000 dólares hasta alrededor de 60.000, en mayo y principios de junio, incluso mientras las acciones estadounidenses escalaban a máximos históricos.

Según datos destacados por la firma de análisis on-chain Glassnode el 17 de agosto, la divergencia subraya cómo el capital ha fluido hacia las acciones y los activos relacionados con la inteligencia artificial, mientras que la demanda de Bitcoin se ha debilitado.

Glassnode afirmó que Bitcoin ha sido “significativamente desatendido” en esta rotación, y señaló una demanda más débil de la criptomoneda en un momento en que otros activos de riesgo se recuperaban.

El sentimiento del consumidor tocó un mínimo récord mientras las acciones subían

La divergencia surgió en un contexto de debilitamiento del sentimiento del consumidor y un sólido desempeño del mercado de valores.

Según datos de Glassnode, la Confianza del Consumidor cayó por debajo de 3.000 en su medición del mercado de valores de EE. UU. en mayo. Por separado, el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó en mayo a un mínimo histórico de 44,8.

“Consumer Confidence recently hit an all-time low as the stock market continued to make new highs. This weak sentiment is pushing money out of cash and into equities, AI, and commodities. bitcoin:native has been significantly neglected by this rotation pic.twitter.com/av4RA3Ibtw — glassnode (@glassnode) August 17, 2026”

La caída se produjo mientras las preocupaciones por la inflación y los efectos económicos del escalado del conflicto en Medio Oriente pesaban sobre los consumidores.

Al mismo tiempo, las acciones estadounidenses se movieron en la dirección opuesta. El S&P 500 cerró en 7.230,12 el 1 de mayo tras seis semanas consecutivas de ganancias, y luego cerró en un nuevo récord de 7.580,06 el 29 de mayo, con un alza de aproximadamente 11% en lo que va del año. En el mismo período, el Nasdaq ganó alrededor de 16% y el Dow alrededor de 6% en lo que va del año.

Los ETF de Bitcoin registraron fuertes salidas

Mientras tanto, Bitcoin siguió un camino marcadamente distinto.

Su precio cayó más del 25% durante mayo y los primeros días de junio, pasando de alrededor de 83.000 dólares a aproximadamente 60.000.

Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron 13 días consecutivos de salidas netas durante el mes, la racha más larga desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024. Las salidas totales alcanzaron aproximadamente 4.400 millones de dólares, y solo el IBIT de BlackRock representó alrededor de 3.300 millones.

Por qué divergieron Bitcoin y las acciones

La caída de Bitcoin se aceleró a principios de junio, cuando el escalado de las tensiones entre EE. UU. e Irán impulsó al alza los precios del petróleo, elevó las expectativas de inflación a 3,9%, desde 3,5% en abril, y empujó los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. al alza en más de 5%, lo que añadió mayor presión sobre los activos de riesgo.

Al mismo tiempo, el rally de las acciones se concentró en las grandes empresas de inteligencia artificial y semiconductores. Los sólidos resultados corporativos y el gasto continuo en infraestructura de inteligencia artificial ayudaron a sostener la demanda de los inversores por partes del sector tecnológico.

El resultado fue una divergencia inusual: las acciones seguían atrayendo capital mientras Bitcoin experimentaba caídas de precio y retiros significativos de sus ETF.

Ese contraste también importa porque el desempeño de Bitcoin en el mercado se ha vinculado cada vez más al flujo de capital institucional a través de los ETF, no solo al trading spot. Cuando esos flujos se debilitan, hay menos evidencia de una demanda generalizada que compense la presión vendedora en otras partes del mercado.

Por qué esto importa

La divergencia plantea interrogantes sobre el papel de Bitcoin como cobertura macro y sobre las fuentes de demanda que sostienen el mercado de criptomonedas.

Las salidas persistentas de los ETF y una demanda estructural débil podrían mantener a Bitcoin expuesto a la presión de aversión al riesgo, incluso si los mercados más amplios siguen subiendo.